5月18日，美國尿素價(jià)格現(xiàn)貨紙貨同時(shí)上漲了20美元(噸價(jià)，下同)。在國際市場尿素價(jià)格“跌跌不休”的情況下，美國市場異軍突起，一是來得突然，二是來得猛烈。何以如此?會對國內(nèi)造成什么影響?
筆者曾對印度4月的招標(biāo)進(jìn)行了分析，重點(diǎn)關(guān)注3點(diǎn)：一是印度以高于現(xiàn)貨價(jià)的方式大量采購尿素，幾乎照單全收;二是國際貿(mào)易商迅速平倉印標(biāo);三是國際市場在印標(biāo)后繼續(xù)下跌，明顯不符合空頭特征。筆者通過比對得出結(jié)論：因天氣原因美國播種進(jìn)度推遲，國際市場擔(dān)心美國播種進(jìn)度可能加快，不敢肆無忌憚地做空尿素。
上周，筆者又將2012年國內(nèi)尿素市場走勢同今年進(jìn)行了比對：2012年5月底前，美國尿素價(jià)格達(dá)500美元，成為拉動中國市場的主要因素;今年國際尿素價(jià)格持續(xù)下行，國內(nèi)庫存持續(xù)低位。因此推導(dǎo)出國內(nèi)價(jià)格走勢不會重蹈2012年6月暴跌覆轍。
在此背景下，再來討論這次美國尿素價(jià)格大漲的影響。筆者推測，在播種進(jìn)度因天氣原因不斷被推遲，甚至可能錯(cuò)過玉米播種季節(jié)的情況下，肯定沒有貿(mào)易商敢大量庫存尿素，使得美國尿素吸納能力大幅下降，造成了此前國際市場嚴(yán)重供大于求的假象，價(jià)格一降再降。現(xiàn)在，美國玉米播種進(jìn)度突然加速，尿素庫存快速下降，價(jià)格迅速被抬升。如果這個(gè)假設(shè)成立，考慮到播種時(shí)間和庫存情況，筆者判斷，美國在很短的時(shí)間里需要大量補(bǔ)充尿素，國際尿素價(jià)格在短期之內(nèi)可能會快速抬升。
那么，這對5月下旬后中國尿素市場的走勢會產(chǎn)生什么樣的影響呢?
筆者在更早的文章中指出，中國尿素缺口很大，在用肥旺季即將來臨的時(shí)候，需采取限制出口、加大進(jìn)口、保證天然氣供應(yīng)和環(huán)保不限產(chǎn)等多管齊下方式，才能緩解尿素短缺問題。實(shí)際上，國內(nèi)尿素增產(chǎn)的潛力并不大，出口量也很小，唯一可依賴的是擴(kuò)大進(jìn)口。進(jìn)口需要船運(yùn)時(shí)間，按1個(gè)月計(jì)算，考慮到中國的用肥季節(jié)在7月中旬前基本結(jié)束，進(jìn)口船期不能遲于6月中旬。即使不惜一切代價(jià)進(jìn)口，美國需求突然暴發(fā)，國際市場上可供中國采購的尿素量也大為減少。國內(nèi)諸多地區(qū)已出現(xiàn)尿素緊缺現(xiàn)象，工廠價(jià)格也在持續(xù)上漲。
因此，美國市場需求的暴發(fā)，使得國內(nèi)尿素保供的形勢更加嚴(yán)峻。
