今年四季度的經(jīng)濟能否繼續(xù)回升存疑。
根據(jù)本報測算的21發(fā)展指數(shù)，今年三季度該指數(shù)為9.82%，相比第二季度的15.57%有所下降。21發(fā)展指數(shù)由全社會貨運量、工業(yè)用電、廣義貨幣、計劃新開工投資增速，分別按照25%、20%、30%、25%權重測算而成。該指數(shù)對經(jīng)濟有一定的前瞻性。
有意思的是，今年第三季度上述指數(shù)為9.82%，比去年4個季度都低。去年4個季度該指數(shù)最低的是第二季度，為13.51%。當時第二季度經(jīng)濟增速為7.6%。按此看，即將到來的第四季度經(jīng)濟增速可能會比3季度的7.8%有所下降。
目前公布的各地前三季度數(shù)字中，除了天津前三季度的經(jīng)濟增速為12.6%，比上半年的12.5%有所提升外，重慶、云南、廣東、北京等均未超過上半年。
投資回升有限
今年3季度的21發(fā)展指數(shù)較低，主要與新開工項目計劃投資量以及實際增速不高有關。
今年7、8、9月新開工項目計劃投資增速分別為-8.3%、3.97%、16.53%，該增速均低于去年每個月。其中去年增速最低的是4月，增速為19.86%。而今年第三季度新開工項目計劃投資增速只有3.99%。這3個月中，最低的7月則為負增長。
從7到9月，雖然新開工項目計劃投資額連續(xù)3個月增長，其中9月為34666億元，不過，相比今年6月的61855億元，仍顯得較低，接近一半。
而全社會貨運量、工業(yè)用電量在第三季度，均創(chuàng)新高。其中全社會貨運量今年第三季度預計在10.3%左右，高于今年第一、第二季度的8.94%、8.6%。全國工業(yè)用電量第三季度增速為9.4%，比第一、第二季度的3.68%、7.4%增速提升。而廣義貨幣則相對變化不大。
全國新開工項目計劃投資增速提升不大，與地方實際投資難以落地到位有關。
數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度3個月月末廣義貨幣余額增速均為14%左右，是除去6月外的年度最低的月份，其余月份均在15%以上。貨幣投放速度的放慢，是投資資金收緊的表現(xiàn)。目前各地紛紛召開前三季度經(jīng)濟工作會議，部署第四季度工作，提示要決戰(zhàn)最后幾十天，不過由于目前對地方投融資平臺的融資仍未放開，地方投資資金可能仍存在壓力。
9月多數(shù)據(jù)下降
國家統(tǒng)計局公布的數(shù)字顯示，9月的全社會用電、規(guī)模以上工業(yè)增速已經(jīng)比8月有所下降。其中在21發(fā)展指數(shù)上更是明顯。
具體而言，除計劃新開工項目有回升外，其他三項均為下降。其中9月全社會貨運量增速為10.03%左右，比6、7月的11%、8月的10.6%有所下降。全國工業(yè)用電量9月增速為8.1%，比8月的12%也有所下降。廣義貨幣9月的貨幣投放余額增速為14.2%，比8月的14.7%增速也有所下降。
9月規(guī)模以上工業(yè)增加值增速為10.2%，比8月的10.4%有所下降。而固定資產投資增速1-9月為20.2%，比1-8月的20.3%增速略微下降。9月社會消費品零售總額名義增速為13.3%，也比8月的13.3%有所放緩。
其中9月的工業(yè)用電增速為8.1%，比8月的12%下降幅度較大�？紤]到目前工業(yè)用電占到全社會用電的7成以上，按此看實際重工業(yè)增速相對有所減緩。
今年第三季度GDP增速比第二季度提升了0.3個百分點，達到7.8%。不過，用電以及規(guī)模以上工業(yè)增速有所下降。這說明經(jīng)濟持續(xù)回升的動力仍不強勁。而新開工項目計劃投資今年第三季度太低，表明地方投資落地仍難，目前經(jīng)濟增長50%以上依賴投資的可持續(xù)性不足，按此看今年第四季度，以及明年經(jīng)濟仍不樂觀。
11月將是十八屆三中全會召開的日子，包括金融、財稅、土地、價格等方面改革，有望公布。而借此改革，釋放新的發(fā)展紅利，顯得日益迫切。在目前情況下， 再依靠信貸大的放松，進而實施投資快速增長，最后拉動經(jīng)濟的可持續(xù)性增長的可能性，已經(jīng)不存在。今年經(jīng)濟增速盡管達到7.5%的年度目標難度不大，但是越往后，在不改變發(fā)展模式的情況下，將難以完成7.5%的指標。相反，通脹水平可能還會上升，這使得經(jīng)濟增長的上限也會逼近。
9月全國居民消費價格增速為3.1%，預計此后幾個月增速可能仍不會太低。盡管全年保持3.5%以下的目標可以完成，但是如何實施資源能源價格改革，控制房價穩(wěn)定，實現(xiàn)溫和通脹的經(jīng)濟可持續(xù)，將是下一步必須面對的問題。
