在成本支撐上，當(dāng)前國(guó)內(nèi)尿素行情讓淡儲(chǔ)商看到了抄底的機(jī)會(huì)。但淡季倉儲(chǔ)期較長(zhǎng)，聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)銷又非廠家所愿。由此判斷，近期抄底備肥者多為終端農(nóng)戶或小經(jīng)銷商，大公司會(huì)等待政策明朗。
成本支撐是淡儲(chǔ)利好 臨近年底，尿素首輪淡儲(chǔ)時(shí)機(jī)已現(xiàn)。近期，業(yè)內(nèi)抵觸冬儲(chǔ)的情緒正逐漸緩和，有不少經(jīng)銷商糾結(jié)于是否備肥，也有部分人有意去“賭”行情。筆者以為，低于五成的勝率才叫賭，而這次尿素抄底的勝率幾乎超過八成。
從12月政策層面可看到成本支撐。財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局10月9日印發(fā)《關(guān)于實(shí)施煤炭資源稅改革的通知》，明確自2014年12月1日起，煤炭資源稅的征收辦法由從量改為從價(jià)計(jì)征，稅率幅度2%～10%，是對(duì)尿素燃煤成本的支撐。在參考?xì)v史遺留問題及各地差異后，初步估算噸煤價(jià)漲幅達(dá)20～40元（噸價(jià)，下同）。山西、河南等煤炭主產(chǎn)區(qū)還會(huì)涉及年底減產(chǎn)或關(guān)停小煤礦問題。資源稅疊加年底煤炭貨源量收緊，供求也會(huì)對(duì)煤炭漲價(jià)形成有力支撐。尿素取消增值稅優(yōu)惠是成本支撐的另一個(gè)方面，對(duì)尿素意味著成本增加20～30元。
國(guó)際跌價(jià)出口利潤(rùn)降低 2015年尿素出口關(guān)稅被認(rèn)定為5%或80元，且全年統(tǒng)一稅率，廠商普遍以利好評(píng)判，并對(duì)明年尿素出口報(bào)以較高預(yù)期。但11月21日國(guó)際尿素報(bào)價(jià)整體下滑，黑海（尤日內(nèi)）離岸價(jià)僅報(bào)300～310美元，下調(diào)10～16美元；波羅的海離岸價(jià)305～310美元，下調(diào)4～7美元。從其他尿素出口國(guó)的報(bào)價(jià)來看，國(guó)際市場(chǎng)認(rèn)為出現(xiàn)了價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)者。
據(jù)悉，12月1日前烏克蘭將支付俄羅斯天然氣預(yù)付款，盡快消除兩國(guó)間的供氣危機(jī)，解決黑海（尤日內(nèi)）尿素減產(chǎn)問題。黑海（尤日內(nèi)）大幅調(diào)低尿素離岸報(bào)價(jià)也在表明其重返國(guó)際市場(chǎng)的態(tài)度。國(guó)際價(jià)格下滑與之前印度宣布100萬噸尿素招標(biāo)采購計(jì)劃明顯相悖。以往印度招標(biāo)勢(shì)必引起國(guó)際尿素漲價(jià)，近期的降價(jià)行為無疑是爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。
面對(duì)國(guó)際市場(chǎng)300美元的離岸價(jià)，中國(guó)尿素仍有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，2015年尿素出口形勢(shì)較2014年仍是放開的政策導(dǎo)向。在尿素290美元離岸價(jià)的情況下，國(guó)內(nèi)出廠價(jià)均可尋到1500元的支撐；離岸價(jià)跌至280美元，內(nèi)銷支撐依然可以達(dá)到1450元。但是，國(guó)際報(bào)價(jià)下調(diào)將擠壓中國(guó)尿素出口利潤(rùn)，樂觀的出口預(yù)期需要重新審視。
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