5月7號(hào)以來(lái)，尿素價(jià)格又開(kāi)始上漲，很擔(dān)心本輪上漲是否會(huì)曇花一現(xiàn)？筆者判斷本輪上漲基礎(chǔ)牢固，將會(huì)有較長(zhǎng)的持續(xù)性。
尿素價(jià)格的上漲不外乎兩種情形：一是由預(yù)期導(dǎo)致的漲價(jià)，具有明顯的恐高特征；二是由剛性需求導(dǎo)致的漲價(jià)，價(jià)格上漲具有很強(qiáng)的連續(xù)性。上輪的漲價(jià)一是離剛需時(shí)間較遠(yuǎn)，二是僅靠不實(shí)消息的傳播來(lái)實(shí)現(xiàn)，在消息證偽之后，必然難以持續(xù)。本輪的上漲似乎在不知不覺(jué)中啟動(dòng)，沒(méi)有什么重大利好消息的推波助瀾，說(shuō)明完全是由剛需推動(dòng)的上漲。從實(shí)際情況看，南方已經(jīng)進(jìn)入水稻用肥季，中原地帶即將進(jìn)入玉米播種時(shí)間，東北等地區(qū)玉米追肥時(shí)間也已不遠(yuǎn)，全國(guó)性的剛性需求已經(jīng)啟動(dòng)，并且無(wú)縫對(duì)接，因此本輪漲價(jià)是否會(huì)中斷，不再取決于價(jià)格的高低，而僅取決于供需的平衡。市場(chǎng)已經(jīng)從看多或看空決定價(jià)格的模式切換到真多或真空決定價(jià)格的模式，成為不以人的意志為轉(zhuǎn)移的客觀(guān)市場(chǎng)。那些還認(rèn)為能夠通過(guò)表達(dá)看多或看空的觀(guān)點(diǎn)來(lái)影響市場(chǎng)的做法注定要失敗。
那么供求關(guān)系的平衡是怎樣的呢？筆者前期做過(guò)分析：一是在全國(guó)玉米種植面積下降5000萬(wàn)畝、且這5000萬(wàn)畝不用一兩尿素的情況下，國(guó)內(nèi)仍然是緊平衡；二是種植結(jié)構(gòu)的調(diào)整是很困難的；三是國(guó)際市場(chǎng)最多是錦上添花，中國(guó)短期對(duì)國(guó)際的依賴(lài)度已經(jīng)很低；四是需求是被推遲的，而不是消失了。假如這個(gè)供求平衡分析能夠成立，結(jié)合上面模式切換的分析，筆者有理由相信此輪上漲將不再是曇花一現(xiàn)，且具有很強(qiáng)的持續(xù)性，創(chuàng)出短期新高的可能性很大。
很多人認(rèn)為本輪上漲是對(duì)開(kāi)工率下降的反應(yīng)，擔(dān)心檢修企業(yè)一旦復(fù)產(chǎn)，再開(kāi)啟新一輪的下跌�；适堑瓋�(chǔ)旺銷(xiāo)的產(chǎn)品，過(guò)剩在于積累，而短缺也在于積累。過(guò)剩了，不要指望在一個(gè)月消化掉；短缺了，也不可能指望在一個(gè)月之內(nèi)填補(bǔ)，正如我們反復(fù)經(jīng)歷的那樣，跌價(jià)或漲價(jià)都會(huì)延續(xù)很長(zhǎng)的時(shí)間。去年積累的是過(guò)剩，今年更可能積累的是短缺。在當(dāng)前的情況下，指望一個(gè)月增加100萬(wàn)噸的供應(yīng)根本不現(xiàn)實(shí)，并且距離旺季結(jié)束也只有一個(gè)月的時(shí)間，使得供應(yīng)的增加更加有限，因此即使復(fù)產(chǎn)也很難抑制價(jià)格的上漲。
目前流通渠道和工廠(chǎng)庫(kù)存都接近于零，而開(kāi)工率還在降，指望現(xiàn)生產(chǎn)、現(xiàn)賣(mài)的無(wú)縫對(duì)接，可能很難滿(mǎn)足即將到來(lái)的全國(guó)性的用肥，因此港存是抑制價(jià)格上漲的最后一道屏障。筆者曾分析過(guò)，港存只要降至50萬(wàn)噸以?xún)?nèi)，國(guó)內(nèi)才具有大漲條件，但深思之后，筆者對(duì)港存有了新的認(rèn)識(shí)：一、雖然中國(guó)出口大幅下降，但通過(guò)港存減少了國(guó)內(nèi)庫(kù)存，在港存沒(méi)有回流之前，相當(dāng)于減少了有效供給，在表觀(guān)消費(fèi)量里可暫和消費(fèi)并表，這表明國(guó)內(nèi)流通渠道的庫(kù)存比預(yù)期的更低；二、港口庫(kù)存很多是散貨，屬于三無(wú)產(chǎn)品，基本不具備在農(nóng)業(yè)渠道流通的條件，因此回流并不容易。在港存對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲抑制有限，并且不排除國(guó)內(nèi)穩(wěn)定的上漲會(huì)帶動(dòng)國(guó)際空頭回補(bǔ)的的情況下，我們是不是對(duì)尿素走勢(shì)趨于更加樂(lè)觀(guān)？
從去年9月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)大宗商品無(wú)一例外地呈現(xiàn)在漲價(jià)時(shí)，一鼓作氣，吃定剛性需求；跌價(jià)時(shí)，快速跌到成本線(xiàn)和低開(kāi)工率，用暴力形容國(guó)內(nèi)大宗商品價(jià)格的漲跌毫不為過(guò)。但這將是中國(guó)大宗商品的新常態(tài)：在有剛性需求時(shí)，快速漲價(jià)，以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的最大化；在需求低迷時(shí)，快速跌價(jià)，以抑制供應(yīng)，通過(guò)價(jià)格的暴漲暴跌來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的盈虧平衡。事實(shí)上，市場(chǎng)已經(jīng)成為驚弓之鳥(niǎo)，即使廠(chǎng)家漲得再慢，經(jīng)銷(xiāo)商也不會(huì)存貨，使得工廠(chǎng)有需求的時(shí)候賺不到錢(qián)，沒(méi)需求的時(shí)候，虧損更大，因此從效益的角度考慮，這種快漲快跌的模式必將成為工廠(chǎng)的首選，指望價(jià)格溫和上漲的時(shí)代可能已經(jīng)一去不復(fù)返，相信這次尿素也不例外。
今年尿素價(jià)格漲跌較往年更加頻繁，在剛需即將到來(lái)的時(shí)候，尿素價(jià)格的走勢(shì)是不是如筆者所料，讓我們拭目以待。
