根據(jù)國家統(tǒng)計局安排，工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資和社會消費品零售總額等實體經(jīng)濟數(shù)據(jù)將于11日公布。分析人士指出，5月中國的經(jīng)濟活動較4月份可能略有改善，但若言經(jīng)濟增長已經(jīng)復蘇則為時尚早，實體經(jīng)濟仍需一定時間才能受惠刺激經(jīng)濟措施。
“5月份實體經(jīng)濟增速可能有所反彈。”高盛高華的最新報告指出，預計5月份實體經(jīng)濟環(huán)比增速將會反彈，受到下列三項因素的推動：一季度實體經(jīng)濟增速異常疲弱促使政府推出的一系列放松舉措可能在5月份開始顯現(xiàn)出效果；春節(jié)前后密集的招待禮贈時期已經(jīng)過去，因此反腐行動對于經(jīng)濟的拖累可能減弱；全球經(jīng)濟增速環(huán)比小幅走強，這在全球領先指標中即有所體現(xiàn)。
高盛高華預計，5月份工業(yè)增加值同比增速將從4月份的5.9%升至6.2%。隱含的5月份季調后環(huán)比折年增速將從4月份的5.2%升至9.2%。前5月累計固定資產(chǎn)投資同比增速將持平于前4月的12%。隱含的5月份單月同比增速從4月份的9.3%升至12%左右。5月份社會消費品零售總額同比增速持平于4月份的10%。
海通證券則預計，5月工業(yè)增加值同比增長5.6%。二季度GDP增速6.9%。5月固定資產(chǎn)投資增速為10.3%，累計增速11.5%，地產(chǎn)投資增速為1.7%。預計未來消費增速仍將繼續(xù)下滑，5月消費增速降至9.2%。
5月匯豐PMI均略有回升，高頻數(shù)據(jù)顯示企穩(wěn)跡象也比較明顯，但若言經(jīng)濟增長已經(jīng)復蘇則為時尚早。此外，還有部分業(yè)內(nèi)人士認為，下半年宏觀經(jīng)濟增長能否見底企穩(wěn)仍存疑，其決定性因素還要看未來的投資增長情況。如果投資持續(xù)不振將拖累經(jīng)濟。
交通銀行首席經(jīng)濟學家連平表示，今年1至4月固定資產(chǎn)投資資金來源增速6.5%，比前3月下降0.3個百分點，難以支撐較高的投資增速。5月，周頻的中鋼協(xié)綜合鋼材價格指數(shù)持續(xù)走低，高頻的主要建筑材料價格都在下降，高頻的水泥價格分區(qū)域全部下跌。從趨勢看，5月投資需求依然很弱，近期投資增速有進一步下降壓力。預計1至5月固定資產(chǎn)投資累計同比11.8%，比1至4月進一步下降。
光大證券首席經(jīng)濟學家徐高預計，經(jīng)濟增長在下半年會處于逐步觸底并復蘇的狀況，經(jīng)濟增速或為7%。他表示，實體經(jīng)濟已經(jīng)下滑到危機時的水平，固定資產(chǎn)投資到位資金增速持續(xù)大幅低于固定資產(chǎn)投資增速，實體經(jīng)濟獲取資金的支持在減弱。
對于下一步如何促進經(jīng)濟穩(wěn)增長，瑞銀證券預計，下階段政策著力點將放在基建投資和貨幣寬松上。雖然利率近期有所回落，但名義和實際融資成本依然偏高，繼續(xù)拖累企業(yè)盈利能力和資產(chǎn)質量。為有效降低實體經(jīng)濟融資成本和償債負擔，央行應再降息25個基點。
交通銀行金融運行中心認為，6月是否降息存在不確定性，年內(nèi)準備金可能再次下調。針對復雜的經(jīng)濟金融格局，貨幣政策將注重松緊適度，適時適度預調微調，保持貨幣金融條件中性偏松，特別是將注重優(yōu)化市場流動性和信貸投向和結構。6月是否降息既取決于經(jīng)濟運行是否在“合理區(qū)間”，也取決于社會融資成本下降的程度。年內(nèi)準備金率可能再次下調0.5~1個百分點。
