亞洲金融論壇：
當(dāng)美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長勢頭逐漸被確立后，全球經(jīng)濟(jì)增長引擎是否會從亞洲等新興市場轉(zhuǎn)移到西方？在美聯(lián)儲去年底宣布將減少購債規(guī)模后，新興市場是否會再次遭遇與去年年中類似的新一輪市場沖擊？
帶著這些問題，以“亞洲：帶動全球增長”為主題的第七屆亞洲金融論壇(AFF)于2014年1月13至14日在中國香港會議展覽中心舉行。逾百名世界各地負(fù)責(zé)財政、金融政策的政府官員、金融業(yè)翹楚、學(xué)者及舉足輕重的商界領(lǐng)袖齊聚香港，剖析各地市場的最新形勢，共同探討亞洲在環(huán)球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中所扮演的角色以及亞洲區(qū)內(nèi)的發(fā)展機(jī)遇。
對于2014年的全球經(jīng)濟(jì)前景，1月13日的論壇現(xiàn)場投票顯示，近四成參會者持樂觀態(tài)度，近半數(shù)參會者持中性態(tài)度，而表示悲觀的僅占一成。更重要的是，近六成參會者認(rèn)為目前的世界經(jīng)濟(jì)增長是可持續(xù)的。
對于2014年全球經(jīng)濟(jì)的最大風(fēng)險，超過三成(31.7%)的參會者認(rèn)為是美聯(lián)儲退出量化寬松(QE)，不到三成(29.1%)的人認(rèn)為是中國經(jīng)濟(jì)硬著陸，而之后的兩大風(fēng)險分別是新興市場經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問題(23%)和歐洲再次陷入主權(quán)債務(wù)危機(jī)(16.2%)。此外，近三分之二的參會者認(rèn)為，2014年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體去杠桿化以及退出量化寬松政策措施對新興經(jīng)濟(jì)體仍然會造成巨大影響。
盡管挑戰(zhàn)重重，亞洲仍將有潛力繼續(xù)成為經(jīng)濟(jì)增長的主要推動力。56.8%的參會者認(rèn)為亞洲會繼續(xù)推動世界經(jīng)濟(jì)增長。
強(qiáng)勁樂觀與最大風(fēng)險
“2014年世界經(jīng)濟(jì)仍然充滿很多不確定性，主要的危機(jī)來自美聯(lián)儲退出量化寬松(QE)的政策�！� 中華人民共和國香港特別行政區(qū)財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局局長陳家強(qiáng)表示。去年12月美聯(lián)儲已經(jīng)宣布將于本月將資產(chǎn)購買規(guī)模從原來每個月850億美元降到750億美元。
陳家強(qiáng)表示，美國退出QE在很大程度上取決于美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的情況，退出QE將對世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響，令未來的復(fù)蘇之路充滿不確定性。正是因為這樣的政策出現(xiàn)可能會對金融市場帶來更多的波動性，也會對基金和資金流向產(chǎn)生很大影響。
不過，本屆亞洲金融論壇的參會者普遍對2014年的全球經(jīng)濟(jì)前景表示樂觀。現(xiàn)場投票顯示，近四成參會者持樂觀態(tài)度(39.9%)，近半數(shù)參會者持中性態(tài)度(49.3%)，而表示悲觀的僅占一成(10.8%).
