11月外匯占款仍維持高位。12月17日，央行網(wǎng)站更新的《金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸收支表》顯示，截至11月底，我國(guó)外匯占款余額達(dá)283575.03億元人民幣。當(dāng)月新增外匯占款3979.47億元人民幣，連續(xù)第四個(gè)月正增長(zhǎng)。
多位分析人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，從單月來(lái)看，11月的外匯占款數(shù)據(jù)確實(shí)比較高，但是整體趨勢(shì)仍然符合預(yù)期。影響外匯占款的主要因素有美聯(lián)儲(chǔ)QE政策延后導(dǎo)致資本回流、貿(mào)易順差增大以及人民幣持續(xù)升值導(dǎo)致的熱錢(qián)流入等。
外匯占款維持高位
根據(jù)央行的數(shù)據(jù)，今年10月，金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款4416億元，而11月份的3979億元雖較10月份低，但規(guī)模仍是今年第三高的月份。
光大證券首席宏觀分析師徐高對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，雖然從單月來(lái)看，這個(gè)數(shù)量比較高，但整個(gè)外匯占款的趨勢(shì)是符合預(yù)期的。他表示，這主要受到美聯(lián)儲(chǔ)QE退出延后的影響，此前曾有明顯的資本外流的現(xiàn)象。而資本在9月份美聯(lián)儲(chǔ)宣布QE延期后再次回流，是大規(guī)模流出之后的回調(diào)。
數(shù)據(jù)顯示，今年1月外匯占款曾達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的6836億元，2月至4月均在2300億~3000億元之間；5月猛降至不足700億元；6月則結(jié)束增長(zhǎng)局面，出現(xiàn)今年以來(lái)首次負(fù)值，凈減少412億元；7月減少245億元；8月、9月外匯占款重回增長(zhǎng)軌道，但新增規(guī)模相對(duì)較少。10月和11月則重新回到了高位。
渣打銀行全球經(jīng)濟(jì)師李煒認(rèn)為，中國(guó)11月份經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，人民幣升值預(yù)期加強(qiáng)，這種情況下，很多企業(yè)都更有意愿結(jié)匯，再加上正常的貿(mào)易順差，以及QE退出預(yù)期淡化，這些都是外匯占款大量增加的原因。
同時(shí)，進(jìn)入11月后，人民幣對(duì)美元中間價(jià)不斷刷新紀(jì)錄，12月17日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.1108，連漲兩天。
外管局在12月16日公布的結(jié)售匯數(shù)據(jù)顯示，11月銀行結(jié)匯1647億美元，售匯1281億美元，結(jié)售匯順差366億美元。遠(yuǎn)期結(jié)匯方面，11月銀行代客遠(yuǎn)期凈結(jié)匯204億美元，較10月的130億美元大幅增長(zhǎng)。銀行代客結(jié)匯意愿增強(qiáng)或表明銀行客戶(hù)對(duì)人民幣升值的預(yù)期。
招商證券研究部高級(jí)分析師謝亞軒對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，影響11月份外匯占款的主要因素可能是貿(mào)易順差的原因，11月份是供應(yīng)圣誕節(jié)市場(chǎng)；此外，全球風(fēng)險(xiǎn)因素的降低，導(dǎo)致資金向新興市場(chǎng)流動(dòng)，以及一些套利資金的流入都是影響因素。
海關(guān)總署此前公布的數(shù)據(jù)顯示，1月中國(guó)進(jìn)出口總值為3706.1億美元，而當(dāng)月貿(mào)易順差為338.1億美元，擴(kuò)大73.4%，創(chuàng)2009年2月以來(lái)58個(gè)月新高。而在12月5日，外管局發(fā)布 《關(guān)于完善銀行貿(mào)易融資業(yè)務(wù)外匯管理有關(guān)問(wèn)題的通知》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》)，是自5月份以來(lái)再次打擊虛假貿(mào)易。謝亞軒表示，在外管局發(fā)文之后，就已經(jīng)猜測(cè)，11月的外匯占款數(shù)量可能仍然不低。
資金面難言寬松
雖然10月和11月外匯占款數(shù)據(jù)維持高位，但11月份以來(lái)，資金面并不寬松。
對(duì)此，徐高認(rèn)為，外匯占款數(shù)量這么大，會(huì)有利于緩解流動(dòng)性緊張，但不會(huì)讓資金價(jià)格回到很低的水平去。李煒也表示，流動(dòng)性還是要看央行的動(dòng)作，央行如果通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)對(duì)沖流動(dòng)性，整個(gè)市場(chǎng)預(yù)期還是會(huì)比較謹(jǐn)慎，不能單獨(dú)看外匯占款，比如11月已經(jīng)過(guò)去了，但是流動(dòng)性并沒(méi)有因?yàn)橥鈪R占款的大增而大幅改善。
12月17日，央行暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作。此前一周未進(jìn)行任何公開(kāi)市場(chǎng)操作之后，這是自12月5日以來(lái)，央行逆回購(gòu)連續(xù)四次缺席。
對(duì)于接下來(lái)的外匯占款走勢(shì)，李煒認(rèn)為，資本流入的態(tài)勢(shì)可能在12月份還會(huì)維持，除非全球資金市場(chǎng)的條件發(fā)生大的改變，比如美國(guó)退出QE，影響投資者信心。在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，中國(guó)的資本流入狀況不會(huì)有太大的改變。即使一些大的事件會(huì)誘發(fā)資金撤離，但整體大的趨勢(shì)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定，短期的流動(dòng)不會(huì)改變資本的流入的態(tài)勢(shì)。
謝亞軒認(rèn)為，季節(jié)因素淡化，加上外管局加強(qiáng)了對(duì)套利資金的管理，12月到明年1月外匯占款還是會(huì)在2000億左右，但明年2月份以后可能會(huì)有所降低。
在徐高看來(lái)，外匯占款持續(xù)高位這種趨勢(shì)不會(huì)延續(xù)下去，美聯(lián)儲(chǔ)QE的再次退出應(yīng)該在近期會(huì)發(fā)生，退出預(yù)期升溫會(huì)帶動(dòng)資本的外流，大規(guī)模外匯占款流入這種趨勢(shì)不會(huì)長(zhǎng)期保持。
