中國人民銀行昨天宣布，自今天起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，并進(jìn)一步擴(kuò)大存款利率浮動區(qū)間上限。這是最近半年以來，央行第三次降息。
此次降息，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至5.1%； 一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至2.25%。同時，結(jié)合推進(jìn)利率市場化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限，由存款基準(zhǔn)利率的1.3倍調(diào)整為1.5倍；其他各檔次貸款及存款基準(zhǔn)利率、個人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。
央行透露，未來將綜合運用價量工具保持中性適度的貨幣環(huán)境，同時寓改革于調(diào)控之中，加快推出面向企業(yè)和個人的大額存單，拓寬金融機(jī)構(gòu)自主定價空間，推進(jìn)利率市場化改革。
營造中性適度的貨幣環(huán)境
去年11月和今年3月，央行先后兩次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)貸款和存款基準(zhǔn)利率，市場利率明顯回落，社會融資成本整體有所降低。
央行有關(guān)負(fù)責(zé)人稱，此次進(jìn)一步下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，重點就是要繼續(xù)發(fā)揮好基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用，繼續(xù)推動社會融資成本下行，支持實體經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。該位負(fù)責(zé)人指出，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)仍面臨較大下行壓力。同時，國內(nèi)物價水平總體處于低位，實際利率仍高于歷史平均水平，為繼續(xù)適當(dāng)使用利率工具提供了空間。央行決定再次下調(diào)利率，也是為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級營造中性適度的貨幣環(huán)境。
央行宣布降息前一天，國家統(tǒng)計局公布了4月居民消費價格指數(shù)(CPI)，CPI同比上漲1.5%，處歷史較低位，這為央行降息帶來空間。
值得指出的是，降息并不等于“量化寬松”。雖然二者都是調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的方法，但降息是改變貨幣價格，而量化寬松則是直接改變貨幣供應(yīng)量以制造流動性。央行8日發(fā)布的《2015年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》再次明確“將更加主動適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性”。央行強(qiáng)調(diào)，目前各類貨幣政策工具都有較大的空間，能夠有效調(diào)節(jié)和供給流動性，無須以量化寬松的方式大幅擴(kuò)張流動性水平。
由此看來，在經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”背景下，央行的態(tài)度是保持適度流動性，實現(xiàn)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長。
擴(kuò)大浮動區(qū)間促利率市場化
結(jié)合降息，央行此次進(jìn)一步將存款利率浮動區(qū)間擴(kuò)大至基準(zhǔn)利率的1.5倍。
央行方面指出，存款利率浮動區(qū)間上限再擴(kuò)大，是我國存款利率市場化改革再進(jìn)一步。這不僅拓寬了金融機(jī)構(gòu)的自主定價空間，有利于進(jìn)一步鍛煉金融機(jī)構(gòu)的自主定價能力，促進(jìn)其加快經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型并提高金融服務(wù)水平，為最終放開存款利率上限打下更堅實的基礎(chǔ)。同時這也有利于資金價格更真實反映市場供求，推動形成符合均衡水平和客戶意愿的儲蓄結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步優(yōu)化資源配置。
事實上，目前我國除存款外的利率管制已全面放開，存款利率浮動區(qū)間上限不斷擴(kuò)大，金融機(jī)構(gòu)自主定價能力顯著提升，分層有序、差異化競爭的存款利率定價格局基本形成，市場化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制逐步健全。同時，《存款保險條例》自本月起施行，也為加快推進(jìn)存款利率市場化奠定良好的基礎(chǔ)。
“當(dāng)前，銀行體系流動性總體充裕，市場利率趨于下行，實際上已為放開存款利率上限提供了較好的外部環(huán)境和時間窗口�！笔袌鋈耸糠治觯壳按婵罾省耙桓〉巾敗钡臋C(jī)構(gòu)數(shù)量已明顯減少，預(yù)計金融機(jī)構(gòu)基本不會用足上限。
央行相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，為引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)科學(xué)合理定價，維護(hù)公平有序競爭，央行將繼續(xù)公布存貸款基準(zhǔn)利率，為金融機(jī)構(gòu)利率定價提供重要參考。同時，進(jìn)一步健全中央銀行利率調(diào)控體系，完善金融市場基準(zhǔn)利率體系，提高貨幣政策傳導(dǎo)效率。此外，央行還將指導(dǎo)市場利率定價自律機(jī)制，對利率定價較好的金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)先賦予更多市場定價權(quán)和產(chǎn)品創(chuàng)新權(quán)，對存款利率超出合理水平、擾亂市場秩序的金融機(jī)構(gòu)加以自律約束。
