今年在反常的天氣、過剩的產(chǎn)能、成本的下降和國際市場低迷的共同作用下，尿素價格從4月份開始下跌，至今已有6個月，下跌的時間之長和幅度之大為歷史之罕見。雖然目前尿素價格已經(jīng)處于三年來的最低點，但筆者認為尿素后期走勢仍不樂觀。
今年尿素多次漲價，但每次持續(xù)的時間都不超過一個星期，回落后的價格又普遍低于漲價前的價格，足以證明今年的尿素不是震蕩的行情，而是單邊下跌的行情。在單邊下跌的行情里，任何時候抄底都是錯誤的，不斷失敗的抄底會給大家價格下跌深不見底的的感覺。
當(dāng)前，國內(nèi)的秋種備肥已經(jīng)接近尾聲，尿素農(nóng)業(yè)的剛性需求基本消失，真正的用肥需要等到明年的3月份以后。這段時間里，市場的主要矛盾已經(jīng)由供求關(guān)系的矛盾轉(zhuǎn)化為廠家的生產(chǎn)剛性和經(jīng)銷商的需求彈性之間的矛盾。企業(yè)的生產(chǎn)是剛性的，庫存能力也是有限的，一旦經(jīng)銷商對市場預(yù)期不樂觀，那么就可以推遲購買。在經(jīng)銷商“蓄水池”作用不能發(fā)揮的情況下，生產(chǎn)企業(yè)就只能通過降價或者停產(chǎn)來解決這個矛盾。今年尿素行情是歷年里最差的一年，加之去年淡儲普遍虧損的事實，經(jīng)銷商尤其是大的經(jīng)銷商不敢貿(mào)然淡儲，除非廠家繼續(xù)降價或者采取保底措施來消除經(jīng)銷商的擔(dān)心。顯然，現(xiàn)階段廠家的壓力還不夠大。
再來看國際市場。顯然國際尿素生產(chǎn)企業(yè)前期低估了中國尿素的供應(yīng)能力和價格的承受能力：在出口窗口期的7月份，中國尿素出口了132萬噸，是去年同期的4 倍，為歷年的最高值，價格卻是三年來的最低，預(yù)計8月份的出口量也在150萬噸以上。中國大量低價出口迅速占領(lǐng)了很大的尿素國際市場份額，逼迫國際上的尿素生產(chǎn)商也不再通過減產(chǎn)來維持價格，而是通過降價來獲得市場份額。近期國際尿素市場價格也是跌跌不休。筆者認為國際市場后期的價格走勢將不再是中國帶頭降價，而是其他生產(chǎn)商通過降價保住市場份額，由此可能會引發(fā)國際市場價格的進一步走低，這需要在9月26日印度尿素的開標(biāo)中進行驗證。如果這種情況真的發(fā)生，那么，后期中國尿素出口量就會受到限制，從而加劇國內(nèi)的過剩，促進國內(nèi)尿素價格的下跌。
往年支撐國內(nèi)10月份尿素價格的一個重要因素是不僅有大量的出口，而且大量地進入保稅區(qū)。今年源于國家化肥出口政策的不確定性使得這種情況很難再現(xiàn)：關(guān)稅從緊的可能性是不存在的，只有進一步放松和維持穩(wěn)定兩種情況，但放松的可能性更大。只要關(guān)稅政策進一步放松，就意味著保稅貨物的貶值，因此在關(guān)稅政策沒有明朗之前，今年10月份進入保稅區(qū)的尿素就會大幅減少，從而進一步加大國內(nèi)供大于求的壓力。
綜上，尿素價格現(xiàn)階段仍然缺少支撐，淡儲需要耐心等待。
