近日國際油價再度探底，WTI距離40美元大關(guān)僅一步之遙，布倫特也已很久沒有觸及45美元的關(guān)口，前期法國恐怖襲擊事件后，油價的反彈僅僅是曇花一現(xiàn)，那么誰才是挫殺油價的真兇呢？
隆眾石化網(wǎng)分析師李彥表示，本次油價探底可以算是2015年內(nèi)的第六次探底了，而2015年之前，一年兩次探底都是非常罕見的事情。如此疲弱的表現(xiàn)背后，其實是基本面的不濟，也就是供強需弱的格局仍在延續(xù)，而最明顯的特征便是：原油的高庫存。因為消費能力欠佳，而供給又源源不斷，高庫存的形成便是無法避免的。
從上圖可以看出，在經(jīng)歷了幾個月并不明顯的下降后，10月起美國原油庫存再度開始增長，且繼續(xù)位于80年來的最高位區(qū)間，WTI的交割地庫欣地區(qū)的庫存也長期維持在5000萬桶的高位。不僅美國，高庫存已經(jīng)成為全球性的隱患。原油陸上庫存閑置儲能已經(jīng)所剩無幾，一旦2016年伊朗原油出口量回升并全力產(chǎn)油，原油市場的處境只會更加糟糕。
上圖是短期油輪存儲原油的變化趨勢圖�？梢钥闯�，處于"半儲存"狀態(tài)的原油或石油產(chǎn)品，也即仍在海上尚未交付但又不屬于浮動儲存的原油，也在以每日100萬桶的速度增長。之前便有消息稱，攜帶超過1900萬桶原油的伊拉克油輪已向美國進發(fā)。如果按時在本月抵達，它們將在美國海岸線上足足排上3.2千米長。按照已經(jīng)售出和尚在海上的原油規(guī)模來算，陸上庫存很可能將在2016年上半年出現(xiàn)滿負荷。
據(jù)悉美國之外的商用庫存空余儲量僅為4700萬桶。從上表可以看到全球原油庫存普遍處于高位，無處安放的原油并非一個笑談。
OPEC月報中寫到，由于OPEC產(chǎn)量維持高位，并且競爭對手供應(yīng)繼續(xù)增加，今年前三季度，原油的供應(yīng)/需求之比實際上出現(xiàn)了增長。2015年供應(yīng)過剩的程度幾乎達到每日180萬桶。美國能源信息署(EIA)也表示，全球原油的過剩供應(yīng)增長了59萬桶/日至158萬桶/日。
供應(yīng)難減，需求不振，居高不下的原油庫存仍將繼續(xù)給價格帶來抑制，高庫存一日不解除，油價就仍反彈乏力，想要重回高位就只能是一個奢望。
