2014年一季度的尿素行情給人的感覺(jué)就像被“霧霾”籠罩。產(chǎn)能過(guò)剩凸顯，產(chǎn)品價(jià)格直線下跌，糟糕的市場(chǎng)令尿素生產(chǎn)企業(yè)苦苦掙扎、各級(jí)流通商徹底喪失信心。連原本對(duì)今年市場(chǎng)抱有一定信心的資深尿素市場(chǎng)分析師發(fā)出“珍重自持遠(yuǎn)離尿素”的無(wú)奈感嘆。
尿素出廠價(jià)從1月初的1700元（噸價(jià)，下同）到后來(lái)1600元，再到1500元，最后到1400元上下。農(nóng)業(yè)用肥旺季絲毫沒(méi)有把尿素從低迷中解救出來(lái)。跌跌不休的“尿素窘境”正是尿素產(chǎn)能過(guò)剩的直接后果。企業(yè)是身陷困境、進(jìn)退失據(jù)。沒(méi)有人敢預(yù)測(cè)未來(lái)，氮肥行業(yè)陷入失語(yǔ)狀態(tài)。
生產(chǎn)企業(yè)業(yè)績(jī)虧損無(wú)奈苦撐
一季度以來(lái)，低迷的尿素行情讓生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)退皆憂(yōu)。企業(yè)正常負(fù)荷生產(chǎn)雖然成本較低，但面臨產(chǎn)品積壓；降低負(fù)荷、停產(chǎn)檢修又意味著成本上升，銷(xiāo)售虧本。從總體情況來(lái)看，一季度盡管尿素價(jià)格較低，但大多數(shù)企業(yè)仍在正常生產(chǎn)，其中有一部分企業(yè)是無(wú)奈之下勉力支撐。
湖北宜化、四川美豐、建峰化工、瀘天化、川化股份五家上市尿素企業(yè)近日紛紛發(fā)布第一季度業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)告，不幸全部報(bào)憂(yōu)。其中，湖北宜化、四川美豐和建峰化工業(yè)績(jī)大幅下降，瀘天化和川化股份則出現(xiàn)虧損。這些上市企業(yè)業(yè)績(jī)不佳的主要原因基本都是尿素價(jià)格大幅下降所致。
四川美豐預(yù)計(jì)，一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期下降91.08%~100%，建峰化工第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損7929.00萬(wàn)元，湖北宜化預(yù)計(jì)第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期下降50%～60%，瀘天化第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損6500～8500萬(wàn)元。
上市尿素企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)告基本可以反映整個(gè)尿素產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)企業(yè)狀況，要么保本運(yùn)行，要么大幅虧損，但是開(kāi)工率一直不低。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查，一季度煤頭企業(yè)的開(kāi)工率維持相對(duì)高位，一些大中型尿素生產(chǎn)企業(yè)甚至維持滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)行。這樣尿素的日產(chǎn)量即便不到20萬(wàn)噸，至少也在16萬(wàn)噸以上，較大的供應(yīng)量使得尿素市場(chǎng)一直低迷不振。
有市場(chǎng)分析師表示，中國(guó)企業(yè)的性質(zhì)決定了尿素去庫(kù)存化和去產(chǎn)能化都非常困難。國(guó)企和上市公司更多地以銷(xiāo)售額而不是以利潤(rùn)為導(dǎo)向，即使虧損也不會(huì)停產(chǎn)。加上銀行的支持，這些企業(yè)的資金鏈不會(huì)輕易斷裂。因此他們打價(jià)格戰(zhàn)的能力和決心都不可低估。民企更多地靠銀行的信貸發(fā)展，一旦停產(chǎn)，銀行就會(huì)催貸，那可比虧損死得更快。各種力量的作用，使各類(lèi)型的企業(yè)陷入無(wú)法自拔的困境，大家自愿不自愿地成了尿素生產(chǎn)永動(dòng)機(jī)。
可能有人會(huì)問(wèn)，近年來(lái)，國(guó)內(nèi)氮肥行業(yè)落后產(chǎn)能淘汰動(dòng)了真格為何還會(huì)導(dǎo)致今年這種局面？從整個(gè)產(chǎn)能方面來(lái)說(shuō)，新疆、內(nèi)蒙、河南、山西等天然氣和煤炭資源地一套上百萬(wàn)噸尿素產(chǎn)能足以把行業(yè)幾年來(lái)痛苦退出的落后小產(chǎn)能全部抵消。今年的產(chǎn)能過(guò)剩影響全面爆發(fā)正是國(guó)家“上大壓小”政策帶來(lái)的惡果。
