2012年年初國內的天膠價格開始上漲，但天膠目前面臨的基本面并不好，上游供應方面，庫存高企，而下游終端消費的汽車行業(yè)也表現萎靡不振。實際上從2月份開始雖然國內實體企業(yè)表現都不佳，大宗商品面臨下游消費的需求不足，庫存高企的局面，但大宗商品價格在1月份卻逆市上揚。這種上漲局面是否會成為趨勢，在認清上漲原因、目前國內外面臨的經濟形式以及回顧歷史的基礎上，可以得出：本次上漲難以成為趨勢，只可定義為暫時性反彈，因此用膠企業(yè)特別是輪胎企業(yè)應在此基礎上按需采購，靜待價格下跌后補庫存。
一、流動性預期推動商品價格上漲
2008年金融危機后為了振興美國國內經濟，美聯(lián)儲動用了兩種主要手段，一是直接購買債券實行量化寬松的貨幣政策，二是以短債換長債，將低利率延續(xù)到2014年。實際上這是美國利用美元在全球的霸權地位，向全球征收鑄幣稅。美聯(lián)儲資產負債表屢創(chuàng)新高，目前美國對外負債已經接近15萬億。在國內經濟受到金融危機重創(chuàng)以及債務高企的情況下，美國再次啟動超級印鈔機，各種方式結合逼迫美債購買者繼續(xù)購買美債，向全球特別是發(fā)展中國家輸入通貨膨脹。中國作為美國最大的債權國首當其沖。另外手握重金的美國企業(yè)在等待中國、印度有較好的投資機會的發(fā)展中國家，一旦新興國家恐慌情緩解，資金將會大量流入。
另外國內貨幣供應也并不短缺，85萬億的國內存款證明了國內的貨幣充足，但目前國內實體經濟運行困難，國內缺乏資金的高效配置渠道。加之國家針對房地產市場出臺的限制炒作的政策，因此在找不到合適的實體投資渠道的情況下，國內資金四處流竄，大宗商品也成為資金的一個去向。
短期內在預期宏觀流動性預期放松的情況下，大宗商品反彈包括天膠價格開始反彈，但價格上漲缺乏實體經濟發(fā)展的支撐難以持續(xù)。
二、全球經濟仍未爬出泥潭
波羅的海指數可視為經濟領先指標表現，其表現糟糕。
2008年受到金融危機的影響，波羅的海干散貨指數（BDI指數）跳水，最低為885點，隨后隨著各國救市政策的出臺，2009-2010年5月份，BDI指數反彈，2011年5月份后又開始挑頭向下，今年一月份創(chuàng)出近20年的新低648點，而2月15日也不過是731點，比2008年金融危機時的最低點885點仍要低154點。BDI指數的下滑，反映了全球經濟貿易活動的放緩，經濟前景并不樂觀。
三、實體產業(yè)—汽車行業(yè)表現悲觀
與輪胎行業(yè)息息相關的實體企業(yè)當屬汽車行業(yè)，具體到汽車行業(yè)上看，中國以及我們國家輪胎出口的主要對象國歐洲和美國的汽車行業(yè)表現萎靡。
中國1月汽車銷售量為銷售138.98萬輛，環(huán)比下降17.75%，同比下降26.39%。 在汽車主要品種中，乘用車銷售116.06萬輛，環(huán)比下降15.22%，同比下降23.81%。商用車環(huán)比下降28.54%，同比下降37.16%。
2009 -2010年，中國乘用車銷量進入井噴式增長，2009年的乘用車銷量同比增長52.88%，2010年的乘用車銷量同比增長33.29%。2011年隨著國內汽車振興主要政策的退市，加之國內經過車市經過兩年的快速發(fā)展，基數較大。2011年中國乘用車市場的增長速度開始放慢，2011年全年的乘用車銷量同比僅增長5.45%，2012年1月份乘用車銷量甚至下滑了24.09%。目前我國千人保有量不足70 輛，部分中西部地區(qū)甚至僅為30輛，增長空間較大，但由于這部分地區(qū)的人均收入短期內難以達到北京、天津以及東部沿海地區(qū)的收入水平，因此短期內難以取代東部地區(qū)成為汽車銷售增長的領頭羊。而東部地區(qū)千人保有量達到50 輛以后，增速逐漸放緩，難以在保持之前對國內汽車總銷量的貢獻率，因此2012年國內汽車銷售量或將保持負增長，經過初步預估大約在1800萬輛左右。而商用車的下滑速度更快，接近金融危機時刻的下滑速度，反映了目前經濟仍在谷底。
歐洲地區(qū)受到債務危機的影響，主要汽車銷售國：德國、意大利、英國、法國和西班牙的汽車銷量都不出現了不同程度的下滑，從而導致整個歐洲的汽車銷量出現重挫。
1月份美國汽車銷量為91.3萬輛，同比增長11%，但從量上看，美國遠沒有回到金融危機前的月均銷售量130-140萬輛的水準。
2012年1月份，全球車市多數發(fā)展中國家銷售量仍在上漲，但中國、歐洲的表現太過疲弱。中國汽車銷售數據下滑了50萬輛左右，歐洲地區(qū)受到歐債危機的影響，銷量也下滑了近36萬輛，兩大主銷區(qū)的銷量同比下滑了近86萬輛，拖累了全球車市的表現，2012年1月份，全球車市銷量共下滑了11.29%，是金融危機以來下滑最嚴重的月份。
中國輪胎主要消費地：中國、美國和歐洲地區(qū)的汽車銷量的萎靡必將影響到我國輪胎行業(yè)的發(fā)展前景。
四、悲劇不會重演
此波天膠價格的反彈實屬對流動性松動的預期。2008年金融危機后，美國基于美元的霸權地位，貶值美元，以達到減少債務并促進本國出口的目的。美國這一做法推高了全球大宗商品的價格，特別是經濟恢復迅速的中國，在美元貶值和中國國內4萬億資金的雙重政策推動下，大宗商品價格飛漲，消費物價指數也頻創(chuàng)新高，截止到2011年7月份，CPI上漲6.5%，PPI上漲7.5%，國內物價上漲飛速，給居民和企業(yè)的生活，生產活動造成巨大影響，國內的輪胎企業(yè)同樣未能幸免，2010年下半年至2011年上半年，天膠價格在3萬上方高位運行，致使國內輪胎行業(yè)出現虧損，行業(yè)舉步維艱。
2011年下半年開始，受到國內宏觀調控政策的影響，國內物價水平增長速度開始下滑。慘痛的事例剛剛過去，在取得控通脹初步成果后，在預期美國將會繼續(xù)依靠美元的霸主地位進行貨幣寬松后，國內將不再實行2008年時期簡單粗放的貨幣寬松政策。因為我們從2008年的刺激政策后果中看到，雖然事實證明那樣做雖然使中國經濟走出了全球金融危機背景下的經濟衰退，但帶來了房地產、汽車等基礎行業(yè)出現更多的問題，有的甚至成為社會問題。
五、總結
從最近一次的降準預期屢叫市場失望可以看出，國內2012年的宏觀調控政策將更加靈活，而國內實體經濟面臨的風險以及國家對投機市場的控制，使得國外投機資金心有忌憚，難啟動像2009年年初開始的漲勢，今年將配合大宗商品自身基本面上下劇烈波動的走勢，因此建議輪胎廠家不要在高點囤貨，按需采購，到基本面弱勢時刻再進行大量采購補充庫存。
