6月余額減少867.63億
外匯占款一年來(lái)首跌低增速將成常態(tài)
6月份，央行口徑外匯占款12個(gè)月來(lái)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，且幅度較大。
央行貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表最新數(shù)據(jù)顯示，6月，央行口徑外匯占款余額為272131.01億元人民幣，較5月末的272998.64億元大幅減少867.63億元。歷史數(shù)據(jù)顯示，2013年6月央行口徑外匯占款減少90.86億元，此后12個(gè)月來(lái)，外匯占款一直持續(xù)增長(zhǎng)。6月份央行口徑外匯占款為12個(gè)月來(lái)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
外匯占款非一夜驟減。5月以來(lái)，央行口徑新增外匯占款大幅放緩，僅3.61億元，環(huán)比驟降99%。
中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所副所長(zhǎng)宗良向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者預(yù)測(cè)，不排除外匯占款可能還會(huì)出現(xiàn)低幅增長(zhǎng)的可能，預(yù)計(jì)今明兩年內(nèi)外匯占款將處于低速增長(zhǎng)的狀態(tài)。
低增速或?qū)⒊蔀槌B(tài)
與央行口徑外匯占款相對(duì)應(yīng)，6月份金融機(jī)構(gòu)外匯占款亦出現(xiàn)今年來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng)。
央行數(shù)據(jù)顯示，6月金融機(jī)構(gòu)外匯占款為294513.41億元人民幣，較上月減少882.8億元。這是金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款連續(xù)10個(gè)月正增長(zhǎng)后首次負(fù)增長(zhǎng)。從數(shù)據(jù)上看，央行口徑外匯占款與金融機(jī)構(gòu)外匯占款均出現(xiàn)較大幅負(fù)增長(zhǎng)。
對(duì)于外匯占款趨于減少的原因，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，人民幣利率的雙向波動(dòng)是主因，他認(rèn)為，投資者持有美元意愿增強(qiáng)，不急于結(jié)匯，處于觀望狀態(tài)。外匯占款出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)原因是購(gòu)買外匯的投資者增多，而賣外匯的相對(duì)較少。此外，外匯占款減少也是匯率改革的需要，監(jiān)管部門逐漸減少對(duì)市場(chǎng)過(guò)多干預(yù)，更多由市場(chǎng)來(lái)決定。
法國(guó)巴黎銀行董事總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳興動(dòng)向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者分析，今年初以來(lái)，監(jiān)管部門有意識(shí)地?cái)U(kuò)大利率浮動(dòng)，人民幣不再單邊升值，創(chuàng)造雙邊波動(dòng)，人民幣貶值預(yù)期加大，國(guó)際大規(guī)模人民幣套利減小，大部分熱錢撤出中國(guó)市場(chǎng)；另外，不久前青島港假倉(cāng)單事件也令大規(guī)模虛假貿(mào)易融資情況有所緩解。
中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所理事兼副所長(zhǎng)涂永紅也向本報(bào)記者表示，人民幣匯率波動(dòng)幅度擴(kuò)大是外匯占款減少的重要原因。她認(rèn)為，人民幣匯率波動(dòng)擴(kuò)大以后不再是原來(lái)的單向看漲，5月份央行有意識(shí)地增加了匯率波動(dòng)彈性，對(duì)市場(chǎng)心理預(yù)期產(chǎn)生影響。此外，美聯(lián)儲(chǔ)去年11月份開始退出QE，美元預(yù)期看漲，國(guó)際投資者資金流向已逐漸轉(zhuǎn)移。
這是否意味著外匯占款將一直呈負(fù)增長(zhǎng)？
宗良表示，外匯占款出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)是很正常的事情，去年6月份也曾出現(xiàn)過(guò)負(fù)增長(zhǎng)。他分析稱，短期內(nèi)外匯占款還會(huì)保持相對(duì)低速的增長(zhǎng)，外匯占款今明兩年都將保持低速增長(zhǎng)的狀態(tài)。
央行貨幣政策主動(dòng)性增強(qiáng)
雖然6月外匯占款出現(xiàn)較大負(fù)增長(zhǎng)，但歷史數(shù)據(jù)顯示，自2013年6月央行口徑外匯占款負(fù)增長(zhǎng)以來(lái)，外匯占款12個(gè)月來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)，外匯儲(chǔ)備存量依然不容小覷�！跋Ｍ磥�(lái)在外匯儲(chǔ)備增量上得到控制，再解決存量的問(wèn)題�！边B平稱，總的來(lái)說(shuō)，此輪外匯占款調(diào)整是順應(yīng)居民持匯意愿上升、經(jīng)濟(jì)周期下行的合理調(diào)整。從市場(chǎng)的角度來(lái)說(shuō)，并不希望外匯占款持續(xù)快速增長(zhǎng)，外匯占款過(guò)多意味著外匯儲(chǔ)備沒(méi)有增加。
陳興動(dòng)稱，監(jiān)管部門已經(jīng)意識(shí)到外匯儲(chǔ)備增加的積極作用已小于其副作用，干預(yù)人民幣的動(dòng)力在下降，開始鼓勵(lì)人民幣的海外使用。
“我國(guó)外匯儲(chǔ)備已超過(guò)合理范圍�！敝袊�(guó)社科院學(xué)部委員余永定不久前向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示。他認(rèn)為，對(duì)于過(guò)高的外匯儲(chǔ)備，不僅要盤活存量，更應(yīng)該引起重視的是控制增量。余永定稱，首先要解決的問(wèn)題是停止進(jìn)一步增加外匯儲(chǔ)備，而解決這個(gè)問(wèn)題的最簡(jiǎn)單辦法是央行停止對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)。根本解決之道則是對(duì)中國(guó)的引資政策和貿(mào)易政策進(jìn)行調(diào)整。
退出外匯市場(chǎng)日常干預(yù)后，央行貨幣政策的主動(dòng)性將得到增強(qiáng)。央行貨幣政策委員會(huì)第二季度例會(huì)曾強(qiáng)調(diào)“靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具”。實(shí)際上，自4月以來(lái)，央行相繼推出的定向降準(zhǔn)、定向再貸款，以及近來(lái)對(duì)國(guó)開行投放的1萬(wàn)億PSL（抵押補(bǔ)充貸款），正是央行創(chuàng)新貨幣政策的探索。不久前，央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛松成稱，隨著創(chuàng)新型工具的推出與使用，基礎(chǔ)貨幣投放渠道將進(jìn)一步拓展和優(yōu)化。
