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| 成本支撐暫為利好 尿素長期風(fēng)險(xiǎn)仍在 |
| 作者：佚名 來源：互聯(lián)網(wǎng) 點(diǎn)擊數(shù)： 更新時間：2016年10月09日
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國慶節(jié)前的最后一周，尿素企業(yè)節(jié)前促銷的降幅及熱度明顯不如往年，至于淡儲話題，下游經(jīng)銷商普遍表示暫不考慮或很難決斷。事實(shí)上，僅從尿素下半年開工率看，相較往年同期減少不止10%，社會庫存量也屬于低位，尿素單噸不足1200元的出廠價(jià)更可譽(yù)為價(jià)格低谷。但即便如此，下游廠商依然對尿素抱以觀望態(tài)度，且不乏看空預(yù)期。
成本支撐或難持久。然而在以往的尿素操作中，廠商仍不會放棄每一次炒作成本利好的機(jī)會，這次也不例外。隨著進(jìn)入9月國內(nèi)煤炭價(jià)格上調(diào)，尿素企業(yè)借機(jī)抵消了一部分行情回落的利空，以致在報(bào)價(jià)方面未見預(yù)期跌幅。另外，交通運(yùn)輸部、公安部發(fā)布的《超限運(yùn)輸車輛行駛公路管理規(guī)定》已于9月21日起施行，在全國范圍內(nèi)聯(lián)合開展整治公路貨車違法超限超載行為專項(xiàng)行動。對于大多數(shù)靠超載才能獲利的行業(yè)來說，此番調(diào)整將直接導(dǎo)致尿素汽運(yùn)運(yùn)費(fèi)上漲25%—30%，這無疑會轉(zhuǎn)嫁到尿素成本上。當(dāng)然，運(yùn)費(fèi)調(diào)整也給尿素帶來了一輪旺銷行情，部分經(jīng)銷商趕在9月21日前采購，而在疊加煤價(jià)上調(diào)一同炒作后，國內(nèi)尿素上周整體報(bào)價(jià)表現(xiàn)為止跌回穩(wěn)并伴有局部漲價(jià)。成交方面已達(dá)到了多數(shù)工廠節(jié)前促銷的計(jì)劃量，有效緩解了后期壓力。這也就很好解釋了上文所提到的節(jié)前促銷的降幅及熱度不及往年的原因。但煤價(jià)上漲受限于季節(jié)，難以持久；汽運(yùn)運(yùn)費(fèi)調(diào)整更可理解為“臨時性”政策，在隨后行業(yè)適應(yīng)過程中便會被消化。這就意味著所謂的尿素成本支撐將逐漸無利可炒。
供求預(yù)期仍不理想。判斷尿素價(jià)格走勢離不開對市場供求面的分析。供應(yīng)面，隨著8月下旬到目前，尿素價(jià)格經(jīng)歷了一輪大漲小跌行情，部分前期停車的尿素企業(yè)已有復(fù)產(chǎn)情況，一旦行業(yè)開工率提升，將直接加大市場供求過剩的風(fēng)險(xiǎn)；需求面，自尿素8月下旬漲價(jià)至今，復(fù)合肥企業(yè)和膠板企業(yè)一直作為主力支撐，農(nóng)業(yè)方面隨采隨銷的操作模式很難形成有效利好。據(jù)筆者了解，四季度為膠板行業(yè)生產(chǎn)淡季，對尿素需求也將減少；復(fù)合肥采購尿素的量同樣不及預(yù)期，畢竟農(nóng)業(yè)市場上高磷復(fù)合肥與磷酸二銨之間的競價(jià)過于激烈，“殺敵一千自損八百”的做法更是讓復(fù)合肥后期生產(chǎn)漸現(xiàn)尷尬，對尿素的采購需求也難被看好。當(dāng)然，業(yè)內(nèi)并沒有忽略農(nóng)業(yè)備肥需求，但市場觀望氣氛較重，經(jīng)銷商普遍少量謹(jǐn)慎操作，此時提淡儲只能被當(dāng)成開玩笑。另外，外貿(mào)方面也無亮點(diǎn)，尿素出口基本就是“賠本賺吆喝”。就在9月22日剛剛結(jié)束的印度招標(biāo)中，貿(mào)易商投標(biāo)價(jià)大多集中在203-206美元/噸到岸，最終印度有望在204美元/噸以下的到岸價(jià)收獲100萬噸左右的尿素，此價(jià)對應(yīng)的我國尿素集港價(jià)只有1140—1150元/噸�？偨Y(jié)來看，冬季國內(nèi)尿素行業(yè)開工率或?qū)⑸险{(diào)，需求方面則尚未明朗，更可能是萎縮的情況，供求預(yù)期不佳。
綜上所述，近期國內(nèi)尿素價(jià)格大漲小跌，至9月下旬止跌回穩(wěn)，尿素企業(yè)普遍不存在庫存壓力，節(jié)前促銷或在廠商博弈中不溫不火。而大多數(shù)農(nóng)資公司持幣待購的同時也在權(quán)衡尿素后市的操作風(fēng)險(xiǎn)。待短期成本支撐結(jié)束后，尿素或在實(shí)際出口價(jià)及內(nèi)銷壓力下重新尋找定價(jià)標(biāo)桿。
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