歐元集團(tuán)主席、荷蘭財政部長戴塞爾布盧姆表示，政治決策者們通常傾向于更加樂觀，而金融家們通常會需要再等一等，看一看。決策者的工作就是確保政策能夠落到實處。他相信，隨著時間推移樂觀派數(shù)量會不斷增加。
但全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路并不平坦。“病來如山倒、病去如抽絲�！敝袊顿Y有限責(zé)任公司董事長兼首席執(zhí)行官丁學(xué)東說，“國際經(jīng)濟(jì)危機(jī)2008年爆發(fā)后，很快席卷到主要國家并影響全球。但是復(fù)蘇過程卻顯得非常緩慢，現(xiàn)在已過去5年。這個過程中復(fù)蘇表現(xiàn)出緩慢、反復(fù)、非均勻性。”
那么，2014年全球經(jīng)濟(jì)的最大風(fēng)險是什么？
亞洲金融論壇的參會者投票顯示，依次是美聯(lián)儲退出QE、中國經(jīng)濟(jì)硬著陸、新興市場經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問題以及歐洲再次陷入主權(quán)債務(wù)危機(jī)。
談到美聯(lián)儲退出QE，亞洲開發(fā)銀行(行情 專區(qū))行長中尾武彥稱，隨著美聯(lián)儲調(diào)整QE政策，有很多警示信號都會出現(xiàn)。退出QE意味著流動性將會趨緊，中國經(jīng)濟(jì)增長已從連續(xù)30年高增長后出現(xiàn)小幅下調(diào)，其他經(jīng)濟(jì)體也同樣出現(xiàn)了一定下調(diào)，商品價格出現(xiàn)了企穩(wěn)甚至下跌。
的確，自去年5月起，新興市場已經(jīng)深刻感受到了美聯(lián)儲縮減QE的潛在影響。
不過，中尾武彥認(rèn)為，亞洲地區(qū)的金融市場比1997年亞洲金融危機(jī)發(fā)生時可能更具有靈活性和應(yīng)對性，亞洲現(xiàn)在已經(jīng)比以往任何時候更加能夠應(yīng)對風(fēng)浪挑戰(zhàn)和襲擊。
俄羅斯聯(lián)邦財政部副部長阿列克謝·莫伊謝耶夫表示，俄羅斯是金磚國家中唯一一個沒有對資本進(jìn)行控制的國家。但在QE退出過程中，俄羅斯金融市場比較穩(wěn)定，沒有額外的大幅資本流動。他表示，國家資本自由流動以及貨幣自由兌換、匯率自由浮動能夠幫助有效減少Q(mào)E退出帶來的潛在負(fù)面影響。
盡管參與者表達(dá)了對中國經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂，但中尾武彥表示，他對中國經(jīng)濟(jì)非常有信心。
中尾武彥表示，中國政府進(jìn)行的以市場為主導(dǎo)的改革，尤其是三中全會以后釋放出來的改革信號確實給他留下非常深刻的印象。
“中國經(jīng)濟(jì)確實有很多挑戰(zhàn)，比如說如何有效管理金融系統(tǒng)、政府地方債如何解決、污染問題、經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量問題等。但我對中國經(jīng)濟(jì)非常有信心，也很樂觀。因為我知道中國政府清楚中國經(jīng)濟(jì)面臨的問題，也知道應(yīng)該做什么�！� 中尾武彥說。
盡管投票結(jié)果顯示，新興市場結(jié)構(gòu)性問題并不是最大風(fēng)險。但阿列克謝·莫伊謝耶夫在接受《第一財經(jīng)日報》記者專訪時表示：“如果讓我選擇，我會選新興市場結(jié)構(gòu)性問題。”他認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性改革和調(diào)整非常重要，新興市場不能自滿，必須繼續(xù)推進(jìn)改革，不能夠中途言退。
此外，參會者似乎并不太擔(dān)憂歐元區(qū)前景。對此，戴塞爾布盧姆表示，歐洲今年經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景向好，平均增速預(yù)計將達(dá)到1%，明年或達(dá)到1.7%。
亞洲仍將是全球經(jīng)濟(jì)主要推動力
在經(jīng)歷了去年的市場動蕩與經(jīng)濟(jì)下滑后，新興市場今年是否能夠維持經(jīng)濟(jì)與金融穩(wěn)定，并成為全球經(jīng)濟(jì)的主要推動力？
