人民幣匯率連創(chuàng)新低止跌需待央行指引
“購匯要趁早��！不要猜測市場的位置，只有你想不到，沒有市場做不到的�！鄙虾Ｄ彻煞葜沏y行外匯交易員告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，不管你信不信，市場就是這樣。
周四(3月20日)，人民幣對美元匯率中間價報6.1460，較前一交易日繼續(xù)大幅下跌109個基點，創(chuàng)下年內(nèi)新低；即期匯率(詢價)比中間價下跌超過1%，收于6.2275，盤中最低跌至6.2334，跌幅接近中間價的1.5%。這創(chuàng)出了即期匯率1年以來的新低。中信證券固定收益研究主管鄧海清博士表示，周四人民幣中間價的暴跌肯定和隔夜美元指數(shù)(USDX)的上漲有關(guān)系。美聯(lián)儲在議息會議后的新聞發(fā)布會上確定了加息的時間窗口。
“中間價大幅下跌之后，就會讓市場有信心、有動力去做空人民幣�，F(xiàn)在來看，匯率的下跌應(yīng)該主要是由市場力量推動的，央行引導(dǎo)的跡象不明顯�！闭猩蹄y行總行金融市場高級分析師劉東亮表示，以往不管經(jīng)濟是好是壞，人民幣都是升值，現(xiàn)在1月、2月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)比較差，人民幣匯率跟著波動起來，也可以認為是對基本面作了反應(yīng)。
中間價、即期皆跳水
值得注意的是，美元指數(shù)周三(3月19日)暴漲了0.86%，突破80.0整數(shù)關(guān)口后收于80.05，周四開盤后小幅回調(diào)，隨后繼續(xù)大幅上漲。
隔夜，美聯(lián)儲主席耶倫在議息會議結(jié)束后的新聞發(fā)布會上表示，美聯(lián)儲可能會在退出資產(chǎn)購買計劃后約6個月升息�！叭嗣駧艑γ涝虚g價的暴跌，肯定和隔夜美元指數(shù)的大漲有關(guān)。美聯(lián)儲放棄了以6.5%的失業(yè)率門檻作為決定未來升息的因素，并在新聞發(fā)布會上確定了加息的時間窗口，暗示QE的退出可能會加速�！编嚭Ｇ灞硎�。
Wind數(shù)據(jù)顯示，人民幣對美元即期匯率(詢價)周四(3月20日)比中間價下跌超過1%，收于6.2275，盤中最低下跌至6.2334，跌幅接近中間價的1.5%。最后收盤下跌310個點，這創(chuàng)出了即期匯率1年以來的新低。
“隔夜美元指數(shù)大漲，今天(3月20日)美元中間價又高開109個點。這樣一開盤大家就開始買(美元)了�！鄙虾Ｄ彻煞葜沏y行外匯交易員告訴記者，市場上仍然有大量的客盤在購匯，看不出來有干預(yù)的跡象。有這么多買盤，還需要干預(yù)嗎？購匯要趁早啊。不要猜測市場的位置，只有你想不到，沒有市場做不到的。
對于人民幣跌幅已經(jīng)超過中間價的1%，上述交易員表示：昨天(3月19日)就破1%了，這是肯定要破的，不然波幅限制豈不是白提高了。不過他也表示，(匯價)上漲太強勁，感覺現(xiàn)在漲得有點過快。
“整體而言，中間價的定價會逐漸向市場靠攏，這是大勢所趨。反過來，中間價的大幅下跌，又會讓市場更有信心，也更有動力做空人民幣�！眲|亮對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，現(xiàn)在來看，匯率的下跌應(yīng)該主要是由市場力量推動的，央行干預(yù)的跡象不明顯。以往不管經(jīng)濟好壞，人民幣都是升值，現(xiàn)在1月、2月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)比較差，人民幣匯率跟著波動了起來，也可以認為是對基本面作了反應(yīng)。
專家稱仍是良性下跌
“已經(jīng)跌到6.2了？我們昨天結(jié)匯時還是6.18呢！”當(dāng)記者給北京某小型外貿(mào)企業(yè)老板報出當(dāng)時匯率時，他激動地表示，看來應(yīng)該再等等，還好只結(jié)了其中一部分，不然就損失了。
他是北京的一家做美容儀器出口的小型外貿(mào)企業(yè)老板，一直沒有做過遠期結(jié)售匯，即便是在人民幣單邊升值的時候，也只是默默承受著匯率帶來的損失�！艾F(xiàn)在人民幣開始貶值，就更該考慮遠期結(jié)售匯的事了。”這位老板告訴記者。顯然，這位老板在等待著人民幣的進一步貶值。
那么，這種持續(xù)貶值趨勢究竟能持續(xù)多久？“央行應(yīng)該也不會允許人民幣一直貶值下去，但至于何時會改變?nèi)嗣駧诺馁H值預(yù)期，應(yīng)該以會不會改變中國金融系統(tǒng)安全為標準。”鄧海清表示，此前央行把1%的波幅限制放大到2%，不僅可以從側(cè)面說明央行對人民幣的貶值是有心理準備的，也表明央行其實采取了一個默許態(tài)度�，F(xiàn)在，美聯(lián)儲加息預(yù)期和中國經(jīng)濟下行壓力相疊加，又加大了人民幣匯率下行的壓力。
鄧海清認為，人民幣的貶值在目前來看還在一個良性的范圍之內(nèi)。對央行來說，除非到了威脅中國金融系統(tǒng)安全的時候，否則就不會進行逆勢干預(yù)。
“央行需要讓市場形成一個非常穩(wěn)定的預(yù)期，那就是人民幣匯率會處于一個相對均衡的水平，不會大幅升值或貶值�！编嚭Ｇ灞硎�，此前市場已經(jīng)形成了人民幣單邊升值的預(yù)期，而現(xiàn)在的貶值對改變這種預(yù)期有非常大的好處�，F(xiàn)在的下跌確實也打破了很多人的預(yù)期，影響到了市場的情緒，但對央行來說，要真正打破市場的預(yù)期，就需要讓貶值的幅度能觸動多數(shù)做多人民幣頭寸的止損盤，這樣才能真正改變對沖基金看多人民幣的預(yù)期，以及長期做多人民幣的操作節(jié)奏。
“也就是說，只要還沒有觸動單邊做多人民幣的‘安全閥’，就只是改變了一些市場情緒，并不能改變大機構(gòu)做多人民幣的節(jié)奏和預(yù)期�！编嚭Ｇ灞硎�，如果這種貶值只是一個比較大的市場波動，那就有利于中國的市場出清，改變單邊預(yù)期，也就還在良性的范圍之內(nèi)。至于央行究竟有沒有在這個過程中有所干預(yù)，其實是很難證明的。
來源：每日經(jīng)濟 新聞
