上周滬膠整體呈現出低位反彈的臺式，基本面都有一定利好支撐膠價反彈。二季度國內宏觀經濟數據表現較好，合成膠和天然橡膠價格極為接近給予市場支撐；現貨市場新貨較少，價格堅挺，下跌空間有限；青島保稅區(qū)庫存進一步下降，臺風對產區(qū)可能帶來影響，至周四出現了一波炒作性的上揚，但整體對產區(qū)影響有限，周五回落最終收于14065點，較上周末漲55點，漲幅在0.39%。
盡管當前仍然存在較多利空因素壓制膠價，但我們認為對于天膠的壓力也整體相對有限，6月份和二季度的經濟數據來看，前期國家出臺的微刺激措施逐步顯效，國內經濟下行的壓力有所減輕，但目前房地產市場依舊疲軟，量價齊跌，加之債務問題，市場仍存擔憂的情緒。但國內供應依舊處于過剩的狀態(tài)，全乳膠及人民幣膠種交投平平，1409合約面臨大量的交割貨源，目前尚未有明確的流向；雖然臺風可能會造成海南地區(qū)減產，但全乳膠目前本身出貨不佳，料對市場的利好影響有限。而此前消息一直稱外圍產區(qū)的產量下滑，但從1-6月份的主產國數據來看減產的幅度極小，越南可能將出口關稅下調至0%，未來外圍仍有供應壓力。加之國內輪胎市場進入淡季。所以目前保持震蕩整理后謹慎看反彈的策略。短期來看滬膠繼續(xù)保持14000點附近整理的走勢，而中期在供需面的及國內資金面的影響之下，滬膠或仍有一跌。
整體仍建議逢高做空。
