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| 尿素：居高也應(yīng)思危 |
| 作者：佚名 來源：互聯(lián)網(wǎng) 點(diǎn)擊數(shù)： 更新時(shí)間：2017年10月23日
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受晉城周邊尿素企業(yè)全面停產(chǎn)、整體供應(yīng)進(jìn)一步降低以及目前尿素出口行情較理想、此次印度招標(biāo)我國將再有較大量的尿素出口等利好支撐，近期尿素市場(chǎng)拉漲情緒依舊濃郁，周初至今山東兩河尿素主流出廠報(bào)價(jià)再漲40-85元/噸，個(gè)別企業(yè)出廠報(bào)價(jià)漲幅高達(dá)120元/噸。不過雖有利好不時(shí)支撐當(dāng)前尿素價(jià)格，但市場(chǎng)或許不應(yīng)習(xí)慣于持續(xù)走高的常態(tài)，主要是仍有諸多利空因素制約尿素價(jià)格進(jìn)一步上漲。
首先，下游似乎依舊不太接受高位尿素價(jià)格。市場(chǎng)了解，目前下游采購仍主要是工業(yè)電廠及膠合板廠，而因十九大召開關(guān)系，下游工業(yè)采購適度放緩，另有復(fù)合肥企業(yè)為磷復(fù)肥會(huì)議及下游淡儲(chǔ)做準(zhǔn)備，不過也僅是少量、按需采購；基層農(nóng)業(yè)多持觀望態(tài)度（蘇皖兩湖等部分地區(qū)用肥受天氣因素而后延），除稍大型經(jīng)銷商前期少量儲(chǔ)備外未有更多存貨，多數(shù)基層更是至今未采購，大農(nóng)資公司雖有儲(chǔ)備計(jì)劃但目前也基本無更大動(dòng)作，所以暫時(shí)來看，國內(nèi)下游需求不太景氣。
其次，此輪印度招標(biāo)價(jià)格相對(duì)上次更高，但難對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)帶來強(qiáng)有力的支撐。海運(yùn)費(fèi)上漲，按照此次東海岸最低投標(biāo)價(jià)格290.66美元/噸到港價(jià)計(jì)算，合我國煙臺(tái)等主要港口離岸價(jià)約275.5美元，最新出口匯率為6.6，除去港雜等費(fèi)用，約合1760元到港，再除去運(yùn)費(fèi)及增值稅費(fèi)用，對(duì)于目前山東兩河尿素企業(yè)在1750元/噸或稍高的出廠報(bào)價(jià)支撐一般。
十九大結(jié)束后尿素開工率將有回升。截至目前我國尿素行業(yè)開工率低至僅約47.78%，雖市場(chǎng)傳言，進(jìn)入冬季，環(huán)保檢查高壓應(yīng)為常態(tài)，即使后期晉城周邊尿素大企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，生產(chǎn)也將受到一定限制，據(jù)了解之前這些企業(yè)表示已經(jīng)沒有待發(fā)訂單，復(fù)產(chǎn)后，將繼續(xù)以外發(fā)蘇皖兩湖兩廣等市場(chǎng)為主，而基本每次這些企業(yè)都是先低價(jià)大量接單后再根據(jù)具體新單數(shù)量而適當(dāng)上調(diào)價(jià)格，所以，這些企業(yè)復(fù)產(chǎn)后的一段時(shí)間內(nèi)，局部市場(chǎng)價(jià)格應(yīng)受到一定沖擊。而且北方地區(qū)一些停產(chǎn)尿素企業(yè)如再不復(fù)產(chǎn)，冬季復(fù)產(chǎn)困難加大，或?qū)?huì)于明年2月份以后才能考慮復(fù)產(chǎn)，所以如新疆內(nèi)蒙等一些尿素企業(yè)應(yīng)也會(huì)于10月底或略晚而著手復(fù)產(chǎn)，整體供應(yīng)應(yīng)有增加。
最重要的一點(diǎn)：煤炭價(jià)格走勢(shì)暫不明朗。尿素低開工率的前提下，煤炭價(jià)格高位再漲給尿素成本上帶來的強(qiáng)有力支撐，這點(diǎn)可以說是今年下半年尿素價(jià)格居高不下的主要因素，同時(shí)伴隨著國際國內(nèi)的其他利好而不時(shí)走高。市場(chǎng)早有關(guān)于煤價(jià)居高不下可能引起政策干預(yù)的傳言，而因事故頻發(fā)，整體供應(yīng)放開難度增加，煤炭依舊貨緊價(jià)揚(yáng)。不過已有消息稱十九大會(huì)上或?qū)⑸逃懨禾抗⿷?yīng)及價(jià)格等相關(guān)政策，會(huì)議結(jié)束后相關(guān)事宜或?qū)㈥懤m(xù)開展，發(fā)改委也有一定程度上強(qiáng)制調(diào)整煤炭價(jià)格的預(yù)期，在需求及成本面臨雙重利空的情況下，即使低開工，尿素價(jià)格再漲也應(yīng)有一定阻力。不過這點(diǎn)暫不能確定。
綜上，接下來尿素走勢(shì)或?qū)⒂擅禾績r(jià)格的變化而主導(dǎo)，而后根據(jù)開工率的回升、下游冬儲(chǔ)及出口等情況作進(jìn)一步調(diào)整。如煤炭價(jià)格下調(diào)，肯定會(huì)對(duì)目前的尿素價(jià)格帶來利空，不過話說回來，目前尿素供應(yīng)偏低，多數(shù)企業(yè)無銷售壓力，尿素價(jià)格短期內(nèi)大幅回落的預(yù)期幾乎沒有，所以僅從利潤角度出發(fā)，煤價(jià)下調(diào)應(yīng)能使得尿素企業(yè)獲取更多利潤。而即使煤價(jià)回調(diào)，也難以做到立竿見影，這應(yīng)是一個(gè)較長期的過程。
另外，印度RCF公司已經(jīng)基本完成此次招標(biāo)，而接下來NFL公司或也將發(fā)布新一輪的尿素貨物招標(biāo)，就近期出口行情來看，中國中標(biāo)幾率依舊較大。所以，尿素居高思危的擔(dān)憂是應(yīng)有的，不過暫時(shí)來看，企業(yè)能漲則漲應(yīng)是常態(tài)，經(jīng)銷商適量操作應(yīng)為最優(yōu)。
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