2014年一季度的尿素行情給人的感覺就像被“霧霾”籠罩。產(chǎn)能過剩凸顯，產(chǎn)品價格直線下跌，糟糕的市場令尿素生產(chǎn)企業(yè)苦苦掙扎、各級流通商徹底喪失信心。連原本對今年市場抱有一定信心的資深尿素市場分析師發(fā)出“珍重自持遠(yuǎn)離尿素”的無奈感嘆。
尿素出廠價從1月初的1700元（噸價，下同）到后來1600元，再到1500元，最后到1400元上下。農(nóng)業(yè)用肥旺季絲毫沒有把尿素從低迷中解救出來。跌跌不休的“尿素窘境”正是尿素產(chǎn)能過剩的直接后果。企業(yè)是身陷困境、進(jìn)退失據(jù)。沒有人敢預(yù)測未來，氮肥行業(yè)陷入失語狀態(tài)。
生產(chǎn)企業(yè)業(yè)績虧損無奈苦撐
一季度以來，低迷的尿素行情讓生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)退皆憂。企業(yè)正常負(fù)荷生產(chǎn)雖然成本較低，但面臨產(chǎn)品積壓；降低負(fù)荷、停產(chǎn)檢修又意味著成本上升，銷售虧本。從總體情況來看，一季度盡管尿素價格較低，但大多數(shù)企業(yè)仍在正常生產(chǎn)，其中有一部分企業(yè)是無奈之下勉力支撐。
湖北宜化、四川美豐、建峰化工、瀘天化、川化股份五家上市尿素企業(yè)近日紛紛發(fā)布第一季度業(yè)績預(yù)報告，不幸全部報憂。其中，湖北宜化、四川美豐和建峰化工業(yè)績大幅下降，瀘天化和川化股份則出現(xiàn)虧損。這些上市企業(yè)業(yè)績不佳的主要原因基本都是尿素價格大幅下降所致。
四川美豐預(yù)計，一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期下降91.08%~100%，建峰化工第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損7929.00萬元，湖北宜化預(yù)計第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期下降50%～60%，瀘天化第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計虧損6500～8500萬元。
上市尿素企業(yè)業(yè)績預(yù)報告基本可以反映整個尿素產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)企業(yè)狀況，要么保本運(yùn)行，要么大幅虧損，但是開工率一直不低。根據(jù)市場調(diào)查，一季度煤頭企業(yè)的開工率維持相對高位，一些大中型尿素生產(chǎn)企業(yè)甚至維持滿負(fù)荷運(yùn)行。這樣尿素的日產(chǎn)量即便不到20萬噸，至少也在16萬噸以上，較大的供應(yīng)量使得尿素市場一直低迷不振。
有市場分析師表示，中國企業(yè)的性質(zhì)決定了尿素去庫存化和去產(chǎn)能化都非常困難。國企和上市公司更多地以銷售額而不是以利潤為導(dǎo)向，即使虧損也不會停產(chǎn)。加上銀行的支持，這些企業(yè)的資金鏈不會輕易斷裂。因此他們打價格戰(zhàn)的能力和決心都不可低估。民企更多地靠銀行的信貸發(fā)展，一旦停產(chǎn)，銀行就會催貸，那可比虧損死得更快。各種力量的作用，使各類型的企業(yè)陷入無法自拔的困境，大家自愿不自愿地成了尿素生產(chǎn)永動機(jī)。
