根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局安排，工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資和社會(huì)消費(fèi)品零售總額等實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將于11日公布。分析人士指出，5月中國的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)較4月份可能略有改善，但若言經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)復(fù)蘇則為時(shí)尚早，實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍需一定時(shí)間才能受惠刺激經(jīng)濟(jì)措施。
“5月份實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速可能有所反彈�！备呤⒏呷A的最新報(bào)告指出，預(yù)計(jì)5月份實(shí)體經(jīng)濟(jì)環(huán)比增速將會(huì)反彈，受到下列三項(xiàng)因素的推動(dòng)：一季度實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速異常疲弱促使政府推出的一系列放松舉措可能在5月份開始顯現(xiàn)出效果；春節(jié)前后密集的招待禮贈(zèng)時(shí)期已經(jīng)過去，因此反腐行動(dòng)對于經(jīng)濟(jì)的拖累可能減弱；全球經(jīng)濟(jì)增速環(huán)比小幅走強(qiáng)，這在全球領(lǐng)先指標(biāo)中即有所體現(xiàn)。
高盛高華預(yù)計(jì)，5月份工業(yè)增加值同比增速將從4月份的5.9%升至6.2%。隱含的5月份季調(diào)后環(huán)比折年增速將從4月份的5.2%升至9.2%。前5月累計(jì)固定資產(chǎn)投資同比增速將持平于前4月的12%。隱含的5月份單月同比增速從4月份的9.3%升至12%左右。5月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速持平于4月份的10%。
海通證券則預(yù)計(jì)，5月工業(yè)增加值同比增長5.6%。二季度GDP增速6.9%。5月固定資產(chǎn)投資增速為10.3%，累計(jì)增速11.5%，地產(chǎn)投資增速為1.7%。預(yù)計(jì)未來消費(fèi)增速仍將繼續(xù)下滑，5月消費(fèi)增速降至9.2%。
5月匯豐PMI均略有回升，高頻數(shù)據(jù)顯示企穩(wěn)跡象也比較明顯，但若言經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)復(fù)蘇則為時(shí)尚早。此外，還有部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，下半年宏觀經(jīng)濟(jì)增長能否見底企穩(wěn)仍存疑，其決定性因素還要看未來的投資增長情況。如果投資持續(xù)不振將拖累經(jīng)濟(jì)。
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，今年1至4月固定資產(chǎn)投資資金來源增速6.5%，比前3月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，難以支撐較高的投資增速。5月，周頻的中鋼協(xié)綜合鋼材價(jià)格指數(shù)持續(xù)走低，高頻的主要建筑材料價(jià)格都在下降，高頻的水泥價(jià)格分區(qū)域全部下跌。從趨勢看，5月投資需求依然很弱，近期投資增速有進(jìn)一步下降壓力。預(yù)計(jì)1至5月固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比11.8%，比1至4月進(jìn)一步下降。
光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高預(yù)計(jì)，經(jīng)濟(jì)增長在下半年會(huì)處于逐步觸底并復(fù)蘇的狀況，經(jīng)濟(jì)增速或?yàn)?%。他表示，實(shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)下滑到危機(jī)時(shí)的水平，固定資產(chǎn)投資到位資金增速持續(xù)大幅低于固定資產(chǎn)投資增速，實(shí)體經(jīng)濟(jì)獲取資金的支持在減弱。
對于下一步如何促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長，瑞銀證券預(yù)計(jì)，下階段政策著力點(diǎn)將放在基建投資和貨幣寬松上。雖然利率近期有所回落，但名義和實(shí)際融資成本依然偏高，繼續(xù)拖累企業(yè)盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量。為有效降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本和償債負(fù)擔(dān)，央行應(yīng)再降息25個(gè)基點(diǎn)。
交通銀行金融運(yùn)行中心認(rèn)為，6月是否降息存在不確定性，年內(nèi)準(zhǔn)備金可能再次下調(diào)。針對復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)金融格局，貨幣政策將注重松緊適度，適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，保持貨幣金融條件中性偏松，特別是將注重優(yōu)化市場流動(dòng)性和信貸投向和結(jié)構(gòu)。6月是否降息既取決于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行是否在“合理區(qū)間”，也取決于社會(huì)融資成本下降的程度。年內(nèi)準(zhǔn)備金率可能再次下調(diào)0.5~1個(gè)百分點(diǎn)。
