當(dāng)?shù)貢r間本周四，歐盟統(tǒng)計局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)10月份失業(yè)率繼續(xù)維持在歷史高位，通脹率則意外跌至近4年來最低水平，兩大關(guān)鍵數(shù)據(jù)均遠(yuǎn)遜預(yù)期。有專家分析稱，失業(yè)率居高不下、通脹率嚴(yán)重偏離央行目標(biāo)均對歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成壓力，為保證歐元區(qū)遠(yuǎn)離通縮陷阱，歐央行應(yīng)進(jìn)一步加大寬松力度。最新數(shù)據(jù)發(fā)布后，多家投行紛紛于第一時間調(diào)整了對歐央行后續(xù)貨幣決策的預(yù)期。
今年二季度，歐洲從長達(dá)六個季度的漫長衰退中走出以后，其整體經(jīng)濟(jì)狀況正在逐步好轉(zhuǎn)。歐元區(qū)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)重回擴(kuò)張區(qū)間、貿(mào)易出現(xiàn)順差、商業(yè)和消費(fèi)者信心指數(shù)穩(wěn)步提高等一系列數(shù)據(jù)均證明歐洲經(jīng)濟(jì)有所改善。歐盟委員會本周三公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)升至97.8，高于預(yù)期值和前值，創(chuàng)2011年8月以來最高水平。該數(shù)據(jù)表明，企業(yè)和消費(fèi)者對歐洲經(jīng)濟(jì)狀況改善信心上升。同時，歐元區(qū)內(nèi)一直處于經(jīng)濟(jì)衰退的意大利10月份制造業(yè)商業(yè)信心指數(shù)也升至97.3，并創(chuàng)2011年8月以來最高水平。更值得一提的是，經(jīng)歷了長達(dá)9個月衰退、房地產(chǎn)市場崩潰和數(shù)千家企業(yè)破產(chǎn)的西班牙，終于在今年三季度重返增長，為歐洲經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長增加了信心。但是不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，光有信心是不夠的，歐元區(qū)長期存在的高失業(yè)率和近期逐步顯現(xiàn)的“日本式”通貨緊縮等問題都在制約著其復(fù)蘇的腳步。
歐債危機(jī)以來，歐元區(qū)失業(yè)率水平長期處于歷史高位，今年以來從未低于12%，已成為歐元區(qū)亟待解決的首要問題。如果這個問題不解決，將嚴(yán)重制約歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度。歐盟統(tǒng)計局本周四公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)10月份失業(yè)率繼續(xù)持穩(wěn)于12.2%的歷史高位，高于市場預(yù)期。此前，市場曾寄希望于歐元區(qū)失業(yè)率能在10月份跌至12%或是更低。
在歐元區(qū)國家中，希臘和西班牙一直是“就業(yè)困難戶”，其失業(yè)率分別達(dá)到27.6%和26.6%。雖然歐元區(qū)的“老大哥”德國一直能起到表率作用，失業(yè)率始終保持在6.8%~6.9%左右，但近期也不樂觀。德國聯(lián)邦勞工局10月30日公布的數(shù)據(jù)顯示，德國10月份季調(diào)后失業(yè)人數(shù)升至逾兩年高位，為297.3萬人，再度為原本就失業(yè)率高企的歐洲國家潑了一盆冷水。
尤其令人擔(dān)憂的是歐元區(qū)年輕人失業(yè)率過高。雖然歐盟已推出“歐盟青年保障計劃”并出資60億歐元幫助年輕人就業(yè)，但最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)年輕人的失業(yè)率仍舊高居24.1%的歷史高位。其中，希臘、西班牙和意大利更是“重災(zāi)區(qū)”，年輕人失業(yè)率分別高達(dá)57.3%、56.5%和40.4%。市場分析人士普遍對歐元區(qū)的失業(yè)率水平表示擔(dān)憂。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家帕多安表示，“歐元區(qū)面臨的最大挑戰(zhàn)是結(jié)構(gòu)性失業(yè)，居高不下的失業(yè)率會產(chǎn)生一系列負(fù)面效應(yīng)。更少人工作就意味著更少人消費(fèi)，更少人消費(fèi)就意味著更少的需求和更低的信心指數(shù)。這些因素綜合起來，會對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生巨大的負(fù)面影響�！�
的確，歐洲整體失業(yè)率過高以及年輕人就業(yè)壓力過大已對工資和消費(fèi)需求造成下行壓力，并拉低通脹水平。據(jù)歐盟統(tǒng)計局本周四公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)10月份消費(fèi)者物價指數(shù)(CPI)初值同比上升0.7%，跌至近4年來最低，嚴(yán)重低于歐央行設(shè)定的接近2%的通脹目標(biāo)水平。同時，核心CPI也從上月的1%降至0.8%。由于此前多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測通脹水平至少會維持不變，此次大幅下跌頗令市場震驚。
數(shù)據(jù)出來后，市場反應(yīng)強(qiáng)烈，歐元兌美元急跌至1.3676點(diǎn)位。
不僅歐元區(qū)整體CPI數(shù)據(jù)不及預(yù)期，德國、意大利本周發(fā)布的數(shù)據(jù)也不樂觀。德國聯(lián)邦統(tǒng)計局周三公布的數(shù)據(jù)顯示，德國10月份CPI初值同比增長回落至1.2%，低于9月份和預(yù)期的上升1.4%。意大利統(tǒng)計局周四公布的數(shù)據(jù)也顯示，意大利10月份消費(fèi)者物價指數(shù)初值環(huán)比下降0.3%，同比降至2009年10月份以來最低水平，為0.7%。
失業(yè)及通脹數(shù)據(jù)不及預(yù)期引發(fā)了市場對于整個歐洲可能陷入“日本式”通縮的擔(dān)憂。有專家警告，如失業(yè)與通縮問題不能及時得到逆轉(zhuǎn)，則不僅歐元區(qū)原有經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢能將會受阻，其經(jīng)濟(jì)更有可能會陷入“復(fù)蘇放緩-失業(yè)率升高-經(jīng)濟(jì)下滑-通貨萎縮”的惡性循環(huán)。因此，分析人士普遍認(rèn)為歐央行或應(yīng)較預(yù)期提前擴(kuò)大寬松規(guī)模甚至降息來緩解通縮壓力。最新數(shù)據(jù)公布后，法國巴黎銀行和摩根大通均預(yù)期歐洲央行12月將下調(diào)基準(zhǔn)利率25個基點(diǎn)，瑞銀分析師則預(yù)計歐洲央行可能在11月即下調(diào)基準(zhǔn)利率，該機(jī)構(gòu)此前預(yù)期為維持利率不變至2015年底。
