11月18日，周日。奧巴馬與國會兩黨領袖上周五就財政懸崖問題進行了大選后首次會談，雙方皆“釋出善意”，對年底前就削支減赤取得共識表示“樂觀”。受會談氣氛尚算良好帶動，美股表現(xiàn)靠穩(wěn)，惟埋單結(jié)賬，華爾街仍逃不過四(周)連跌命運。
好漢不吃眼前虧
標普500指數(shù)于美聯(lián)儲宣布QE3翌日(9月14日)，在1465點水平摸了頂，隨后一個月兩番上試高位，無功而還。奧巴馬連任后，美股加速調(diào)整，與9月14日1465點高位比較，標普500指數(shù)已回落7.2%。
美聯(lián)儲落實QE3初期，熱錢涌港股市急升，但近日疲態(tài)畢露，跟11月2日22158 點相比，恒指已回落4.5%。換句話說，港股在美國大選前后亦告見頂，孰調(diào)整孰轉(zhuǎn)勢有待進一步觀察，惟好友手氣欠佳，難免遷怒奧巴馬。
然而，奧巴馬受連累不過是一種表象，根源上是專業(yè)投資者眼見年底前歐美不明朗因素眾多而提前避險，單看美元、美債兩大避險指標，好漢不吃眼前虧的姿態(tài)已十分明顯。
美國商品期貨交易委員會(CFTC)數(shù)據(jù)顯示， 迄上周二(最新統(tǒng)計)的一星期，投機客持美元凈長倉大增2.64倍，達47.2億美元；之前一周，炒家自9月初以來首次掉頭看好美元，凈長倉12.96億，隨后一周增近三倍，不是risk off(避險)，是什么？美國10年期國債孳息上周跌穿1.6厘水平，進一步確認市場避險情緒轉(zhuǎn)強。
財務上限急迫
奧巴馬與國會兩黨領袖表面上和和氣氣有商有量，惟政客出名會演戲。奧巴馬挾新勝余威，共和黨則剛吃敗仗，后者不在選民面前顯露一點氣度，難不成惱羞成怒么？再說，羅姆尼雖落敗，但共和黨保住了眾議院控制權(quán)，在談判中并非一些人想像般弱勢。
大家是否還記得，奧巴馬在勝選演說中講過兩句話？第一句是：“我們當選是為了捍衛(wèi)你的職位，不是我們的崗位！”這一句，擲地有聲卻難掩“肉麻”；第二句是：“大選結(jié)果清楚顯示，人民授權(quán)我們向富人加稅！”這一句，真的假不了。共和黨輸人不輸陣，奧巴馬得勢不饒人；財政懸崖逼在眉睫，奧巴馬卻在此時離國訪亞，國會則于感恩節(jié)前休會，雙方鴻溝依然巨大，時間卻越來越少，對談判結(jié)果誰敢樂觀？
財政懸崖與債務上限乃一個錢幣的兩面，市場焦點盡在財政懸崖，可能忘了把兩黨推至萬丈深淵邊緣的債務上限，有必要往回看看，重溫事態(tài)演變。參眾兩院調(diào)高美國債務上限，本是例行公事，但去年共和黨保守派利用債務上限為籌碼，意圖把提高上限與長遠削赤減債捆綁在一起，但雙方就加稅與削減開支各執(zhí)一詞，民主黨人主張加稅和小規(guī)模削支，共和黨人卻堅持向加稅說不，力主大幅削支。
雙方雖在最后一刻達成共識，成立跨黨派“超級委員會”繼續(xù)就削赤減債進行談判，奧巴馬亦在8月2日簽署《2011年預算控制法》，債務上限隨即上調(diào)至16.394 萬億美元，山姆大叔避過技術(shù)性違約，卻無法阻止標準普爾三天后下調(diào)美國主權(quán)評級，令美利堅歷史性喪失AAA。
一年下來，“超級委員會”談判一事無成，按照雙方協(xié)議，布什年代的稅務減免年底期滿馬上失效，而國防及其他開支將同時自動削減，兩者合計涉資近6000 億美元，這就是今天人人在談論的財政懸崖。
老畢之所以不厭其煩舊事重提，皆因市場注意力只在美國能否“臨崖勒馬”避過一劫，卻忽略了兩黨談判取得進展前，債務上限可能已先一步降臨。正如前述，國會去年在限期前把債務上限調(diào)高至16.394萬億美元；執(zhí)筆一刻，美國國債總額已達16.25萬億美元，差少許便觸頂。美國財政部已不斷發(fā)出“溫馨提示”，聯(lián)邦政府最快本月底(非原先估計的2013年)觸及債務上限。形勢緊迫，奧巴馬卻在這個關鍵時刻出訪亞洲，國會則在感恩節(jié)后始復會；雙方下次重返談判桌，與11月底豈非僅差數(shù)天？
CFTC投機性美元長倉近周激增、美債孳息大跌，也許是投資者在察覺財政懸崖如何解決數(shù)在未知，債務上限卻大有可能先一步觸頂下的部署；去年國債上限談判期間，美股于短短三周內(nèi)劇挫一成，最終雖有驚無險，惟投資者已嚇半死。
兩黨“舊路重游”，看起來不若去年般殺聲震天，惟雙方底線立場不改，時間卻比2011年更短絀。
熱錢錢從來不把“希望”與投資混為一談，選擇在群眾驚醒前走為上策，靜候政客被市場迫得無法不妥協(xié)，市場震完才穩(wěn)穩(wěn)當當撿便宜，不亦樂乎？
