“歷史性”是一個(gè)過度使用的詞。但如果日本央行符合預(yù)期，本周啟動(dòng)激進(jìn)的政策舉措來打擊通縮，那么該次會(huì)議將被記載下來，也具有歷史性意義。
由于物價(jià)小幅下滑，日本經(jīng)濟(jì)以名目計(jì)已有20年沒有成長(zhǎng)，降低了其與全球經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)性。
但如果日本央行新任央行總裁黑田東彥展現(xiàn)其的確認(rèn)真對(duì)待央行2%的新通脹目標(biāo)，那么一切都可能改觀。
“這是他們重振經(jīng)濟(jì)的最佳辦法，”O(jiān)ppenheimerFunds駐紐約首席分析師Jerry Webman表示�！凹词惯@個(gè)全球第三大經(jīng)濟(jì)體有小小的改善，都將會(huì)帶動(dòng)....整個(gè)全球的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)�！�
熟悉央行想法的消息人士表示，這次為期兩天的央行會(huì)議將于周四結(jié)束，央行可能在會(huì)上決定立即開始開放式的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，不再等到2014年。它亦可能會(huì)購(gòu)買期限更長(zhǎng)的公債和設(shè)立一個(gè)專注于資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模的新政策目標(biāo)。
日本迫切需要名義國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)開始再度擴(kuò)張，以便政府債務(wù)與GDP之比不會(huì)變得過高。目前日本債務(wù)與GDP之比已經(jīng)高達(dá)235%。
物價(jià)上漲也可以顯示出向哪些行業(yè)投入資本與勞動(dòng)力可能獲利最多。而在通縮狀態(tài)，這些市場(chǎng)信號(hào)都被遮蔽了；經(jīng)濟(jì)陷入滯脹，日本就是這樣。
盡管首相安倍晉三給予了有力的政治支持，但許多人認(rèn)為，如果不進(jìn)行更多的根本性改革，比如在經(jīng)濟(jì)中引入更多競(jìng)爭(zhēng)和吸引更多的外商直接投資，則黑田東彥未必能成功地讓日本經(jīng)濟(jì)擺脫通縮。而日本對(duì)于上述改革措施顯得意興闌珊。
即使他的策略果真見效，也可能引發(fā)日本日益增多的養(yǎng)老金領(lǐng)取者的不滿。這些人可不想看到自己的財(cái)富與固定收益因通脹而縮水。
總之，德意志銀行的外匯策略師James Malcolm認(rèn)為，這對(duì)日本來說是50年來的最大賭注。
他說，那些預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)黑田東彥的首秀感到失望的人，考慮到安倍晉三自去年12月上任以來就表明一心要解決通縮問題，本身就可能會(huì)感到失望。
“這是人們?nèi)找嫫毡槌姓J(rèn)所有其它經(jīng)濟(jì)措施都已失敗的結(jié)果，因此創(chuàng)造了一個(gè)機(jī)會(huì)，而安倍牢牢地抓住了這個(gè)機(jī)會(huì)，”長(zhǎng)期日本觀察家Malcolm對(duì)客戶表示。
**德拉吉處于關(guān)注焦點(diǎn)**
黑田東彥實(shí)施量化寬松可以仿效美聯(lián)儲(chǔ)主席貝南克，而這位日本央行總裁“不惜任何代價(jià)”終止通縮的承諾，語氣又很像歐洲央行(ECB)總裁德拉吉。德拉吉曾誓言要“竭盡全力”保護(hù)歐元。
歐元在救助塞浦路斯問題上又經(jīng)歷了一回瀕死體驗(yàn)。而在周四的記者會(huì)上，肯定會(huì)有人詰問德拉吉救助塞國(guó)對(duì)歐元區(qū)有什么意義。
要獲得救助貸款，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)、歐盟執(zhí)委會(huì)、歐洲央行要求優(yōu)先債權(quán)人承受損失，并對(duì)塞浦路斯兩家最大銀行的大儲(chǔ)戶征稅。該國(guó)還實(shí)行臨時(shí)性資本管制。
持悲觀看法的人擔(dān)心，這些前所未有舉措的影響可能會(huì)蔓延，造成存款由體質(zhì)疲弱的銀行流向更具重要性的國(guó)家，從而可能導(dǎo)致歐元區(qū)分裂。
但樂觀人士稱，歐央行承諾購(gòu)買政府債券是最后一種解決辦法，這為歐元構(gòu)建了一道安全網(wǎng)。
但無論看法悲觀還是樂觀，他們都認(rèn)為，塞浦路斯危機(jī)再度沖擊信心，進(jìn)一步推遲歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
“即便不出現(xiàn)某種分裂，就基本面來說，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)前景也非常疲弱，”倫敦一家研究機(jī)構(gòu)Capital Economics的Jonathan Loynes表示。
**歐元區(qū)和美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)**
分析師們認(rèn)為，歐央行不太可能祭出新的貨幣刺激舉措，即便周二數(shù)據(jù)料顯示歐元區(qū)17國(guó)2月失業(yè)率達(dá)到12%的紀(jì)錄高位。西班牙和希臘的失業(yè)率更是高達(dá)25%左右。
據(jù)International Confederation of Private Employment Agencies表示，形勢(shì)不太可能很快出現(xiàn)改善。該機(jī)構(gòu)代表了全球14萬間民間企業(yè)。職業(yè)介紹機(jī)構(gòu)的需求起伏基本與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的變化相一致，是就業(yè)市場(chǎng)的領(lǐng)先指標(biāo)。
該協(xié)會(huì)執(zhí)行總監(jiān)Denis Pennel表示，最近有成員報(bào)告歐洲疲軟，意大利和法國(guó)的崗位需求降幅最大�！拔覀冾A(yù)期最快要到今年最后一季才會(huì)出現(xiàn)復(fù)蘇，”他說。
日本職業(yè)介紹的業(yè)務(wù)也沒有出現(xiàn)增加跡象�！叭绻阆Ｍ麑ひ捯恍酚^的跡象，那么你應(yīng)該關(guān)注美國(guó)，”Pennel說。該協(xié)會(huì)的美國(guó)成員3月需求較上年同期增加了2.4%。
3月的美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)制造業(yè)調(diào)查及非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)都是本周美國(guó)數(shù)據(jù)的重頭戲。路透調(diào)查顯示，雇主3月新增就業(yè)崗位可能會(huì)增加20萬個(gè)，低于2月。2月非農(nóng)就業(yè)崗位意外大增23.6萬個(gè)。
OppenheimerFunds的Webman承認(rèn)，近期傳出的一連串經(jīng)濟(jì)面消息中有些疲軟，但尤其包括第四季GDP報(bào)告在內(nèi)，有跡象顯示美國(guó)企業(yè)正開始將部分所持巨額現(xiàn)金進(jìn)行投資，這也帶來了寬慰。
“經(jīng)濟(jì)有不錯(cuò)的成長(zhǎng)，但增長(zhǎng)速度并沒有到顯著的程度，”他這樣斷定。
