美聯(lián)儲(chǔ)官員于上月舉行會(huì)議時(shí)預(yù)期，12月的政策會(huì)議可能將是提高短期利率的合適時(shí)機(jī)。美聯(lián)儲(chǔ)在過(guò)去數(shù)年來(lái)將利率保持在近零水平。
彭博策略師TJ Marta寫道，強(qiáng)調(diào)12月份加息可能性的會(huì)議紀(jì)要發(fā)布后，市場(chǎng)對(duì)12月份加息的判斷依然是可能，并預(yù)計(jì)2016年底前累計(jì)加息3次，基本符合民間經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期。
據(jù)外媒調(diào)查的民間經(jīng)濟(jì)學(xué)家：78人中有63人（81%）預(yù)計(jì)12月份加息，至2016年底3次加息。
注：9月份美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)測(cè)：17人中有13人（76%）預(yù)計(jì)12月份加息；至2016年底4-5次加息
美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要：12月或是加息的合適時(shí)機(jī)
周三公布的10月會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員因此決定調(diào)整10月28日政策聲明的措辭，以確保他們有余地在12月采取行動(dòng)。
會(huì)議紀(jì)要說(shuō)，大部分與會(huì)官員預(yù)期，根據(jù)他們對(duì)目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的評(píng)估以及對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、就業(yè)市場(chǎng)和通脹的預(yù)期，這些條件到下次會(huì)議前可能會(huì)完全滿足。
上次會(huì)議結(jié)束后發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍支持美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為就業(yè)市場(chǎng)正在改善的觀點(diǎn)，并在一定程度上表明工資和通脹壓力正在緩慢開始加大。美國(guó)勞工部本月早些時(shí)候公布，美國(guó)10月份失業(yè)率降至5%，雇主招聘在8、9兩月放緩之后10月份有所提速。工資水平有所增加，勞工部本周公布的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)也顯示，10月份剔除食品和能源價(jià)格的通脹水平有所上升。
美聯(lián)儲(chǔ)官員將于12月15日至16日舉行下次會(huì)議。利率期貨市場(chǎng)的走勢(shì)已經(jīng)反映出下次會(huì)議上加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性有所增加。
會(huì)議紀(jì)要稱，“部分官員”在10月感到加息時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟�！斑�有部分官員”認(rèn)為經(jīng)濟(jì)方面尚未做好準(zhǔn)備。會(huì)議紀(jì)要的措辭意味著，在美聯(lián)儲(chǔ)是否加息問(wèn)題上雙方都有少數(shù)官員持不同意見，而央行內(nèi)部大部分中間派的官員傾向于采取舉措。
美聯(lián)儲(chǔ)在10月份聲明中還指出12月會(huì)議可能加息。
會(huì)議紀(jì)要說(shuō)，與會(huì)官員認(rèn)為更新的聲明措辭為下次會(huì)議做出政策選擇留出馀地。
一些官員指出應(yīng)避免延后加息，原因如下：延后加息可能給金融市場(chǎng)造成不確定性；低利率可能造成金融市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩；如果不加息，可能發(fā)出對(duì)經(jīng)濟(jì)缺乏信心的信號(hào)；忽略經(jīng)濟(jì)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的累計(jì)增長(zhǎng)。例如，失業(yè)率已經(jīng)從金融危機(jī)后10%的高點(diǎn)下降了一半。
此外美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要還提供了幾個(gè)新的信號(hào)，即一旦美聯(lián)儲(chǔ)確實(shí)加息之后，后續(xù)加息之路可能非常平緩。
在為期兩天的會(huì)議討論轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)和加息決定之前，美聯(lián)儲(chǔ)的工作人員展示了對(duì)未來(lái)幾年短期利率可能前景的分析。工作人員指出，經(jīng)通脹因素調(diào)整后、與較低且穩(wěn)定的失業(yè)率保持一致的均衡實(shí)際利率近來(lái)一直接近于零。隨著經(jīng)濟(jì)加強(qiáng)，均衡實(shí)際利率將逐步上升，但升幅不會(huì)很大。工作人員認(rèn)為，較低的生產(chǎn)率增長(zhǎng)以及人口老齡化正在對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和利率造成下行壓力，這種狀況可能持續(xù)。
會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員大致同意，美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)聯(lián)邦基金利率可能比之前幾十年的水平還低。
會(huì)議紀(jì)要顯示，在之后對(duì)近期利率展望的討論中，與會(huì)者普遍同意逐漸退出寬松政策是適當(dāng)?shù)�。官員們認(rèn)為相對(duì)較早地啟動(dòng)政策正�；M(jìn)程可能使加息后的政策軌道更為平緩。
除了近期對(duì)利率的規(guī)劃之外，美聯(lián)儲(chǔ)也討論到利率黯淡的長(zhǎng)期展望。由于當(dāng)前的利率水平已相當(dāng)?shù)�，且上升空間不大，經(jīng)濟(jì)若于未來(lái)幾年再次遭受新的沖擊或陷入衰退，美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)利率可能再次降至近零水平。
會(huì)議紀(jì)要顯示，部分與會(huì)者認(rèn)為擁有能應(yīng)對(duì)這種情況的額外政策工具將是謹(jǐn)慎作法。
素有“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的華爾街日?qǐng)?bào)記者Jon Hilsenrath表示，“美聯(lián)儲(chǔ)小幅修改其會(huì)議聲明措辭的主要目的是希望放出對(duì)12月會(huì)議加息持開放態(tài)度的信號(hào)�！�
Jon Hilsenrath還表示，“在短期利率決定之外，美聯(lián)儲(chǔ)的討論重心轉(zhuǎn)移到更加長(zhǎng)期的展望上面，在利率已經(jīng)很低的情況下，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)再次受到任何新的沖擊或再次進(jìn)入衰退，那么美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)利率將可能重新回到接近零的水平。”
