央行罕見地連續(xù)三次暫停逆回購，累計(jì)回籠資金逾千億之巨。在資金壓力下，股市、債市無視昨日公布的PMI利好同步向下。有交易員擔(dān)憂，如果央行再不出手，6月份的“錢荒”情形或會再現(xiàn)。
兩周央行回水逾千億，謹(jǐn)慎應(yīng)對或?yàn)闊徨X
據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周三和周四公開市場有580億元逆回購到期。但從上周四至今，央行仍未在公開市場開展任何操作。使得連續(xù)三次的逆回購滾動操作期望落空，最終導(dǎo)致近兩周市場累計(jì)凈回籠資金逾千億元。再加上從本周開始，10月份傳統(tǒng)性季度稅務(wù)集中繳款期來臨，預(yù)估將從商業(yè)銀行抽取約3600億元左右的流動性。這一短期因素與央行暫停逆回購疊加，二者共同發(fā)酵讓銀行間資金市場再現(xiàn)劇烈波動。對于資金情況最為敏感的銀行間資金利率昨日再度大幅上升，上海銀行間同業(yè)拆放利率(shibor)各期限均比前日有所上漲。其中上升最大的分別是2周期限的Shibor和1周期限的Shibor，分別較上日上升101.1點(diǎn)和68.8點(diǎn) (1點(diǎn)為0.01%)，最新報(bào)價(jià)分別為4.8820%和4.68%，顯示機(jī)構(gòu)對于月末的資金緊張已經(jīng)有所預(yù)期。
市場人士表示，央行選擇在此時(shí)暫停逆回購，與9月以來外匯占款顯著回升及信貸增速仍處在高位有直接關(guān)系，央行上周三也明確表態(tài)認(rèn)為“近期貸款增速還是相對較快，貨幣信貸擴(kuò)張的壓力仍較大”，所以，這是央行在變化的流動性現(xiàn)狀下的相機(jī)抉擇，緊平衡的調(diào)控思路仍十分清晰。昨日美元兌人民幣匯率最低報(bào)6.0801，再次創(chuàng)下歷史新低。而最新公布的9月份CPI為3.1%，也讓管理層不得不采取措施防范通脹重來。
PMI持續(xù)利好難敵錢荒，逆回購盛宴或再臨
值得注意的是，最新的宏觀數(shù)據(jù)顯示中國三季度經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持穩(wěn)定增長。昨日公布的匯豐PMI初值達(dá)到50.9，創(chuàng)下7個(gè)月新高。專家認(rèn)為，這進(jìn)一步證實(shí)了宏觀經(jīng)濟(jì)觸底反彈的跡象，A股當(dāng)中的一些周期性行業(yè)有望迎來估值修復(fù)性行情。不過海通證券研報(bào)認(rèn)為，10月匯豐數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)景氣向好，就業(yè)指標(biāo)也有所回暖，但反映供需狀況的價(jià)格指標(biāo)卻明顯走弱。值得注意的是，鑒于上月匯豐PMI初值51.2至最終值50.2出現(xiàn)大幅向下修正，應(yīng)該再度謹(jǐn)慎對待對十月份的靚麗初值。面對錢荒，股市并沒有給PMI好臉色看。昨日滬深兩市低開低走，收市滬指下跌0.86%，位于年線之下；深市下跌0.31%。有最新傳聞指證監(jiān)會有意將IPO開閘和推出優(yōu)先股同步進(jìn)行，再度引發(fā)起市場的擔(dān)心。
6月份錢荒，雖然股市債市均受到重挫，但當(dāng)時(shí)高達(dá)30%的隔夜利率卻讓“逆回購”這個(gè)無風(fēng)險(xiǎn)投資品種開始為大眾所熟悉。近期銀行資金面緊張導(dǎo)致投放利率上升，已經(jīng)被部分偏好無風(fēng)險(xiǎn)投資人士所關(guān)注。昨日1日逆回購利率最高升至10%，而9月末該利率最高曾經(jīng)升至38%的水平。市場人士認(rèn)為，根據(jù)以往數(shù)據(jù)10月份過后錢荒情況將會有所緩解。因?yàn)闅v史上11月和12月平均財(cái)政存款投放高達(dá)1.2萬億元，這個(gè)數(shù)字今年可能會更高。這部分資金的投入將會為市場帶來流動性。
