“雖然2013年大宗商品整體價格水準(zhǔn)延續(xù)回落，但回落過程中各行業(yè)的表現(xiàn)也并非‘無邊落木蕭蕭下’，而是‘結(jié)構(gòu)性井噴’和‘結(jié)構(gòu)性崩盤’的結(jié)構(gòu)性行情特征明顯�！痹谧蛉站W(wǎng)盛生意寶(行情 股吧 買賣點)(002095.SZ)旗下大宗商品數(shù)據(jù)商——生意社舉辦的2013年度大宗商品經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)報告發(fā)布會上，生意社總編、首席分析師劉心田稱。
基于生意社創(chuàng)建的大宗商品價格指數(shù)(BPI)走勢，劉心田預(yù)測仍處于低迷的2014年大宗商品市場BPI將繼續(xù)下跌3%，而以八大行業(yè)最具代表性的100種基礎(chǔ)原材料(行情 專區(qū))為樣本的BPI近三年表現(xiàn)分別為2011年-4.79%、2012年-2.39%、2013年-3.91%。
在昨日的發(fā)布會上，劉心田認(rèn)為2013年的大宗商品市場有三個現(xiàn)象值得關(guān)注，即“去泡沫化”、“最后的瘋狂”及 “結(jié)構(gòu)性井噴”和“結(jié)構(gòu)性崩盤”。
去年“去泡沫化”最為典型的就是橡膠、有色品種——天膠年跌27.92%，價格收至18000元/噸以下；銅年跌8.44%，離跌破50000元/噸關(guān)口僅一步之遙。此外，鋼鐵(行情 專區(qū))板塊的平均跌幅也近10%，甚至連2012年表現(xiàn)相對強(qiáng)勢的農(nóng)副板塊也出現(xiàn)了一定程度的回調(diào)。故劉心田認(rèn)為，大宗商品的價格水準(zhǔn)在向2008年之前的水準(zhǔn)回歸，而“去泡沫化”則是2013年的市場主旋律之一。
在連續(xù)陰跌近兩年后，動力煤在去年四季度上演瘋狂反彈，從530元/噸漲至年末631元/噸，動力煤的泡沫再度滋生。原油的表現(xiàn)也出人意料，8%的年漲幅使其居去年大宗商品漲幅榜的第五名。此外PP、LLDPE等亦有瘋狂表現(xiàn)。考慮到未來這些品種勢必有大幅回調(diào)的趨勢，劉心田稱之為“最后的瘋狂”。
“結(jié)構(gòu)性井噴”的典型案例則是天然氣(年漲幅15.87%)、甲醇(年漲幅23.55%)。天然氣、甲醇價格被長期低估，而其產(chǎn)品特性和原料、競爭優(yōu)勢去年得到了價值發(fā)現(xiàn)，因此劉心田認(rèn)為出現(xiàn)井噴行情實屬正常�！敖Y(jié)構(gòu)性崩盤”的案例包括滌綸POY(年跌幅10.83%)、鹽堿產(chǎn)業(yè)鏈(原鹽年跌幅19.30%)，作為低附加值品種，行業(yè)景氣、過剩產(chǎn)能使得產(chǎn)品競爭力日益減弱，去年出現(xiàn)崩盤行情在所難免。
而對于仍不樂觀的2014年大宗商品市場，生意社尤其看好已探底的化工(行情 專區(qū))行業(yè)，認(rèn)為其景氣周期將來臨，經(jīng)歷暴跌的有色金屬(行情 專區(qū))市場也或?qū)⒃?014年開啟新周期。
至于去年創(chuàng)下32年來最大跌幅的黃金(-34.38%)是否已終結(jié)維持12年的牛市，在國內(nèi)外仍有爭議。而生意社對2014年黃金均價的預(yù)測為275.8元/克，最高可看338.5元/克，最低可達(dá)259.8元/克，2013年的市場均價則為282.67元/克。
來源：第一財經(jīng)日報