今年一季度尿素跌跌不休的“窘境”被認(rèn)為是行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的集中爆發(fā)，實(shí)際上從2008年金融危機(jī)以來(lái)，尿素總產(chǎn)能一直在增加，產(chǎn)能過(guò)剩的聲音從來(lái)不絕于耳，尿素的產(chǎn)量也在不斷增長(zhǎng)。到2013年底，國(guó)內(nèi)的尿素產(chǎn)能達(dá)到8000萬(wàn)噸，而國(guó)內(nèi)的需求量?jī)H僅在5400萬(wàn)噸左右，產(chǎn)能過(guò)剩達(dá)到32%。當(dāng)產(chǎn)品已經(jīng)嚴(yán)重供過(guò)于求，生產(chǎn)環(huán)節(jié)還在加足馬力搞生產(chǎn)，行業(yè)持續(xù)低迷也在所難免了。
流通商家市場(chǎng)疲軟信心不足
與生產(chǎn)企業(yè)的無(wú)奈苦苦支撐不同的是，一季度尿素行情讓流通環(huán)節(jié)徹底失去了信心。基層經(jīng)銷(xiāo)商紛紛選擇放棄儲(chǔ)肥，冬儲(chǔ)變成“冬眠”。市場(chǎng)走勢(shì)看不清，供應(yīng)量嚴(yán)重過(guò)剩，又不愁拿不到貨，大家都不愿賭后期走勢(shì)，只有在用肥季節(jié)隨進(jìn)隨銷(xiāo)。心態(tài)疲軟加信心不足，讓經(jīng)銷(xiāo)商一季度的尿素生意如履薄冰。
一季度本是尿素的傳統(tǒng)旺季，但市場(chǎng)需求卻旺不起來(lái)，整個(gè)流通環(huán)節(jié)的“蓄水池”功能被弱化。因?yàn)榛鶎咏?jīng)銷(xiāo)商的抗風(fēng)險(xiǎn)能力往往比較弱，上年淡儲(chǔ)賠了，今年就減少淡儲(chǔ)或不淡儲(chǔ)。2013年尿素價(jià)格一路下跌，經(jīng)銷(xiāo)商淡儲(chǔ)普遍虧損，后期一抄底就賠，嚴(yán)重地打擊了經(jīng)銷(xiāo)商的信心，使他們很難判斷什么價(jià)格才是尿素的底。加上今年春季異常天氣導(dǎo)致的春耕用肥推遲，農(nóng)作物追肥產(chǎn)品開(kāi)始向高氮復(fù)合肥方向發(fā)展，經(jīng)銷(xiāo)商已經(jīng)完全沒(méi)有必須儲(chǔ)備尿素的需求了。
基層調(diào)研證實(shí)，雖然今年尿素庫(kù)存量大大低于往年，但經(jīng)銷(xiāo)商普遍抱著到旺季再拿貨的心態(tài)。尿素生意低進(jìn)低出，高進(jìn)高賣(mài)，不賭后期的市場(chǎng)�；鶎咏�(jīng)銷(xiāo)商不拿貨，又限制了大經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)一步拿貨的能力和信心。2013年尿素的低迷、徹底改變了經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)2014年尿素市場(chǎng)的預(yù)期，他們找不到信心。
“如果說(shuō)1月份山東地區(qū)的主流價(jià)格維持1600元被當(dāng)時(shí)看作是階段性底部的話(huà)，那么3月末尿素價(jià)格如期跌破1500元確實(shí)讓行業(yè)陷入困境。我們經(jīng)銷(xiāo)商已經(jīng)懶得去關(guān)注尿素如何做了，因?yàn)樘勰ト肆恕！鄙綎|一位經(jīng)銷(xiāo)商無(wú)奈地說(shuō)。
以往的尿素市場(chǎng)博弈只是廠家與經(jīng)銷(xiāo)商之間，如今又加入了新上馬的內(nèi)蒙、新疆、山西低成本項(xiàng)目與尿素舊廠家間的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。在尿素供應(yīng)過(guò)剩的市場(chǎng)背景下，流通企業(yè)確信后期尿素不可能出現(xiàn)缺貨的情況，所以更沒(méi)必要提前備貨是他們對(duì)低迷市場(chǎng)的無(wú)奈回應(yīng)。于是，本應(yīng)開(kāi)始的夏季備肥難以啟動(dòng)，尿素內(nèi)需被進(jìn)一步看空，流通環(huán)節(jié)陷入長(zhǎng)期的疲軟。
由于看不到支撐價(jià)格反彈的因素存在，一季度國(guó)內(nèi)大型尿素流通商的儲(chǔ)貨積極性并不高，流通商發(fā)出了要重視渠道價(jià)格的呼聲，希望流通企業(yè)能發(fā)揮渠道的作用，利用好現(xiàn)有的倉(cāng)儲(chǔ)、物流優(yōu)勢(shì)為生產(chǎn)企業(yè)服務(wù)。由于價(jià)格呈現(xiàn)跌勢(shì)，流通商的拿貨價(jià)都是高于銷(xiāo)售價(jià)，因此，市場(chǎng)逐步形成“寧可錯(cuò)過(guò)，不愿被套”的共識(shí)。
出口預(yù)期國(guó)際拉動(dòng)化為烏有
