19.6%：2013年固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）為436528億元，扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)19.2%，比上年略微回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。
盡管2013年投資對(duì)GDP的貢獻(xiàn)超過(guò)消費(fèi)，但其增速已經(jīng)降至20%以下，2014年則更存在較大的不確定性。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)馬建堂昨日（1月20日）在新聞發(fā)布會(huì)上表示，2013年的投資增速略微回落，但全年19.6%的投資速度也是個(gè)不低的速度，預(yù)計(jì)2014年還將保持較快的發(fā)展速度。
但在多數(shù)研究機(jī)構(gòu)看來(lái)，受基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資和房地產(chǎn)投資放緩的影響，2014年投資增速相較2013年有所回落，或在19.3%左右。
投資增速回落至20%以下
2013年全年固定資產(chǎn)投資 （不含農(nóng)戶）436528億元，比上年名義增長(zhǎng)19.6%。其中，國(guó)有及國(guó)有控股投資144056億元，增長(zhǎng)16.3%；民間投資274794億元，增長(zhǎng)23.1%，占全部投資的比重為63%。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，這是自2002年以來(lái)我國(guó)固定資產(chǎn)投資增速首次低于20%。投資主要構(gòu)成分項(xiàng)呈現(xiàn)分化格局，其中工業(yè)和制造業(yè)投資均不及19.6%，房地產(chǎn)投資和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資則超過(guò)這一數(shù)據(jù)。
國(guó)家信息中心發(fā)布的 《中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展報(bào)告》中分析說(shuō)，當(dāng)前我國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題不斷加劇，并呈逐步蔓延態(tài)勢(shì)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)普遍困難，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)增速的下降影響了企業(yè)擴(kuò)大投資的自籌資金來(lái)源，對(duì)投資增長(zhǎng)形成一定阻力。
報(bào)告還進(jìn)一步指出，制造業(yè)投資面臨貨幣偏緊問(wèn)題與利率在不同部門分化有關(guān)，去年我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模創(chuàng)新高，但房地產(chǎn)投資有高房?jī)r(jià)為支撐，實(shí)際利率為負(fù)，基建投資所依賴的地方融資平臺(tái)對(duì)利率變化不夠明顯，而在PPI長(zhǎng)期為負(fù)的制造業(yè)投資領(lǐng)域，實(shí)際利率被推高，導(dǎo)致資金偏緊。
2013年1~12月，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)19.8%，增速比前十一月上漲0.3個(gè)百分點(diǎn)，比2012年同期增加3.6個(gè)百分點(diǎn)。
鏈家市場(chǎng)研究部分析師張旭認(rèn)為，這主要是受到2012年以來(lái)市場(chǎng)持續(xù)回暖影響，市場(chǎng)信心較強(qiáng)。房地產(chǎn)行業(yè)投資增速較長(zhǎng)時(shí)間保持在較為合理的范圍內(nèi)，房企銷售數(shù)據(jù)也出現(xiàn)明顯上漲。
張旭說(shuō)，短期來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)明顯降溫，2014年金融領(lǐng)域的基調(diào)是穩(wěn)中有進(jìn)，整體行業(yè)環(huán)境將使房企暫時(shí)不會(huì)出現(xiàn)資金面緊張的局面。
摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，目前宏觀政策立場(chǎng)的微妙變化之一是投資和消費(fèi)被作為同樣重要的關(guān)鍵增長(zhǎng)來(lái)源相提并論，而不是當(dāng)作兩個(gè)相互獨(dú)立、對(duì)立的因素。消費(fèi)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的前提條件是企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)，而這需要解決投資效率低下的問(wèn)題。
投資增速料將繼續(xù)放緩
2014年投資各個(gè)分項(xiàng)都面臨上升與下降因素的博弈，但總體來(lái)看，后者可能占比更多。
交通銀行[0.00% 資金 研報(bào)]高級(jí)宏觀分析師唐建偉表示，目前地方政府負(fù)債率較高，貨幣政策轉(zhuǎn)為中性偏緊，以地方政府主導(dǎo)的基建模式難以持續(xù)，基建投資擴(kuò)張能力受到限制。預(yù)計(jì)2014年基礎(chǔ)設(shè)施投資仍可能保持在20%左右的較高增速，但增速相比2013年將有所回調(diào)。
朱海斌也持相同觀點(diǎn)，他認(rèn)為地方政府債務(wù)受到更加嚴(yán)厲的監(jiān)管，信貸增長(zhǎng)速度放緩以及持續(xù)中的反腐行動(dòng)使地方政府陷入財(cái)政困窘的難題。
本就非議眾多的房地產(chǎn)投資恐怕也很難保持2013年的投資增速，這主要?dú)w因于房?jī)r(jià)漲幅放緩，信貸狀況收緊，而且部分中小城市的供應(yīng)過(guò)剩。
交行報(bào)告稱，一些地方政府在國(guó)務(wù)院壓力下已開(kāi)始出手調(diào)控，如果房?jī)r(jià)預(yù)期發(fā)生變化，則房地產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)轉(zhuǎn)為觀望，影響開(kāi)發(fā)投資的信心和速度。預(yù)計(jì)2014年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速為18.5%左右，略低于2013年。
國(guó)家信息中心報(bào)告稱，市場(chǎng)力量難以支持短期內(nèi)投資快速增長(zhǎng)，政策增量空間縮小決定短期內(nèi)投資難以大幅擴(kuò)張以及產(chǎn)能過(guò)剩、地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等難題困擾投資前景將使得2014年投資增速降至19%左右。
報(bào)告預(yù)計(jì)，陸續(xù)出臺(tái)的鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入服務(wù)業(yè)的政策，以及積極推動(dòng)服務(wù)業(yè)對(duì)外開(kāi)放，吸引外資加大對(duì)服務(wù)業(yè)投資力度等有望使得服務(wù)業(yè)投資實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。
來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞
