IMF隔空喊話伯南克：退出時(shí)機(jī)未到
一年一度的美聯(lián)儲(chǔ)全球央行年會(huì)24日在美國(guó)懷俄明州小鎮(zhèn)杰克遜霍爾落下帷幕。盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克、歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉等重量級(jí)人物均告缺席，但美聯(lián)儲(chǔ)決策層委員和經(jīng)濟(jì)學(xué)家在本次會(huì)議期間的發(fā)言仍備受關(guān)注。
與會(huì)人士普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將于9月開始小幅度放緩購(gòu)債進(jìn)度。但多位人士警告了美聯(lián)儲(chǔ)收回超寬松貨幣政策的過程中，全球金融穩(wěn)定性將面臨風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德還明確表示，目前還不是撤出刺激措施的合適時(shí)機(jī)。
美聯(lián)儲(chǔ)退出預(yù)期未減
從杰克遜霍爾會(huì)議期間的討論來看，與會(huì)人士普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將于9月開始小幅度放緩購(gòu)債進(jìn)度。高頻經(jīng)濟(jì)學(xué)公司美國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家奧沙利文表示，從目前信息來看，美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備在9月采取行動(dòng)，“我沒有聽到任何顯示出美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在9月份行動(dòng)的信息”。
加州大學(xué)伯克利分校經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴里·艾肯格林表示，央行有回歸傳統(tǒng)貨幣政策的意愿。但他同時(shí)表示現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)環(huán)境尚未恢復(fù)正常。
美聯(lián)儲(chǔ)與會(huì)高層中，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特明確表示，如果現(xiàn)在至下個(gè)月的數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“可以持續(xù)”且未表現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)將偏離軌道，將支持美聯(lián)儲(chǔ)在9月開始縮減資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模。他預(yù)計(jì)2013年全年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)2-2.5%，預(yù)計(jì)失業(yè)率在年底前降至7.2%-7.4%。
舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯預(yù)計(jì)，由于來自財(cái)政政策領(lǐng)域的拖累已經(jīng)逐漸得到消除，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在今年下半年和明年有望明顯加速。如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)進(jìn)步，美聯(lián)儲(chǔ)在“今年晚些時(shí)候”減少刺激性的購(gòu)買資產(chǎn)措施是明智之舉。威廉姆斯同時(shí)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前每月850億美元的量化寬松購(gòu)債規(guī)模，尚不足以在金融市場(chǎng)上引起資金配置全面失衡的狀況。
洛克哈特和威廉姆斯不具備今年的貨幣政策決策投票權(quán)。
鴿派委員、圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德則表示，自己不會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)采取什么行動(dòng)做出預(yù)先判斷，但他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在逐步放緩購(gòu)債的問題上應(yīng)該慎重，需要等待看經(jīng)濟(jì)會(huì)否在下半年進(jìn)一步增強(qiáng)。布拉德?lián)碛薪衲甑穆?lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)決策投票權(quán)。
與會(huì)的哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院院長(zhǎng)格倫·哈伯德認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該等到12月份再開始放緩購(gòu)債，因?yàn)槟壳吧腥鄙倜绹?guó)經(jīng)濟(jì)走向的明確指引。
本次年會(huì)上，與會(huì)專家還討論了美聯(lián)儲(chǔ)退出刺激政策的第一步。部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家建議美聯(lián)儲(chǔ)在退出過程中首先停止購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，然后維持購(gòu)買抵押貸款支持證券直至完全結(jié)束購(gòu)債。
專家警告退出風(fēng)險(xiǎn)
多位與會(huì)人士希望美聯(lián)儲(chǔ)在更晚時(shí)間放緩購(gòu)債，他們認(rèn)為今年秋季美國(guó)經(jīng)濟(jì)還面臨一系列挑戰(zhàn)，包括國(guó)會(huì)與白宮在財(cái)政問題上的爭(zhēng)端以及利率迅速上升可能威脅房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇，并導(dǎo)致新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增速放緩。
一些其他經(jīng)濟(jì)體央行高層則警告稱，在美聯(lián)儲(chǔ)收回超寬松貨幣政策的過程中，由于新興市場(chǎng)缺少防范潛在大規(guī)模資本流出的措施，全球金融穩(wěn)定性面臨風(fēng)險(xiǎn)。近期由于對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)放緩購(gòu)債感到擔(dān)憂，大筆資金撤離新興市場(chǎng)，包括印度和巴西的貨幣和股票市場(chǎng)上周均出現(xiàn)大幅下跌。
國(guó)際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德在參會(huì)期間表示，全球主要央行利用非常規(guī)貨幣刺激措施提振了各自國(guó)家的經(jīng)濟(jì)，但目前還不是撤出刺激措施的合適時(shí)機(jī)。她指出，政策和政策的協(xié)調(diào)行動(dòng)還沒有達(dá)到應(yīng)該有的程度。如果無(wú)法在全球?qū)用娌扇⌒袆?dòng)，每個(gè)國(guó)家只是自行其道，可能使全球復(fù)蘇遭遇危險(xiǎn)。
經(jīng)合組織首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家帕多安認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)必須在退出寬松貨幣政策過程中保持高度謹(jǐn)慎，以保護(hù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、避免全球市場(chǎng)波動(dòng)。如果市場(chǎng)過度波動(dòng)，將導(dǎo)致企業(yè)撤回投資并損及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。美聯(lián)儲(chǔ)在放緩購(gòu)債的過程中必須與市場(chǎng)充分交流。
斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授哈爾在本次年會(huì)的開幕詞演講中指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)因素，就是美聯(lián)儲(chǔ)在不恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)過早地開始收緊政策措施。他認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)及就業(yè)正在緩步走回正軌，但美聯(lián)儲(chǔ)需要繼續(xù)維持當(dāng)前的政策措施直至經(jīng)濟(jì)完全恢復(fù)正常。
不過巴西央行副行長(zhǎng)佩雷拉認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)放緩購(gòu)債對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體的影響最終將更偏于正面，因?yàn)檫@顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)開始獲得動(dòng)力，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)回升意味著新興市場(chǎng)的出口需求將上升。(記者楊博)
