目前，我國由南向北開始逐步進(jìn)入汛期。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，夏季汛期的來臨或多或少會(huì)影響食品價(jià)格，尤其是蔬菜、水果的生產(chǎn)和運(yùn)輸，會(huì)推動(dòng)食品價(jià)格上行。今年這一因素能否會(huì)推動(dòng)目前仍低位徘徊的物價(jià)大幅上升？
從各方對(duì)5月CPI的預(yù)期以及全年的判斷來看，這一因素的影響并不大。記者翻閱了諸多市場機(jī)構(gòu)的研報(bào)，預(yù)計(jì)5月CPI持平的看法占據(jù)了很大比例。申銀萬國、第一創(chuàng)業(yè)、聯(lián)訊證券都預(yù)計(jì)5月CPI同比上漲2.4%左右，與上月持平。興業(yè)銀行(601166,股吧)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也預(yù)期5月CPI基本與上月持平。有些機(jī)構(gòu)雖然預(yù)計(jì)5月CPI或小幅上行但是上行的幅度也不大。中信證券(600030,股吧)預(yù)計(jì)5月CPI同比上升2.5%。交通銀行(601328,股吧)金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉認(rèn)為，5月CPI同比漲幅可能在2.5%左右，延續(xù)了上月小幅回升的態(tài)勢。
雖然預(yù)測的數(shù)據(jù)略有差異，但是各方對(duì)目前通脹壓力不大的預(yù)期則保持高度一致。導(dǎo)致當(dāng)前物價(jià)依舊低位穩(wěn)定運(yùn)行的重要因素在于食品價(jià)格的回落，后期惡性上漲的概率不大。
中信證券認(rèn)為，從食品價(jià)格看，4月下旬開始，蔬菜價(jià)格開始下跌，整體食品價(jià)格呈現(xiàn)回落趨勢。申銀萬國指出，從商務(wù)部監(jiān)測數(shù)據(jù)看，5月環(huán)比回落的是蔬菜、水產(chǎn)品、食用油和肉禽類，豬肉價(jià)格延續(xù)小幅下滑走勢，生豬存欄量3至4月連續(xù)兩個(gè)月開始回升，后期供給尚未出現(xiàn)惡化，下半年暴漲的可能性小。
綜合各方觀點(diǎn)，雖然有“五一”小長假假日因素，但是這一臨時(shí)性因素并未對(duì)物價(jià)產(chǎn)生大的影響。隨著氣溫的上升，鮮菜上市供應(yīng)的增加，前期推動(dòng)物價(jià)上行的蔬菜價(jià)格出現(xiàn)回落，成為物價(jià)穩(wěn)定運(yùn)行的一大主要因素。受到禽流感因素的影響，肉禽類價(jià)格繼續(xù)回落。不過，由于我國防控禽流感及時(shí)有效，預(yù)料后期這一因素對(duì)肉禽類價(jià)格的影響將會(huì)逐步減小，但是也要謹(jǐn)防由于后期需求恢復(fù)帶來的禽肉價(jià)格大幅上漲的風(fēng)險(xiǎn)。
翹尾因素相比上月小幅回升，部分抵消了食品價(jià)格的回落。除此之外，5月我國上調(diào)了成品油價(jià)格，雖然在CPI上反應(yīng)不大，但也是推動(dòng)物價(jià)上行的一個(gè)動(dòng)力。在房地產(chǎn)宏觀調(diào)控持續(xù)從嚴(yán)的背景下，房租市場繼續(xù)呈現(xiàn)價(jià)格上升的趨勢，對(duì)物價(jià)的上行形成支撐。
聯(lián)訊證券宏觀及固定收益高級(jí)分析師楊為敩認(rèn)為，食品價(jià)格在5月普遍出現(xiàn)明顯下跌，說明整體價(jià)格仍舊處于較低迷態(tài)勢，但后期CPI或由于基數(shù)推動(dòng)而出現(xiàn)上升。
雖然基數(shù)因素或致使后期物價(jià)小幅上行，但是難以出現(xiàn)明顯的上漲。唐建偉分析指出，雖然近兩月CPI同比漲幅有所回升，但回升幅度較小，物價(jià)整體仍在低位運(yùn)行。考慮到目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速回升仍顯乏力，PPI通縮使其向CPI傳導(dǎo)壓力減輕，豬周期可能延后至下半年等因素使得上半年國內(nèi)物價(jià)可能不會(huì)明顯上漲，通脹壓力并不明顯，預(yù)計(jì)二季度CPI同比漲幅可能在2.5%左右。
他認(rèn)為，目前物價(jià)上漲的需求端壓力較小，推動(dòng)物價(jià)上漲的主要是勞動(dòng)力成本上升、資源品價(jià)格改革等供給端因素，但供給因素對(duì)物價(jià)的影響更多是在中長期內(nèi)抬高通脹的底部，并不是短期內(nèi)通貨膨脹壓力加大的主因。因此，只要需求因素不出現(xiàn)大的變化，下半年物價(jià)運(yùn)行仍將總體平穩(wěn)，預(yù)計(jì)全年CPI同比上漲2.8%左右。
從輸入型通脹的影響來看，雖然在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢的背景下，國際大宗商品價(jià)格并未出現(xiàn)大幅上漲的跡象，但是也不能排除后期上漲的風(fēng)險(xiǎn)。在一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體持續(xù)量化寬松政策下，全球流動(dòng)性依然較為充裕并將繼續(xù)維持較長一段時(shí)期，對(duì)于具有外向型經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)的我國來講，需要密切關(guān)注輸入型通脹的波動(dòng)。
分析人士指出，當(dāng)前還應(yīng)關(guān)注熱錢流入對(duì)我國資產(chǎn)價(jià)格的影響。周邊國家降息，客觀上導(dǎo)致我國與他國利差擴(kuò)大從而對(duì)國際資本形成誘惑。如果國際資本大舉流入，則對(duì)我國房地產(chǎn)市場和資本市場帶來沖擊，有可能推高資產(chǎn)價(jià)格，對(duì)我國物價(jià)的穩(wěn)定帶來不利影響，我們必須未雨綢繆，防患于未然。
雖然從全年來看，物價(jià)大幅上行的概率不大，但是對(duì)于具有前瞻性內(nèi)在特性的金融宏觀調(diào)控，管理好通脹預(yù)期的任務(wù)并未放松。央行日前發(fā)布的《2013年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》明確要前瞻性引導(dǎo)，穩(wěn)定好通脹預(yù)期。
專家指出，長期來看，支持我國物價(jià)上行的成本上升要素等并未消失，隨著需求端的改善，不排除物價(jià)小步慢跑的可能性。引導(dǎo)好通脹預(yù)期，對(duì)于我國經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行至關(guān)重要。