2014年中國(guó)化肥出口政策的放開(kāi)被認(rèn)為是國(guó)內(nèi)尿素起死回生的一劑良藥，曾被生產(chǎn)企業(yè)及流通商所看好。但從一季度的情況來(lái)看，尿素出口政策不但沒(méi)能緩解農(nóng)業(yè)淡季內(nèi)銷(xiāo)壓力，反而成為國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)價(jià)的參考標(biāo)桿。使國(guó)內(nèi)企業(yè)以離岸價(jià)作為國(guó)內(nèi)定價(jià)標(biāo)桿的期望完全落空。
數(shù)據(jù)顯示，2014年中國(guó)1～2月份共出口尿素130.7萬(wàn)噸，與2013年同比相比增加了112.71%，這預(yù)示著2014年中國(guó)尿素出口量繼續(xù)創(chuàng)出新高。但從價(jià)格來(lái)看，印度3月12日的不定量標(biāo)購(gòu)結(jié)標(biāo)，西海岸給中國(guó)貨源CFR325美元的報(bào)價(jià)，倒推國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)尿素出廠價(jià)格在1430元左右，此價(jià)格一出對(duì)本就疲軟不堪的國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)價(jià)格又帶來(lái)了新一輪的打壓。
過(guò)去業(yè)界非常看重國(guó)際尿素價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)的支撐，但從今年一季度的情況來(lái)看，出口已經(jīng)救不了中國(guó)尿素。從2012年開(kāi)始，國(guó)際貿(mào)易商多次做空中國(guó)尿素，并頻頻得手。可見(jiàn)中國(guó)尿素雖然出口量巨大，但在國(guó)際市場(chǎng)上并沒(méi)有定價(jià)權(quán)。沒(méi)有定價(jià)權(quán)的原因有兩個(gè)：一是中國(guó)尿素出口是一盤(pán)散沙，企業(yè)自相殘殺。二是中國(guó)的產(chǎn)能過(guò)剩需要到國(guó)際市場(chǎng)去消化。在這兩個(gè)因素沒(méi)有發(fā)生根本性變化的情況下，即使中國(guó)尿素出口的關(guān)稅為零，也不能起到提振國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的作用。
眾所周知，春節(jié)前后國(guó)際尿素價(jià)格出現(xiàn)了一輪小幅上漲，隨后便直線下跌。業(yè)內(nèi)有專(zhuān)家分析：國(guó)際尿素價(jià)格短暫的上漲其實(shí)是國(guó)際賣(mài)家的一次集體投機(jī)。并不是國(guó)際需求的增加和供應(yīng)的不足造成。國(guó)際賣(mài)家充分把握了中國(guó)人有過(guò)春節(jié)的傳統(tǒng)。他們發(fā)現(xiàn)，春節(jié)前后一個(gè)月的時(shí)間，中國(guó)人都在忙過(guò)年，從而決定了這段時(shí)間中國(guó)尿素供應(yīng)能力最弱的。國(guó)際市場(chǎng)在這個(gè)時(shí)段漲價(jià)，正是有些賣(mài)家充分利用了天時(shí)和地利小賺了一筆。
相較往年同期380～400美元的國(guó)際報(bào)價(jià)而言，2014年國(guó)際市場(chǎng)所經(jīng)歷的“滑鐵盧”顯然是超出了業(yè)內(nèi)預(yù)判。不可否認(rèn)，‘出口利好’的失策給國(guó)內(nèi)一季度尿素行情帶來(lái)了更大影響。除了生產(chǎn)企業(yè)，下游經(jīng)銷(xiāo)商的心態(tài)也深受影響，整體內(nèi)需表現(xiàn)疲軟，市場(chǎng)供需矛盾進(jìn)一步激化。
4月10日，F(xiàn)MB會(huì)議在京召開(kāi)，眾多業(yè)內(nèi)人士針對(duì)尿素貿(mào)易形勢(shì)進(jìn)行了討論。從大家的情緒來(lái)看，二季度包括后期尿素外貿(mào)情況仍不樂(lè)觀。至少以目前外商急于賣(mài)空5月尿素期貨的做法判斷，此時(shí)價(jià)格還未觸底，而且貿(mào)易商仍有心觀望并繼續(xù)壓價(jià)。換句話(huà)說(shuō)，尿素離岸報(bào)價(jià)不斷突破貿(mào)易商的心理底線，已令市場(chǎng)缺少人氣。一旦買(mǎi)方形成觀望情緒，競(jìng)價(jià)環(huán)境對(duì)中國(guó)尿素出口十分不利。種種情形讓那些之前因?yàn)?014年尿素降稅而一直看重出口對(duì)國(guó)內(nèi)尿素行情支撐的人們大跌眼鏡。
照目前形勢(shì)來(lái)看，出口對(duì)于大多數(shù)貿(mào)易商而言是有量無(wú)利的雞肋行為，因此可見(jiàn)，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的拉動(dòng)正在變成泡影。