可能有人會問，近年來，國內(nèi)氮肥行業(yè)落后產(chǎn)能淘汰動了真格為何還會導(dǎo)致今年這種局面？從整個產(chǎn)能方面來說，新疆、內(nèi)蒙、河南、山西等天然氣和煤炭資源地一套上百萬噸尿素產(chǎn)能足以把行業(yè)幾年來痛苦退出的落后小產(chǎn)能全部抵消。今年的產(chǎn)能過剩影響全面爆發(fā)正是國家“上大壓小”政策帶來的惡果。
今年一季度尿素跌跌不休的“窘境”被認(rèn)為是行業(yè)產(chǎn)能過剩的集中爆發(fā)，實際上從2008年金融危機(jī)以來，尿素總產(chǎn)能一直在增加，產(chǎn)能過剩的聲音從來不絕于耳，尿素的產(chǎn)量也在不斷增長。到2013年底，國內(nèi)的尿素產(chǎn)能達(dá)到8000萬噸，而國內(nèi)的需求量僅僅在5400萬噸左右，產(chǎn)能過剩達(dá)到32%。當(dāng)產(chǎn)品已經(jīng)嚴(yán)重供過于求，生產(chǎn)環(huán)節(jié)還在加足馬力搞生產(chǎn)，行業(yè)持續(xù)低迷也在所難免了。
流通商家市場疲軟信心不足
與生產(chǎn)企業(yè)的無奈苦苦支撐不同的是，一季度尿素行情讓流通環(huán)節(jié)徹底失去了信心�；鶎咏�(jīng)銷商紛紛選擇放棄儲肥，冬儲變成“冬眠”。市場走勢看不清，供應(yīng)量嚴(yán)重過剩，又不愁拿不到貨，大家都不愿賭后期走勢，只有在用肥季節(jié)隨進(jìn)隨銷。心態(tài)疲軟加信心不足，讓經(jīng)銷商一季度的尿素生意如履薄冰。
一季度本是尿素的傳統(tǒng)旺季，但市場需求卻旺不起來，整個流通環(huán)節(jié)的“蓄水池”功能被弱化。因為基層經(jīng)銷商的抗風(fēng)險能力往往比較弱，上年淡儲賠了，今年就減少淡儲或不淡儲。2013年尿素價格一路下跌，經(jīng)銷商淡儲普遍虧損，后期一抄底就賠，嚴(yán)重地打擊了經(jīng)銷商的信心，使他們很難判斷什么價格才是尿素的底。加上今年春季異常天氣導(dǎo)致的春耕用肥推遲，農(nóng)作物追肥產(chǎn)品開始向高氮復(fù)合肥方向發(fā)展，經(jīng)銷商已經(jīng)完全沒有必須儲備尿素的需求了。
基層調(diào)研證實，雖然今年尿素庫存量大大低于往年，但經(jīng)銷商普遍抱著到旺季再拿貨的心態(tài)。尿素生意低進(jìn)低出，高進(jìn)高賣，不賭后期的市場�；鶎咏�(jīng)銷商不拿貨，又限制了大經(jīng)銷商進(jìn)一步拿貨的能力和信心。2013年尿素的低迷、徹底改變了經(jīng)銷商對2014年尿素市場的預(yù)期，他們找不到信心。
“如果說1月份山東地區(qū)的主流價格維持1600元被當(dāng)時看作是階段性底部的話，那么3月末尿素價格如期跌破1500元確實讓行業(yè)陷入困境。我們經(jīng)銷商已經(jīng)懶得去關(guān)注尿素如何做了，因為太折磨人了�！鄙綎|一位經(jīng)銷商無奈地說。
以往的尿素市場博弈只是廠家與經(jīng)銷商之間，如今又加入了新上馬的內(nèi)蒙、新疆、山西低成本項目與尿素舊廠家間的價格競爭。在尿素供應(yīng)過剩的市場背景下，流通企業(yè)確信后期尿素不可能出現(xiàn)缺貨的情況，所以更沒必要提前備貨是他們對低迷市場的無奈回應(yīng)。于是，本應(yīng)開始的夏季備肥難以啟動，尿素內(nèi)需被進(jìn)一步看空，流通環(huán)節(jié)陷入長期的疲軟。
由于看不到支撐價格反彈的因素存在，一季度國內(nèi)大型尿素流通商的儲貨積極性并不高，流通商發(fā)出了要重視渠道價格的呼聲，希望流通企業(yè)能發(fā)揮渠道的作用，利用好現(xiàn)有的倉儲、物流優(yōu)勢為生產(chǎn)企業(yè)服務(wù)。由于價格呈現(xiàn)跌勢，流通商的拿貨價都是高于銷售價，因此，市場逐步形成“寧可錯過，不愿被套”的共識。
