日前，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，部署進一步促進資本市場健康發(fā)展，提出被業(yè)內稱為“國六條”的六項具體措施。這一重要會議精神，為下一步資本市場健康發(fā)展指明了方向，對于更好的發(fā)揮資本市場作用、促進實體經(jīng)濟發(fā)展具有重要意義。
十年前，國務院曾發(fā)布推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的“國九條”，而今，國務院常務會議為何再度強調進一步促進資本市場健康發(fā)展?顯然，這有著重要的宏觀經(jīng)濟背景和政策取向。
今年以來，我國面臨的國內外經(jīng)濟形勢依然錯綜復雜，外部世界存在諸多不穩(wěn)定不確定因素，內部又面臨經(jīng)濟結構調整期與增速換擋期的雙重壓力，這都為我國經(jīng)濟發(fā)展造成巨大考驗。近期公布的消費、投資以及工業(yè)生產(chǎn)等各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)均表現(xiàn)不佳，加重了各方對經(jīng)濟趨弱的擔憂，本周一亮相的匯豐PMI初值再度走低，創(chuàng)出近8個月新低，繼續(xù)印證了今年以來中國經(jīng)濟下行壓力較大這一態(tài)勢。與此同時，海外投行“看空中國”的論調愈演愈烈，不斷下調中國經(jīng)濟增長預期。
在這樣的宏觀背景下，要讓經(jīng)濟短期回升，當然可以選擇大規(guī)模財政刺激，也可以放松貨幣，市場上也已經(jīng)有人對此再度憧憬。但是，類似的政策選擇，只會繼續(xù)掩蓋我國經(jīng)濟結構失衡的問題，繼續(xù)埋下各種經(jīng)濟金融隱患，不利于真正打造提質增效的“經(jīng)濟升級版”，也不符合“克強經(jīng)濟學”的發(fā)展理念。實際上，從去年開始一直到現(xiàn)在，中央面對經(jīng)濟下行壓力，始終保持定力，精準發(fā)力，創(chuàng)新性的推出一系列政策措施，通過簡政放權，加大改革力度，增強市場活力，取得了較好的效果。
從這個角度看，本次國務院常務會議提出進一步促進資本市場健康發(fā)展的“國六條”，其政策指向意義就非常明確。
進一步促進資本市場健康發(fā)展，就是要讓資本市場擔起促進實體經(jīng)濟發(fā)展的重任。西方成熟市場的經(jīng)驗已經(jīng)表明，一個功能完善、結構合理的資本市場，在推動經(jīng)濟健康發(fā)展、結構調整以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成長過程中，往往扮演著至關重要的角色。經(jīng)過二十多年的發(fā)展，我國資本市場從無到有，由小到大，快速成長為全球排名靠前的市場，資本市場在服務國民經(jīng)濟發(fā)展過程中，也發(fā)揮了重要的積極作用。但必須要承認，依然處在“新興+轉軌”階段的中國資本市場，在深度、廣度、效率、穩(wěn)定性方面均有諸多不足，市場結構上也有不少差距，服務實體經(jīng)濟的能力亟待提升。因此，要實現(xiàn)《政府工作報告》提出的今年經(jīng)濟社會發(fā)展預期目標，實現(xiàn)經(jīng)濟提質增效與轉型升級，讓金融成為一池活水，更好地澆灌實體經(jīng)濟之樹，必須要有一個強大的資本市場。
進一步促進資本市場健康發(fā)展，就是要充分發(fā)揮市場配置資源的決定性作用。從我國目前金融領域發(fā)展看，資金錯配的矛盾較為突出，融資結構失衡的問題由來已久，這些問題也一直是海外投行“看空中國”的理由。從融資結構看，2012年我國直接融資存量占比為42.3%，而美國高達86%，即使是銀行主導型的國家如日本、德國直接融資占比也在七成左右。同時，我國經(jīng)濟中社會資金多但投資難、小微企業(yè)多但融資難的“兩多兩難”現(xiàn)象明顯。要解決這些問題，必須要充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，靠市場“無形之手”的力量化解矛盾。資本市場最重要的特征，恰是市場對資源的優(yōu)化配置。因此，依靠改革創(chuàng)新，堅持市場化和法治化方向，加快發(fā)展多層次資本市場體系，促進資本市場健康發(fā)展，目的就是要更好地發(fā)揮市場的決定性作用，優(yōu)化融資結構，顯著提高直接融資比重。
總體看，在全面深化改革的第一年，在向改革要動力、打造中國經(jīng)濟奇跡“第二季”的關鍵時刻，資本市場必須要則無旁貸地擔起重任。同時，隨著各項改革創(chuàng)新舉措的落實，一個強大的資本市場值得各方期待。
