自10月中旬以來，尿素價格在經(jīng)歷一輪快速提漲后明顯缺少繼續(xù)上行的動力。在行情盤整期間，雖有個別企業(yè)試探小幅上調(diào)報價，但高價單成交并不理想，大多數(shù)企業(yè)在執(zhí)行待發(fā)量的同時選擇堅守報價。
在成本嚴(yán)重倒掛的情況下，偏低的開工率給在產(chǎn)的尿素企業(yè)留出了一定的議價話語權(quán)。尤其在下游大中型經(jīng)銷商本輪集中采購以后，市場低庫存、行業(yè)低開工的雙重壓力將現(xiàn)階段尿素供求環(huán)境評級為“偏緊”。不過，國內(nèi)整體尿素價格并沒有因此而再度大幅上漲，山東、河南、山西、河北等尿素主產(chǎn)區(qū)出廠報價普遍呈現(xiàn)盤整趨勢。究其原因，是業(yè)內(nèi)對尿素行情的信心不足，此外還有一些不確定因素存在。
成本增長抑制開工率提高
自國內(nèi)尿素行情從10月反彈以來，業(yè)內(nèi)便一直對減停產(chǎn)尿素企業(yè)可能復(fù)產(chǎn)有所顧忌。換句話說，大家都認(rèn)可低開率將對價格反彈起到重要作用。從各地市場來看，此番尿素主產(chǎn)區(qū)出廠報價漲幅在60～80元(噸價，下同)，部分地區(qū)甚至超過100元。不過，開工率增長并未實現(xiàn)，只從之前的55%提到了56%。具筆者了解，問題癥結(jié)在于生產(chǎn)成本的增加。煤價、天然氣價格季節(jié)性上調(diào)，從8月至今，山西、陜西、山東、河南無煙塊煤漲幅150～200元。一些尿素企業(yè)負(fù)責(zé)人稱，尿素漲幅還不及煤價上漲帶來的成本增加量。比之前更大的成本倒掛，使得主產(chǎn)區(qū)尿素企業(yè)“一言難盡”。
新產(chǎn)能成為不確定因素
尿素新裝置增長重點地區(qū)新疆、內(nèi)蒙古長期被業(yè)內(nèi)關(guān)注，這些新建企業(yè)生產(chǎn)成本低、產(chǎn)能巨大，對國內(nèi)尿素整體供求的影響顯而易見。即使前期國內(nèi)尿素價格觸底，新疆、內(nèi)蒙古的低價貨源依然不斷涌入市場，令行情“雪上加霜”。尿素低端出廠價，新疆外發(fā)830元、內(nèi)蒙古外發(fā)不足1000元，這樣的“價格極限”，也使得新疆、內(nèi)蒙古的尿素裝置出現(xiàn)了不同程度的減產(chǎn)或停車。隨著本輪百元左右反彈行情的出現(xiàn)，北疆6家尿素企業(yè)陸續(xù)達到正常生產(chǎn)水平，內(nèi)蒙古也有10家企業(yè)表示近期達產(chǎn)，這部分產(chǎn)能恢復(fù)量將不低于500萬噸。而且新疆、內(nèi)蒙古尿素新產(chǎn)能多為粉煤氣化或褐煤裝置，在市場競爭中占有明顯優(yōu)勢。一旦新疆、內(nèi)蒙古企業(yè)復(fù)產(chǎn)，國內(nèi)尿素看漲趨勢便會迅速轉(zhuǎn)向。
新疆鐵運調(diào)價的利好
烏魯木齊鐵路局2016年10月11日發(fā)布《關(guān)于調(diào)整2016年四季度貨運價格策略的通知》，出局各貨運中心自主議價權(quán)限為15%。對于尿素來說，優(yōu)惠運價被取消，出疆尿素鐵路運費漲幅在20%左右。以發(fā)到山東煙臺港為例，調(diào)整前的運費約為390元，調(diào)整后達到480～490元;發(fā)到廣西貴港，調(diào)整前運費約為420元，調(diào)整后達到500元以上。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，新疆尿素貨源成本提高，對國內(nèi)尿素市場來說起到了價格保護作用。
筆者認(rèn)為，10月中旬的這輪尿素反彈行情在一定程度上也是獲益于此。但政策中也提到，運價調(diào)整2016年10月13日起執(zhí)行，執(zhí)行期限暫定為2016年10月31日止。換而言之，優(yōu)惠運費或?qū)?1月1日起恢復(fù)。新疆尿素貨源可能在降低60～80元運費成本的情況下再度沖擊國內(nèi)市場。
國內(nèi)尿素企業(yè)普遍借助前期待發(fā)訂單挺價，高報價雖缺少成交支撐，但由于行業(yè)開工率被成本增加所累，市場短期供應(yīng)依然看緊。而下游經(jīng)銷商也正妥協(xié)并逐漸認(rèn)可了上調(diào)的尿素價格。當(dāng)然，后市新疆、內(nèi)蒙古低價貨源的影響也應(yīng)受到重視，短期國內(nèi)尿素行情將以盤整為主。
