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| 尿素出口將爆發(fā)？國內(nèi)市場能暴漲？ |
| 作者：佚名 來源：互聯(lián)網(wǎng) 點擊數(shù)： 更新時間：2017年01月17日
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有媒體說，國內(nèi)尿素比去年同期減少700萬～800萬噸，春季嚴重缺貨，要大漲200～300元/噸；有人說中東價格會達到FOB300美元/噸�？傊�，似乎一邊倒地看好。在看好的論調(diào)中，筆者認為要么忽視了開工率提升和出口下降的事實，要么是基于中國維持著40萬噸以下/月低出口水平的假設(shè)，因此都很難成立。實際的數(shù)據(jù)是迄今為止，中國表觀消費量僅比去年同期減少百萬噸，缺口并沒有想象的大。
在開工率提升的情況下，沒有出口，國內(nèi)春季不僅不會缺貨，而且很可能嚴重供大于求，因此必須分析中國尿素后期出口的情況。
從2015年3月份開始，國際尿素市場幾乎一直低于中國的價格。中國漲，則國際漲；中國跌，則國際跌。中國尿素價格已成全球尿素風(fēng)向標。原因有以下四個方面。
按照價值規(guī)律進行推導(dǎo)：在一個產(chǎn)能過剩的行業(yè)，成本最高的企業(yè)決定市場最低價（反木桶原理），而在產(chǎn)能不足的行業(yè)，市場價格的高低僅同價格對需求的抑制和需求替代有關(guān)，同成本的高低無關(guān)。在2012年之前，全球尿素過剩并不明顯，因此會出現(xiàn)國際市場帶動國內(nèi)市場反彈的情況。中國在隨后的幾年里尿素產(chǎn)能快速擴張，使得全球尿素處于嚴重產(chǎn)能過剩的狀態(tài)。隨著美國頁巖油的發(fā)展，2015年后，全球石油和天然氣價格大降，終于使得中國尿素成為全球成本最高的國家。過剩+成本最高，是中國對國際尿素價格具有主導(dǎo)權(quán)的原因之一。
雖然國際有很多尿素新增產(chǎn)能，但當前能跟漲，說明在沒有中國出口的情況下，國際市場仍然是供不應(yīng)求的市場，也就是說國際市場暫時還擺脫不了對中國的依賴，這是中國能主導(dǎo)國際尿素價格的第二個原因。
在全球，中國尿素產(chǎn)能最大、出口量最大，老大一定是最有發(fā)言權(quán)的，這是中國能主導(dǎo)全球價格的第三原因。
中國尿素市場影響因素眾多，具有高度的不可預(yù)見性：政府的干預(yù)（如關(guān)稅政策、環(huán)保、運輸?shù)鹊龋⑥r(nóng)民種植結(jié)構(gòu)（需求）的不可預(yù)見性、散戶行為的不可預(yù)見性（經(jīng)銷商眾多）、企業(yè)打價格戰(zhàn)能力的不可預(yù)見性（甚至低于直接材料成本還在生產(chǎn)）等等。太多的不可預(yù)見性使得國際市場只能摸著石頭過河，跟著中國進行漲跌操作，這是中國主導(dǎo)全球尿素價格的第四個原因。
在探索了國際、國內(nèi)價格的形成機制后，可以對中國后期出口的情況做一分析了。
中國尿素的出口高峰一般在第四和第一季度，而去年第四季度出口量不到往年的三分之一，這同前期預(yù)期中國今年實行零關(guān)稅政策使得國際推遲了采購有關(guān)。在零關(guān)稅實施后，中國尿素價格不降反升，無疑又加劇了國際市場的觀望，這就是當前港存下降緩慢的原因。很遺憾，隨著國際市場剛性需求（要考慮運輸時間）的臨近，通過時間換取價格的空間越來越小，拖字訣已經(jīng)失效。
筆者最保守預(yù)計，2～3月份中國尿素的出口量將達到100萬噸/月以上，不排除因為“拖”，美國3月份尿素價格大漲的可能性（筆者的印象中，類似的情況出現(xiàn)了多次，包括去年）。
再來看印度。對印度這個尿素第一進口大國來說，筆者去年曾強調(diào)救中國尿素就是救自己，去年9月份“救中國”的招標也讓印度收獲了一個非常低的價格。后期有大批的中國尿素企業(yè)停產(chǎn)，國際價格大幅上漲，說明了中國尿素價格并不是沒有底線和“救”中國尿素的必要性。如果看到中國尿素開工率提升，想再次打壓價格的話，那么這些企業(yè)一旦再停，就可能永遠退出歷史的舞臺，對印度來說無疑是因小失大�？紤]到印度上次招標作廢，其國內(nèi)庫存沒達到補充，如果推遲到2月份招標，又將和其它國際市場需求高度疊加，加速國際尿素價格的上漲，因此筆者判斷印度很可能利用中國春節(jié)國內(nèi)需求最弱的時候招標�？紤]到中國尿素的成本，印度應(yīng)該會將FOB250美元/噸以下價格的貨源一網(wǎng)打盡。
綜上，筆者判斷，無論國際市場價格高低與否，中國尿素出口都將在第一季度爆發(fā)，對國內(nèi)市場形成有力的支撐。
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