中國(guó)人民銀行昨天宣布，自今天起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，并進(jìn)一步擴(kuò)大存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限。這是最近半年以來，央行第三次降息。
此次降息，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.1%； 一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.25%。同時(shí)，結(jié)合推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限，由存款基準(zhǔn)利率的1.3倍調(diào)整為1.5倍；其他各檔次貸款及存款基準(zhǔn)利率、個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。
央行透露，未來將綜合運(yùn)用價(jià)量工具保持中性適度的貨幣環(huán)境，同時(shí)寓改革于調(diào)控之中，加快推出面向企業(yè)和個(gè)人的大額存單，拓寬金融機(jī)構(gòu)自主定價(jià)空間，推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。
營(yíng)造中性適度的貨幣環(huán)境
去年11月和今年3月，央行先后兩次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)貸款和存款基準(zhǔn)利率，市場(chǎng)利率明顯回落，社會(huì)融資成本整體有所降低。
央行有關(guān)負(fù)責(zé)人稱，此次進(jìn)一步下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，重點(diǎn)就是要繼續(xù)發(fā)揮好基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用，繼續(xù)推動(dòng)社會(huì)融資成本下行，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。該位負(fù)責(zé)人指出，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍面臨較大下行壓力。同時(shí)，國(guó)內(nèi)物價(jià)水平總體處于低位，實(shí)際利率仍高于歷史平均水平，為繼續(xù)適當(dāng)使用利率工具提供了空間。央行決定再次下調(diào)利率，也是為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)營(yíng)造中性適度的貨幣環(huán)境。
央行宣布降息前一天，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了4月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)，CPI同比上漲1.5%，處歷史較低位，這為央行降息帶來空間。
值得指出的是，降息并不等于“量化寬松”。雖然二者都是調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的方法，但降息是改變貨幣價(jià)格，而量化寬松則是直接改變貨幣供應(yīng)量以制造流動(dòng)性。央行8日發(fā)布的《2015年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》再次明確“將更加主動(dòng)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性”。央行強(qiáng)調(diào)，目前各類貨幣政策工具都有較大的空間，能夠有效調(diào)節(jié)和供給流動(dòng)性，無須以量化寬松的方式大幅擴(kuò)張流動(dòng)性水平。
由此看來，在經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”背景下，央行的態(tài)度是保持適度流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。
擴(kuò)大浮動(dòng)區(qū)間促利率市場(chǎng)化
結(jié)合降息，央行此次進(jìn)一步將存款利率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大至基準(zhǔn)利率的1.5倍。
央行方面指出，存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限再擴(kuò)大，是我國(guó)存款利率市場(chǎng)化改革再進(jìn)一步。這不僅拓寬了金融機(jī)構(gòu)的自主定價(jià)空間，有利于進(jìn)一步鍛煉金融機(jī)構(gòu)的自主定價(jià)能力，促進(jìn)其加快經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型并提高金融服務(wù)水平，為最終放開存款利率上限打下更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。同時(shí)這也有利于資金價(jià)格更真實(shí)反映市場(chǎng)供求，推動(dòng)形成符合均衡水平和客戶意愿的儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步優(yōu)化資源配置。
事實(shí)上，目前我國(guó)除存款外的利率管制已全面放開，存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限不斷擴(kuò)大，金融機(jī)構(gòu)自主定價(jià)能力顯著提升，分層有序、差異化競(jìng)爭(zhēng)的存款利率定價(jià)格局基本形成，市場(chǎng)化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制逐步健全。同時(shí)，《存款保險(xiǎn)條例》自本月起施行，也為加快推進(jìn)存款利率市場(chǎng)化奠定良好的基礎(chǔ)。
“當(dāng)前，銀行體系流動(dòng)性總體充裕，市場(chǎng)利率趨于下行，實(shí)際上已為放開存款利率上限提供了較好的外部環(huán)境和時(shí)間窗口。”市場(chǎng)人士分析，目前存款利率“一浮到頂”的機(jī)構(gòu)數(shù)量已明顯減少，預(yù)計(jì)金融機(jī)構(gòu)基本不會(huì)用足上限。
央行相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，為引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)科學(xué)合理定價(jià)，維護(hù)公平有序競(jìng)爭(zhēng)，央行將繼續(xù)公布存貸款基準(zhǔn)利率，為金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)提供重要參考。同時(shí)，進(jìn)一步健全中央銀行利率調(diào)控體系，完善金融市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體系，提高貨幣政策傳導(dǎo)效率。此外，央行還將指導(dǎo)市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制，對(duì)利率定價(jià)較好的金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)先賦予更多市場(chǎng)定價(jià)權(quán)和產(chǎn)品創(chuàng)新權(quán)，對(duì)存款利率超出合理水平、擾亂市場(chǎng)秩序的金融機(jī)構(gòu)加以自律約束。