“我們已經(jīng)看到了亞洲帶動全球經(jīng)濟(jì)的增長�！毕愀圪Q(mào)易發(fā)展局主席蘇澤光在1月13日的亞洲金融論壇上說，亞洲在未來的經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇過程中扮演著重要角色，尤其在全球金融穩(wěn)定體系當(dāng)中起到重要作用。
蘇澤光稱，中國在這方面起到了引導(dǎo)的作用，現(xiàn)在成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的亮點(diǎn)和經(jīng)濟(jì)增長的引擎，這也讓亞洲驅(qū)動世界經(jīng)濟(jì)增長和環(huán)球金融新思維成為本次論壇主要的話題和議題。未來中國市場將會進(jìn)一步向世界各國投資者開放，進(jìn)一步為世界注入新的活力。
一個重要的事實是，亞洲人口更為年輕，消費(fèi)潛力更大。
中尾武彥表示，亞洲未來年輕一代消費(fèi)者的崛起和成長，意味著市場需求仍然會保持旺盛，因此他認(rèn)為，亞洲將繼續(xù)成為經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動引擎。盡管長遠(yuǎn)來看會有一些隱憂或挑戰(zhàn)，但他認(rèn)為，總體來說在經(jīng)濟(jì)驅(qū)動力的角色上，亞洲是當(dāng)仁不讓的。
根據(jù)亞洲開發(fā)銀行去年12月份的預(yù)測數(shù)據(jù)，去年亞洲地區(qū)GDP增速6%，尤其是亞開行45個發(fā)展中成員國，更從原有6%基礎(chǔ)上小幅上調(diào)到6.2%。
中尾武彥建議，面對世界形勢變化，量化寬松退出，亞洲各國應(yīng)該聯(lián)手從七方面進(jìn)行一些集體化的應(yīng)對：一是實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策制定的完善性和完整性；第二，保持開放貿(mào)易投資渠道；第三，建立起高質(zhì)量基礎(chǔ)設(shè)施架構(gòu)和環(huán)境；第四，對人力資本進(jìn)行投資；第五要不斷加強(qiáng)公共服務(wù)部門的一些服務(wù)質(zhì)量，而且要加強(qiáng)一些中小企業(yè)在整個過程當(dāng)中所能夠發(fā)揮的一些作用；第六是亞洲的金融市場本身制度建設(shè)必須得以加強(qiáng)，而且要以投資者作為主要政策出發(fā)點(diǎn)和目的的制度安排必須落實；第七則是要不斷加強(qiáng)風(fēng)險防范和控制能力。
中美最具投資吸引力
有趣的是，盡管人們對于全球最大風(fēng)險的擔(dān)憂來自中美兩國，但在2014年投資目的地的選擇上，投資者們最看好的卻是中國與美國。
論壇投票顯示，在中國、印度、東南亞、西歐、美國中，39.6%的參會者選擇中國，25.4%選擇美國， 17.6%選擇東南亞，13.9%選擇西歐，僅3.4%選擇印度。相比2013年的投票，印度數(shù)據(jù)有所下滑，中國數(shù)據(jù)也有所下滑，美國排名則上升了15.4%。
對這一結(jié)果，丁學(xué)東表示很贊成，即去中國投資最好。
“與去年相比，這個結(jié)果更證實了我的想法。但很遺憾，中投公司是搞海外投資的，不能大量投資人民幣業(yè)務(wù)�！倍W(xué)東說。
從行業(yè)來說，丁學(xué)東表示，他最看好基礎(chǔ)設(shè)施投資。非洲基礎(chǔ)設(shè)施非常落后，東亞國家基礎(chǔ)設(shè)施非常短缺，而歐洲、美國基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)全部老化。未來5~10年全球是一個基礎(chǔ)設(shè)施更新的時期，需要的投資數(shù)量有幾十億美元之多，所以他非常看好基礎(chǔ)設(shè)施投資。
另外，丁學(xué)東還看好高科技行業(yè)，因為每次經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，這一行業(yè)的復(fù)蘇都會帶來一些高新技術(shù)的產(chǎn)生和壯大，這也是非常有潛力的投資行業(yè)。
來源：第一財經(jīng)日報
