歐市盤中，美元指數(shù)跌至82.75附近交投，受美國(guó)疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及美債市場(chǎng)的走勢(shì)影響，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒕S持鴿派論調(diào)。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克將于周三(7月17日)、周四(7月18日)兩日在國(guó)會(huì)發(fā)表證詞，其證詞中對(duì)于量化寬松(QE)政策以及調(diào)整基準(zhǔn)利率的相關(guān)言論將左右市場(chǎng)情緒，市場(chǎng)保持密切關(guān)注。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景仍偏弱
從目前已經(jīng)公布的月度數(shù)據(jù)中可以清楚地看出，今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)的春季滑坡現(xiàn)象較為嚴(yán)重，強(qiáng)勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)似乎與美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在一定的脫節(jié)。
周一公布的零售額和商業(yè)庫(kù)存數(shù)據(jù)令人失望。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月份零售額僅增長(zhǎng)0.4%，低于市場(chǎng)預(yù)計(jì)的0.8%，5月份零售額也被向下修正。同時(shí)，6月份剔除汽車、建筑材料和汽油的零售額亦僅增長(zhǎng)0.15%，增幅僅為預(yù)期水平的一半。此外，5月份商業(yè)庫(kù)存僅增長(zhǎng)0.1%，4月份商業(yè)庫(kù)存增幅從0.3%下修至0.2%。
6月份零售額數(shù)據(jù)引發(fā)了人們對(duì)第三季度促銷期的質(zhì)疑。IHS Global Insight經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Christopher稱，最新的零售額數(shù)據(jù)對(duì)許多零售商來(lái)說(shuō)不是一個(gè)好兆頭，這是因?yàn)楸M管消費(fèi)者信心較強(qiáng)、住房市場(chǎng)回暖，但消費(fèi)者的行動(dòng)依然謹(jǐn)慎。
本月底美國(guó)將公布第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)初值，目前大多數(shù)投行均預(yù)計(jì)美國(guó)第二季度GDP增幅將低于1%。其中，高盛預(yù)計(jì)美國(guó)第二季度GDP增幅為0.8%，蘇格蘭皇家銀行和巴克萊銀行則預(yù)期僅增長(zhǎng)0.5%。
而摩根大通雖然仍預(yù)計(jì)第二季度增速為1%，但其預(yù)測(cè)人士強(qiáng)調(diào)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇勢(shì)頭還很弱，經(jīng)濟(jì)仍面臨不少威脅。該行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們還認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在9月份的會(huì)議上可能很難討論縮減債券購(gòu)買規(guī)模，除非第三季度GDP數(shù)據(jù)較第二季度有顯著改善。
雖然美國(guó)通脹有所升溫，但仍在低于2%的可控范圍之內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)有一定的空間繼續(xù)維持寬松措施。周二公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)月率上升0.5%，年率上升1.8%，升幅超出市場(chǎng)預(yù)期，受汽油價(jià)格急劇上漲影響。
美債收益率高企
同時(shí)，美債收益率的上漲也可能使得美聯(lián)儲(chǔ)縮減刺激政策的步伐有所放緩。較年初相比，美國(guó)10年期國(guó)債的收益率已經(jīng)顯著走高，部分分析師擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)是搬石頭砸了自己和美國(guó)經(jīng)濟(jì)的腳。債券收益率上升推高了抵押貸款利率，損及樓市再融資活動(dòng)，而且有抑制房屋需求的風(fēng)險(xiǎn)，而房?jī)r(jià)上升是過(guò)去一年美國(guó)經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)力之一。
美國(guó)兩家最大型銀行摩根大通和富國(guó)銀行的高管上周五(7月12日)警告稱，未來(lái)數(shù)月抵押貸款數(shù)量可能下滑，而且抵押貸款業(yè)務(wù)的利潤(rùn)將下降。這兩家銀行合計(jì)占美國(guó)房屋貸款業(yè)務(wù)總額的三分之一。
同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)官員似乎也對(duì)美債收益率的上漲感到了一絲緊張，因?yàn)檫@是產(chǎn)生泡沫的早期跡象，之前多位官員紛紛發(fā)表言論希望抑制市場(chǎng)對(duì)提前加息的預(yù)期。
美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克曾在5月底表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在“未來(lái)幾個(gè)月的某次會(huì)議上”決定削減每月850億美元的刺激措施。6月19日他甚至更進(jìn)一步闡明美聯(lián)儲(chǔ)的意圖，公開談到買債計(jì)劃的縮減及最終結(jié)束，有可能就在2014年中結(jié)束。這導(dǎo)致美國(guó)10年期國(guó)債收益率從1.62%大幅上升至2.75%，創(chuàng)下過(guò)去10年以來(lái)最快的上漲速度。
不過(guò)上周三(7月10日)伯南克在一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)會(huì)議上強(qiáng)調(diào)了縮減購(gòu)債并不代表美聯(lián)儲(chǔ)將提前通過(guò)升息來(lái)開始收緊貨幣政策，并指出美聯(lián)儲(chǔ)19名決策者中有14名預(yù)期升息時(shí)間不會(huì)早于2015年。該言論一出，美債收益率出現(xiàn)了明顯的回落。
而且當(dāng)被問(wèn)及他是否希望當(dāng)初用不同處理方法時(shí)，伯南克認(rèn)為市場(chǎng)波動(dòng)是個(gè)值得付出的代價(jià)。他指出：“盡管過(guò)去六周市場(chǎng)有一些波動(dòng)，但現(xiàn)在說(shuō)出來(lái)并且說(shuō)明我們的作法，可能就避免了以后出現(xiàn)更困難的局面�！边@是他自6月19日美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議來(lái)首次公開發(fā)言。
市場(chǎng)交投謹(jǐn)慎
本周伯南克還將在國(guó)會(huì)上就美聯(lián)儲(chǔ)政策發(fā)表半年度證詞，他對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的看法及其會(huì)如何影響未來(lái)決策將受到投資者的密切關(guān)注。市場(chǎng)人士希望從中捕捉有關(guān)美國(guó)貨幣政策走向的更多線索，此前大多數(shù)分析人士預(yù)計(jì)伯南克或?qū)?qiáng)調(diào)收緊QE不等于加息的觀點(diǎn)。
從整個(gè)市場(chǎng)上看，過(guò)去幾周，圍繞美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)收縮債券購(gòu)買計(jì)劃以及何時(shí)可能加息的猜測(cè)令市場(chǎng)陷入震蕩，讓部分投資者蒙受損失，因而在伯南克證詞前，市場(chǎng)觀望情緒也趨于濃厚。
不過(guò)，交易商們表示，仍有一些投資者愈加看好美元，押注美元未來(lái)將進(jìn)一步走高。他們稱，這些投資者認(rèn)為，無(wú)論貨幣政策正�；牟椒ザ啻�，長(zhǎng)期而言，美國(guó)政策的走向可能將利好美元。
美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)的數(shù)據(jù)似乎支持了市場(chǎng)看漲美元的觀點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，投機(jī)性歐元兌美元凈空頭頭寸規(guī)模擴(kuò)大了148%，至65.3億美元。
三菱UFJ信托銀行外匯和金融產(chǎn)品交易總經(jīng)理Tsunemasa Tsukada說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)打算實(shí)施的只會(huì)是對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)而言的最優(yōu)化寬松政策。其稱：“無(wú)論美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施什么政策，只要能支持美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，那么最終都將能提振美元指數(shù)�！�
