因伊拉克國(guó)內(nèi)局勢(shì)緊張而引起的原油價(jià)格上漲，將使歐美央行制定貨幣政策的任務(wù)更加復(fù)雜。
近半月來(lái)歐佩克第二大產(chǎn)油國(guó)伊拉克國(guó)內(nèi)出現(xiàn)的戰(zhàn)亂已將原油價(jià)格推向了近九月新高。
巴克萊銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Christian Keller告訴路透社：
隨著油價(jià)日益企穩(wěn)，我們估計(jì)當(dāng)前油價(jià)激增的風(fēng)險(xiǎn)是自金融危機(jī)以來(lái)最高的。我們認(rèn)為油價(jià)進(jìn)一步上漲10%-15%也不是令人難以置信的事兒。
作為消費(fèi)支出的重要組成部分，能源價(jià)格上漲無(wú)疑會(huì)助推歐美能源消費(fèi)大國(guó)的通脹。而通脹作為央行貨幣政策的出發(fā)點(diǎn)也是調(diào)控目標(biāo)之一，對(duì)貨幣政策的制定有著直接的影響。在全球大寬松的背景下，通脹在各大央行決策中所扮演的角色顯得尤為重要。
在6月FOMC會(huì)議后的新聞發(fā)布會(huì)上，耶倫表示目前通脹和就業(yè)目標(biāo)都需要寬松政策；如果通脹或就業(yè)超出目標(biāo)，會(huì)采取平衡方法加以應(yīng)對(duì)。歐洲央行6月被迫加大寬松力度很大程度上也是由于“通縮風(fēng)險(xiǎn)”持續(xù)盤(pán)旋歐元區(qū)上空。出于類似的原因，上周國(guó)際貨幣基金組織（IMF）呼吁歐洲央行考慮量化寬松措施來(lái)刺激增長(zhǎng)。而黑田東彥則屢次三番強(qiáng)調(diào)日本央行有信心在明年4月實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)，因此并未進(jìn)行新一輪的寬松。
對(duì)于歐元區(qū)來(lái)說(shuō)，原油價(jià)格上漲有助于提升它的通脹水平，但其對(duì)于歐洲央行實(shí)施量化寬松的影響卻不那么直接。
法國(guó)巴黎銀行的分析師Luigi Speranza和Gizem Kara在報(bào)告中寫(xiě)道：
盡管短期通脹的上行可能會(huì)減少歐洲央行央行短期內(nèi)實(shí)施進(jìn)一步寬松政策的可能。然而從長(zhǎng)期上看，（由此導(dǎo)致的）更緩慢的經(jīng)濟(jì)增速和更低的核心CPI（扣除能源價(jià)格影響）實(shí)質(zhì)上是支持歐洲央行在晚些時(shí)候?qū)嵤┻M(jìn)一步寬松政策的。
同樣面臨通脹困擾的還有美聯(lián)儲(chǔ)，不過(guò)它面臨的可能是通脹率過(guò)高的問(wèn)題。在該新聞發(fā)布會(huì)上，耶倫將美國(guó)5月2.1%的通脹稱為“噪音”。一次兩次可以叫“噪音”，如果原油價(jià)格上漲導(dǎo)致這種“噪音”頻繁出現(xiàn)呢？
富國(guó)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為：
“食品價(jià)格的明顯強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)了整體指標(biāo)上升，但通脹壓力無(wú)疑是廣泛的，公交服務(wù)，醫(yī)藥和商品，住房成本都在5月出現(xiàn)了上升。如果這一趨勢(shì)持續(xù)，那么美聯(lián)儲(chǔ)就要面對(duì)一個(gè)貨幣政策的決策，一個(gè)是保通脹，一個(gè)是保就業(yè)”。
顯然耶倫也是意識(shí)到該問(wèn)題了，她表示“如果通脹或就業(yè)超出目標(biāo)，會(huì)采取平衡方法加以應(yīng)對(duì)”。
