歐市盤中，美元指數(shù)跌至82.75附近交投，受美國疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及美債市場的走勢影響，市場預(yù)計美聯(lián)儲或?qū)⒕S持鴿派論調(diào)。美聯(lián)儲主席伯南克將于周三(7月17日)、周四(7月18日)兩日在國會發(fā)表證詞，其證詞中對于量化寬松(QE)政策以及調(diào)整基準(zhǔn)利率的相關(guān)言論將左右市場情緒，市場保持密切關(guān)注。
美國經(jīng)濟(jì)前景仍偏弱
從目前已經(jīng)公布的月度數(shù)據(jù)中可以清楚地看出，今年美國經(jīng)濟(jì)的春季滑坡現(xiàn)象較為嚴(yán)重，強(qiáng)勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)似乎與美國經(jīng)濟(jì)增長之間存在一定的脫節(jié)。
周一公布的零售額和商業(yè)庫存數(shù)據(jù)令人失望。數(shù)據(jù)顯示，美國6月份零售額僅增長0.4%，低于市場預(yù)計的0.8%，5月份零售額也被向下修正。同時，6月份剔除汽車、建筑材料和汽油的零售額亦僅增長0.15%，增幅僅為預(yù)期水平的一半。此外，5月份商業(yè)庫存僅增長0.1%，4月份商業(yè)庫存增幅從0.3%下修至0.2%。
6月份零售額數(shù)據(jù)引發(fā)了人們對第三季度促銷期的質(zhì)疑。IHS Global Insight經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Christopher稱，最新的零售額數(shù)據(jù)對許多零售商來說不是一個好兆頭，這是因為盡管消費(fèi)者信心較強(qiáng)、住房市場回暖，但消費(fèi)者的行動依然謹(jǐn)慎。
本月底美國將公布第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)初值，目前大多數(shù)投行均預(yù)計美國第二季度GDP增幅將低于1%。其中，高盛預(yù)計美國第二季度GDP增幅為0.8%，蘇格蘭皇家銀行和巴克萊銀行則預(yù)期僅增長0.5%。
而摩根大通雖然仍預(yù)計第二季度增速為1%，但其預(yù)測人士強(qiáng)調(diào)，美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇勢頭還很弱，經(jīng)濟(jì)仍面臨不少威脅。該行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們還認(rèn)為，美聯(lián)儲在9月份的會議上可能很難討論縮減債券購買規(guī)模，除非第三季度GDP數(shù)據(jù)較第二季度有顯著改善。
雖然美國通脹有所升溫，但仍在低于2%的可控范圍之內(nèi)，美聯(lián)儲有一定的空間繼續(xù)維持寬松措施。周二公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月消費(fèi)者物價指數(shù)(CPI)月率上升0.5%，年率上升1.8%，升幅超出市場預(yù)期，受汽油價格急劇上漲影響。
美債收益率高企
同時，美債收益率的上漲也可能使得美聯(lián)儲縮減刺激政策的步伐有所放緩。較年初相比，美國10年期國債的收益率已經(jīng)顯著走高，部分分析師擔(dān)心美聯(lián)儲已經(jīng)是搬石頭砸了自己和美國經(jīng)濟(jì)的腳。債券收益率上升推高了抵押貸款利率，損及樓市再融資活動，而且有抑制房屋需求的風(fēng)險，而房價上升是過去一年美國經(jīng)濟(jì)的推動力之一。
美國兩家最大型銀行摩根大通和富國銀行的高管上周五(7月12日)警告稱，未來數(shù)月抵押貸款數(shù)量可能下滑，而且抵押貸款業(yè)務(wù)的利潤將下降。這兩家銀行合計占美國房屋貸款業(yè)務(wù)總額的三分之一。
同時，美聯(lián)儲官員似乎也對美債收益率的上漲感到了一絲緊張，因為這是產(chǎn)生泡沫的早期跡象，之前多位官員紛紛發(fā)表言論希望抑制市場對提前加息的預(yù)期。
美聯(lián)儲主席伯南克曾在5月底表示，美聯(lián)儲可能會在“未來幾個月的某次會議上”決定削減每月850億美元的刺激措施。6月19日他甚至更進(jìn)一步闡明美聯(lián)儲的意圖，公開談到買債計劃的縮減及最終結(jié)束，有可能就在2014年中結(jié)束。這導(dǎo)致美國10年期國債收益率從1.62%大幅上升至2.75%，創(chuàng)下過去10年以來最快的上漲速度。
不過上周三(7月10日)伯南克在一場經(jīng)濟(jì)會議上強(qiáng)調(diào)了縮減購債并不代表美聯(lián)儲將提前通過升息來開始收緊貨幣政策，并指出美聯(lián)儲19名決策者中有14名預(yù)期升息時間不會早于2015年。該言論一出，美債收益率出現(xiàn)了明顯的回落。
而且當(dāng)被問及他是否希望當(dāng)初用不同處理方法時，伯南克認(rèn)為市場波動是個值得付出的代價。他指出：“盡管過去六周市場有一些波動，但現(xiàn)在說出來并且說明我們的作法，可能就避免了以后出現(xiàn)更困難的局面�！边@是他自6月19日美聯(lián)儲政策會議來首次公開發(fā)言。
市場交投謹(jǐn)慎
本周伯南克還將在國會上就美聯(lián)儲政策發(fā)表半年度證詞，他對經(jīng)濟(jì)前景的看法及其會如何影響未來決策將受到投資者的密切關(guān)注。市場人士希望從中捕捉有關(guān)美國貨幣政策走向的更多線索，此前大多數(shù)分析人士預(yù)計伯南克或?qū)?qiáng)調(diào)收緊QE不等于加息的觀點。
從整個市場上看，過去幾周，圍繞美聯(lián)儲是否會收縮債券購買計劃以及何時可能加息的猜測令市場陷入震蕩，讓部分投資者蒙受損失，因而在伯南克證詞前，市場觀望情緒也趨于濃厚。
不過，交易商們表示，仍有一些投資者愈加看好美元，押注美元未來將進(jìn)一步走高。他們稱，這些投資者認(rèn)為，無論貨幣政策正�；牟椒ザ啻�，長期而言，美國政策的走向可能將利好美元。
美國商品期貨交易委員會的數(shù)據(jù)似乎支持了市場看漲美元的觀點。數(shù)據(jù)顯示，投機(jī)性歐元兌美元凈空頭頭寸規(guī)模擴(kuò)大了148%，至65.3億美元。
三菱UFJ信托銀行外匯和金融產(chǎn)品交易總經(jīng)理Tsunemasa Tsukada說，美聯(lián)儲打算實施的只會是對美國經(jīng)濟(jì)而言的最優(yōu)化寬松政策。其稱：“無論美聯(lián)儲實施什么政策，只要能支持美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，那么最終都將能提振美元指數(shù)�！�
