【市場(chǎng)分析】上周周初受匯豐及國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2月份PMI數(shù)據(jù)公布等利空因素的影響，滬膠再創(chuàng)新低，而兩會(huì)的召開定位2014年的目標(biāo)高于市場(chǎng)預(yù)期，滬膠在跌至低位后反彈拉漲，國(guó)內(nèi)基本面疲軟依然是壓制滬膠反彈的重要因素，滬膠此次反彈更多看作技術(shù)性反彈。
據(jù)調(diào)研顯示，前膠價(jià)很低，膠農(nóng)還是會(huì)保持合理的割膠的次數(shù)和數(shù)量。據(jù)當(dāng)?shù)貥I(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，只有膠價(jià)跌破8000元/噸的空間，大戶膠農(nóng)并將開始出現(xiàn)虧損，那時(shí)候是橡膠的最低成本線，當(dāng)前膠價(jià)在14000多，距離8000元/噸，仍有6000元/噸的空間。
在滬膠持續(xù)下跌中，當(dāng)前低迷的膠價(jià)必然在一定程度上會(huì)影響到膠農(nóng)割膠的積極性，但整體影響料非常有限，通過膠農(nóng)成本去推斷天膠的底部較為困難，近期各國(guó)協(xié)會(huì)近期頻出維穩(wěn)言論，越南橡膠生產(chǎn)商將避免以低價(jià)出售橡膠，馬來西亞政府有望公布長(zhǎng)期及短期措施，以幫助因全球膠價(jià)下跌而倍感壓力的小型膠農(nóng)，但并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性利好信息。從進(jìn)口來看，2月份天然橡膠加合成膠進(jìn)口30萬噸，累計(jì)同比增幅22%，大宗商品進(jìn)口量增加，進(jìn)口均價(jià)普遍下跌，國(guó)內(nèi)供給仍舊充足。
【宏觀市場(chǎng)】美國(guó)2月失業(yè)率由1月的6.6%回升至6.7%，但6.7%也已經(jīng)是2008年10月以來的第二低記錄，僅比美聯(lián)儲(chǔ)外稱開始考慮加息的失業(yè)率門檻——6.5%高0.1%，黃金、倫銅暴跌，美元指數(shù)、標(biāo)普飆升，美國(guó)十年期國(guó)債收益率急漲。周末公布2月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，CPI同比上漲2.0%，食品價(jià)格上漲2.7%。PPI同比下降2.0%，環(huán)比下降0.2%，同比降幅有所擴(kuò)大，一定程度上與春節(jié)后企業(yè)生產(chǎn)開工不足，或需求放緩等方面有關(guān)，也可以說工業(yè)生產(chǎn)并不景氣。
【本周分析】上周滬膠反彈在15500點(diǎn)位受阻，而從周末的數(shù)據(jù)來看，非農(nóng)數(shù)據(jù)的走高大幅打壓貴金屬和基本金屬，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍有下行壓力，數(shù)據(jù)不如預(yù)期�；久娣矫妫瑖�(guó)內(nèi)2月份進(jìn)口量仍保持高位，全球供給過剩，國(guó)內(nèi)3月份新膠將逐步開割，工廠的需求并未有實(shí)質(zhì)性的轉(zhuǎn)變，目前成品庫(kù)存壓力較大，輪胎價(jià)格繼續(xù)面臨下行。今日或?qū)⑻盏烷_，重心繼續(xù)下移，深度尋底。
