“早放款、早收益”，中國(guó)銀行[-0.40% 資金 研報(bào)]業(yè)年初集中放貸的傳統(tǒng)在2014年依然延續(xù)。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從權(quán)威人士處獲得的數(shù)據(jù)顯示，截至1月12日，工農(nóng)中建四大行新增人民幣貸款約3200億元，顯著高于去年同期2700億新增；且如此集中放款是在四大行存款流失5500億的基礎(chǔ)上逆勢(shì)完成的。
信貸的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，或許與2013年最后一個(gè)月的強(qiáng)行壓貸有些關(guān)系。市場(chǎng)則更關(guān)心2014年中國(guó)貨幣信貸政策走向如何。
記者采訪多位權(quán)威專家分析，2014年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)、通貨膨脹控制等幾項(xiàng)指標(biāo)的預(yù)期目標(biāo)值有可能與2013年預(yù)定目標(biāo)看齊或略有下調(diào)，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期目標(biāo)還將維持在7.5%左右、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）漲幅則可能在3.5%左右。
這意味著2014年廣義貨幣M2的預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)將在13%左右，如此推算，2014年新增貸款將在9萬(wàn)億上下。
2013年11月末，M2同比增長(zhǎng)14.2%，增幅比上年末高0.4個(gè)百分點(diǎn)；1-11月，人民幣各項(xiàng)貸款增加8.41萬(wàn)億元，同比多增6600億元。
較往年不同的是，2014年1月集元旦與春節(jié)兩個(gè)節(jié)日一身，“雙節(jié)”之下資金大進(jìn)大出，中國(guó)銀行體系的流動(dòng)性考驗(yàn)將空前嚴(yán)峻。
“項(xiàng)目?jī)?chǔ)備方面，各家銀行都做足了工作�！�14日，某國(guó)有大行東北分行人士告訴記者，他不認(rèn)同沖貸的說(shuō)法，好多項(xiàng)目貸款原本打算2013年底放出去的，但受限于額度管控沒(méi)有放出去。
根據(jù)本報(bào)記者掌握的數(shù)據(jù)，2013年12月前三周，四大行新增貸款投放達(dá)2150億元，高于往年節(jié)點(diǎn)上的平均投放；但在最后一周，規(guī)模管控和流動(dòng)性承壓之下，銀行不得不采取壓貸，最終四大行新增貸款投放單月被控制在1800億元。
如此一來(lái)，便可解釋2014年1月前兩周信貸投放比較集中的邏輯了。信貸兇猛，但并不等于貨幣放水，穩(wěn)健的貨幣政策仍然是常態(tài)。
正如中國(guó)銀行宏觀報(bào)告所認(rèn)為的，“2014年，央行可能會(huì)維持穩(wěn)健的貨幣政策年，可能會(huì)維持穩(wěn)健的貨幣政策，M2同比增速將繼續(xù)保持平穩(wěn)狀態(tài)，預(yù)計(jì)全年M2增速將在13.5%左右�！�
“我國(guó)貨幣政策由適度寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健已經(jīng)三年多，而且這種趨勢(shì)還會(huì)持續(xù)下去�！�1月初，銀監(jiān)會(huì)年度監(jiān)管工作會(huì)議要求商業(yè)銀行認(rèn)識(shí)貨幣總量控制的長(zhǎng)期性，及早調(diào)整流動(dòng)性偏好。
“有的銀行仍然按照慣性思維，追求規(guī)模高增速、業(yè)績(jī)高指標(biāo)、利潤(rùn)高增值，信貸不行就使用非信貸來(lái)補(bǔ)，表內(nèi)不行就用表外來(lái)補(bǔ)，信貸受限就涌進(jìn)信托，信托受限就借道證券，通道受限又涌進(jìn)同業(yè)，仍然走規(guī)模擴(kuò)張的老路。”監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)商業(yè)銀行近些年不合理的資產(chǎn)負(fù)債管理方式提出了批評(píng)。
雙節(jié)考驗(yàn)
不過(guò)，眼下流動(dòng)性大戰(zhàn)尚未到來(lái)，1月14日，2.74%左右的隔夜利率水平已是2013年6月錢荒以來(lái)相當(dāng)?shù)偷乃剑瑹o(wú)論SHIBOR還是7天質(zhì)押回購(gòu)利率目前均處于去年11月中旬以來(lái)的最低位，銀行間資金面的寬松程度超出市場(chǎng)預(yù)期。
2013年6月錢荒危機(jī)以來(lái)，中國(guó)銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就成為監(jiān)管機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行不得不嚴(yán)肅對(duì)待的重大命題。
此前剛結(jié)束的銀監(jiān)會(huì)年度工作會(huì)議上，監(jiān)管機(jī)構(gòu)指出，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理難度加大的原因來(lái)自于如下幾個(gè)方面，一是這些年同業(yè)、理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)發(fā)展較快，同業(yè)市場(chǎng)短期融資占比明顯加大，資金來(lái)源穩(wěn)定性下降；二是資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配程度上升。
商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)變化給流動(dòng)性管理帶來(lái)了相當(dāng)大的挑戰(zhàn)。同業(yè)業(yè)務(wù)對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)相當(dāng)敏感，波動(dòng)性強(qiáng)，尤其一些中小機(jī)構(gòu)過(guò)度依賴同業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張，其容易出現(xiàn)流動(dòng)性出口。
監(jiān)管機(jī)構(gòu)指出，當(dāng)前，要從四個(gè)方面入手，加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)防控：一是認(rèn)識(shí)貨幣總量控制的長(zhǎng)期性，及早調(diào)整流動(dòng)性偏好。二是提高資金來(lái)源穩(wěn)定性，牢固樹立量入為出的資產(chǎn)業(yè)務(wù)理念，加強(qiáng)主動(dòng)負(fù)債管理。三是加強(qiáng)同業(yè)理財(cái)和投資業(yè)務(wù)管理，調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、合理控制資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配程度。四是認(rèn)真執(zhí)行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法，密切關(guān)注貨幣市場(chǎng)動(dòng)向，做好應(yīng)對(duì)預(yù)案，及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隱患，果斷采取應(yīng)對(duì)措施。
來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
