30日，美聯(lián)儲(chǔ)在結(jié)束兩天的貨幣政策會(huì)議后宣布維持利率不變，并表示盡管能源行業(yè)出現(xiàn)滑坡，且面臨來(lái)自海外的不利因素，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)克服了首季的低迷表現(xiàn)，勞動(dòng)力市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)都有改善，不過(guò)低通脹仍令人擔(dān)憂。
整體來(lái)看，此次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)后發(fā)表的聲明比6月會(huì)議后聲明中對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的看法顯得更為積極。在此次聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在最近數(shù)月已經(jīng)溫和擴(kuò)張，家庭消費(fèi)支出溫和增長(zhǎng)，住房領(lǐng)域顯示出進(jìn)一步改善。勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)改善，就業(yè)穩(wěn)固增長(zhǎng)，失業(yè)率下降�？傮w來(lái)說(shuō)，勞動(dòng)力市場(chǎng)的一系列指標(biāo)顯示，勞動(dòng)力資源利用不足的狀況自年初以來(lái)已有所減少。這些措辭比6月更為樂(lè)觀。
不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)也對(duì)持續(xù)處于低位的通脹指標(biāo)表示出擔(dān)憂，指出通脹持續(xù)低于美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期目標(biāo)水平。聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）預(yù)計(jì)，通脹短期內(nèi)將維持低水平，但預(yù)期隨著勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步改善，能源及進(jìn)口價(jià)格走低等暫時(shí)性因素消退，中期通脹將逐步增長(zhǎng)到2%的水平。委員會(huì)認(rèn)為，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)前景和勞動(dòng)力市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)接近平衡。
美國(guó)失業(yè)率已從2009年的10%降至今年7月的5.3%，但美聯(lián)儲(chǔ)偏好的通脹指標(biāo)卻在三年多來(lái)保持低于2%的水平。聲明透露的信息暗示，盡管就業(yè)市場(chǎng)取得進(jìn)展讓官員們有意采取行動(dòng)，但通脹持續(xù)未能達(dá)到目標(biāo)令他們感到遲疑。
市場(chǎng)廣泛預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)最早將于今年9月加息，這離本次會(huì)議還有兩個(gè)月時(shí)間，而美聯(lián)儲(chǔ)8月沒(méi)有開會(huì)計(jì)劃，所以此次聲明中沒(méi)有點(diǎn)明加息時(shí)間在情理之中。對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)，還有時(shí)間觀察和分析兩個(gè)月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，然后再?zèng)Q定是否開始升息。盡管沒(méi)有點(diǎn)明加息時(shí)間，不過(guò)聲明比以往的鷹派味道更濃，這為美聯(lián)儲(chǔ)在9月舉行的下次政策會(huì)議上加息提供了更大的可能性。
美聯(lián)儲(chǔ)聲明發(fā)布后，金融機(jī)構(gòu)對(duì)于其中傳遞的信息含義眾說(shuō)紛紜，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)是否將在9月或者12月加息的判斷也仍存在分歧。不過(guò)較為共同的觀點(diǎn)是，美聯(lián)儲(chǔ)傳遞了美國(guó)經(jīng)濟(jì)更為正面的信息。
富國(guó)銀行負(fù)責(zé)資本管理的吉姆·保爾森認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)決議聲明把責(zé)任推給即將披露的就業(yè)數(shù)據(jù)，雖說(shuō)FOMC周三決議聲明并未暗示何時(shí)開始加息，但的確通過(guò)“穩(wěn)固”等字眼釋出更加正面的基調(diào)。
FTN策略師認(rèn)為，如果美聯(lián)儲(chǔ)7月議息會(huì)議前市場(chǎng)對(duì)9月加息的概率預(yù)期為45%，周三聲明發(fā)布后則上升至不高于55%。投資者正在權(quán)衡有關(guān)勞工市場(chǎng)措辭改善和“美聯(lián)儲(chǔ)迅速承認(rèn)能源價(jià)格并不如6月穩(wěn)定的現(xiàn)狀”兩者間的影響。
凱投宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，美聯(lián)儲(chǔ)決議聲明對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的看法似乎“略微更加樂(lè)觀”，這是更加接近加息的跡象；但實(shí)際上，政策聲明基本沒(méi)有變化，只有微小調(diào)整來(lái)表示經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)；FOMC會(huì)在2015年加息兩次的可能性較大，首次加息可能會(huì)落在9月；預(yù)計(jì)隨著工資增長(zhǎng)和核心通脹上升，2015年底利率在0.5%至0.75%，2016年底在2.25%至2.5%。
花旗集團(tuán)策略師認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)7月決議聲明的措施出現(xiàn)適度的調(diào)整，表明美聯(lián)儲(chǔ)將宜早不宜遲地加息，考慮在就業(yè)市場(chǎng)條件改善的情況下開始加息；如果美國(guó)8至9月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，就業(yè)人口增幅均值介于21萬(wàn)至22.5萬(wàn)，失業(yè)率繼續(xù)回落，可能就足以支持FOMC開始加息。
高盛和法國(guó)巴黎銀行是少數(shù)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在12月開始加息的金融機(jī)構(gòu)。高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩克斯認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)12月開始加息的可能性要高出9月，他認(rèn)為聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)朝著加息邁出了“嬰兒步伐”。
法國(guó)巴黎銀行美國(guó)經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)在陳述美聯(lián)儲(chǔ)料將在12月加息的理由時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)并不知道勞工市場(chǎng)的進(jìn)一步改善“何時(shí)才會(huì)到來(lái)，并且希望保留所有選項(xiàng)”，美聯(lián)儲(chǔ)相信年底前可以，7月政策聲明讓今年余下政策會(huì)議都可能實(shí)施首次加息，但9月采取行動(dòng)的概率略有下滑。
美國(guó)聯(lián)邦基金利率在0至0.25%的水平已經(jīng)維持了六年，此利率水平還將維持多久，將視美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否朝著就業(yè)最大化和2%的通脹目標(biāo)方向前進(jìn)而定。市場(chǎng)預(yù)期，當(dāng)勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)“一些進(jìn)一步”改善，并有理由相信中期通脹將重回2%的目標(biāo)時(shí)，將是美聯(lián)儲(chǔ)加息的適當(dāng)時(shí)機(jī)。