出口預(yù)期國際拉動化為烏有
2014年中國化肥出口政策的放開被認(rèn)為是國內(nèi)尿素起死回生的一劑良藥，曾被生產(chǎn)企業(yè)及流通商所看好。但從一季度的情況來看，尿素出口政策不但沒能緩解農(nóng)業(yè)淡季內(nèi)銷壓力，反而成為國際市場競價的參考標(biāo)桿。使國內(nèi)企業(yè)以離岸價作為國內(nèi)定價標(biāo)桿的期望完全落空。
數(shù)據(jù)顯示，2014年中國1～2月份共出口尿素130.7萬噸，與2013年同比相比增加了112.71%，這預(yù)示著2014年中國尿素出口量繼續(xù)創(chuàng)出新高。但從價格來看，印度3月12日的不定量標(biāo)購結(jié)標(biāo)，西海岸給中國貨源CFR325美元的報價，倒推國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)尿素出廠價格在1430元左右，此價格一出對本就疲軟不堪的國內(nèi)尿素市場價格又帶來了新一輪的打壓。
過去業(yè)界非常看重國際尿素價格對國內(nèi)的支撐，但從今年一季度的情況來看，出口已經(jīng)救不了中國尿素。從2012年開始，國際貿(mào)易商多次做空中國尿素，并頻頻得手。可見中國尿素雖然出口量巨大，但在國際市場上并沒有定價權(quán)。沒有定價權(quán)的原因有兩個：一是中國尿素出口是一盤散沙，企業(yè)自相殘殺。二是中國的產(chǎn)能過剩需要到國際市場去消化。在這兩個因素沒有發(fā)生根本性變化的情況下，即使中國尿素出口的關(guān)稅為零，也不能起到提振國內(nèi)市場的作用。
眾所周知，春節(jié)前后國際尿素價格出現(xiàn)了一輪小幅上漲，隨后便直線下跌。業(yè)內(nèi)有專家分析：國際尿素價格短暫的上漲其實是國際賣家的一次集體投機(jī)。并不是國際需求的增加和供應(yīng)的不足造成。國際賣家充分把握了中國人有過春節(jié)的傳統(tǒng)。他們發(fā)現(xiàn)，春節(jié)前后一個月的時間，中國人都在忙過年，從而決定了這段時間中國尿素供應(yīng)能力最弱的。國際市場在這個時段漲價，正是有些賣家充分利用了天時和地利小賺了一筆。
相較往年同期380～400美元的國際報價而言，2014年國際市場所經(jīng)歷的“滑鐵盧”顯然是超出了業(yè)內(nèi)預(yù)判。不可否認(rèn)，‘出口利好’的失策給國內(nèi)一季度尿素行情帶來了更大影響。除了生產(chǎn)企業(yè)，下游經(jīng)銷商的心態(tài)也深受影響，整體內(nèi)需表現(xiàn)疲軟，市場供需矛盾進(jìn)一步激化。
4月10日，F(xiàn)MB會議在京召開，眾多業(yè)內(nèi)人士針對尿素貿(mào)易形勢進(jìn)行了討論。從大家的情緒來看，二季度包括后期尿素外貿(mào)情況仍不樂觀。至少以目前外商急于賣空5月尿素期貨的做法判斷，此時價格還未觸底，而且貿(mào)易商仍有心觀望并繼續(xù)壓價。換句話說，尿素離岸報價不斷突破貿(mào)易商的心理底線，已令市場缺少人氣。一旦買方形成觀望情緒，競價環(huán)境對中國尿素出口十分不利。種種情形讓那些之前因為2014年尿素降稅而一直看重出口對國內(nèi)尿素行情支撐的人們大跌眼鏡。
照目前形勢來看，出口對于大多數(shù)貿(mào)易商而言是有量無利的雞肋行為，因此可見，國際市場對國內(nèi)市場的拉動正在變成泡影。
