國(guó)內(nèi)需求疲軟無疑
時(shí)至七月下旬，傳統(tǒng)的尿素農(nóng)業(yè)行情基本告一段落。面對(duì)北方尤其是山東、河北尿素價(jià)格的大幅下滑，業(yè)內(nèi)在認(rèn)可跌價(jià)行情之余似乎更關(guān)心著價(jià)格底線。對(duì)比上一輪尿素企業(yè)死守下來的1600元/噸出廠最低價(jià)，此番降價(jià)或有刷新紀(jì)錄之意。至少?gòu)哪壳暗哪蛩厥袌?chǎng)來看，不僅缺少利好因素，而且在一次次漲跌反復(fù)的行情中，經(jīng)銷商已無信心可言，甚至連七月初到現(xiàn)在的這次夏肥行情似乎也變成了意外收獲。客觀而言，早在六月底就不少業(yè)內(nèi)人士判斷在供求過剩的大環(huán)境下，夏肥需求會(huì)被弱化，很可能不會(huì)出現(xiàn)集中采購(gòu)的行情。于是，在之后的行情中，我們確實(shí)很少看到買斷，越來越多的聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)銷成為了主要模式。這不得不說是一場(chǎng)失敗的操作，雖然規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)，但微小的利潤(rùn)已被很多人諷刺為了“公益事業(yè)”，經(jīng)銷商有苦難言。換個(gè)角度來看，如果傳統(tǒng)行情還不能給業(yè)內(nèi)帶來信心，那么我們有理由相信：在所謂內(nèi)需本就看淡的后期行情中，尿素還將迎來更低的價(jià)格挑戰(zhàn)。
外貿(mào)新單僵持階段
2013年尿素出口低關(guān)稅期規(guī)定為7月1日至10月31日，然而在進(jìn)入七月以來，港口尿素走貨大多數(shù)為前期訂單。雖然月裝船量保守估計(jì)會(huì)在100萬噸以上，但新單成交并不理想。截止本月下旬，國(guó)內(nèi)尿素集港價(jià)仍維持在1700-1720元/噸，即使有個(gè)別企業(yè)報(bào)出了1680元/噸到港的價(jià)格，也會(huì)很快“反悔”。貿(mào)易商方面則不愿接受高于1720元/噸到貨。如此一來，廠商之間確有博弈產(chǎn)生。客觀而言，企業(yè)方面有意守住1600元/噸的出廠價(jià)，按照目前1700-1720元的集港噸價(jià)倒推出廠，很少有跌破1600元的情況；貿(mào)易商方面同樣尷尬，一旦競(jìng)標(biāo)價(jià)報(bào)高，就會(huì)缺少同行競(jìng)爭(zhēng)力，難以接單不說，自身利潤(rùn)也將大打折扣。因此，在尿素出口尚無明確利好之前，集港價(jià)仍是主要博弈點(diǎn)。
印巴兩國(guó)招標(biāo)在即
繼巴基斯坦啟動(dòng)尿素進(jìn)口招標(biāo)以后，印度IPL也在本月下旬公布了新的標(biāo)購(gòu)計(jì)劃。印巴兩國(guó)作為我國(guó)尿素的重點(diǎn)出口國(guó)，此番標(biāo)購(gòu)暫且可以看為利好因素。不過，相信招標(biāo)也帶有幾分“趁火打劫”的意味。記得在上一輪印度招標(biāo)中，個(gè)別貿(mào)易商過于自信報(bào)出了303美元的到岸價(jià)。雖然當(dāng)時(shí)因找不到低價(jià)供貨商而最終流標(biāo)，但畢竟國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)供求過剩相較之前更為嚴(yán)重，不能保證在新一輪招標(biāo)中不會(huì)被再度炒作壓價(jià)。由此來看，后期尿素招標(biāo)或許能為八月份的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)解決150萬噸以上的尿素產(chǎn)量，只是價(jià)格方面支撐略顯薄弱。
綜上所述，夏肥行情結(jié)束加上工業(yè)肥暫時(shí)停滯，我國(guó)尿素市場(chǎng)整體內(nèi)需將異常疲軟。2%的關(guān)稅看似利于出口，然而貿(mào)易商的壓價(jià)行為使得新單處于僵持狀態(tài)。后期雖有印度以及巴基斯坦招標(biāo)，但業(yè)內(nèi)對(duì)離岸價(jià)的猜測(cè)并不樂觀。與以往相比，年內(nèi)尿素市場(chǎng)確實(shí)存在產(chǎn)量過剩、成本缺少支撐（詳見：老楊侃市場(chǎng)——煤市低迷令尿素行業(yè)前景堪憂）、港存脹庫(kù)等問題，這也就給了外商更多的定價(jià)話語(yǔ)權(quán)。不過，有了之前的流標(biāo)先例，國(guó)內(nèi)企業(yè)尚存博弈價(jià)格的機(jī)會(huì)�？陀^分析，當(dāng)前企業(yè)原本有意將出廠價(jià)下調(diào)至1600元/噸，如價(jià)格合適，國(guó)內(nèi)經(jīng)銷商進(jìn)行買斷備貨也未嘗不可。也就是說，足以刺激內(nèi)銷啟動(dòng)的價(jià)格就沒必要出口了。因此，筆者猜測(cè)國(guó)內(nèi)后期低端出廠價(jià)1550-1600元/噸（山東、河北、山西為代表），其對(duì)應(yīng)的合理出口離岸價(jià)約為295美元。當(dāng)然，如果后期定標(biāo)價(jià)超過300美元，國(guó)內(nèi)尿素出廠價(jià)則有望維持在1650元/噸以上。
